111亿美元交易背后的再思考
6月2日，BMS和BioNTech的一笔总额超20亿美元的交易，再次将PD-(L)1/VEGF双抗推向舞台中央。关于这次交易，行业已经有很多讨论，在此之外，笔者也有一些思考，愿和各位同道切磋一二。
沃西
百济神州预期乐观背后，产业领域创新接二连三受到挫折
近期，创新药成为内地乃至香港股市的龙头板块，其中两大龙头股百济神州和恒瑞医药的龙头之争极具看点，最新恒瑞医药又夺回了创新药市值第一的宝座，而暂时市值稍弱的百济神州近期着实新闻不断。
临床数据左右港股创新药，背后是“出海”预期
2025年前五个月，恒生创新药指数上涨35%，领涨恒生行业指数，涨幅是A股创新药指数的近3倍。其中，在恒生创新药成分涨幅排名前十的个股中，过半已经或被认为可能达成药物出海授权。
下一个PD-(L)1/VEGF出海“潜力股”是谁？
2022年12月，康方生物以5亿美元首付款、总交易额50亿美元，将PD-1/VEGF双抗AK112授权给Summit Therapeutics，开启赛道出海先河。
肝癌新药临床试验：PD-1/VEGF双抗AK112（依沃西单抗）联合治疗
AK112（商品名：依达方®，通用名：依沃西单抗/Ivonescimab）是康方生物自主研发的、全球首创PD-1/VEGF双特异性肿瘤免疫治疗药物。该药于2024年5月获得中国国家药品监督管理局批准上市，用于EGFR-TKI治疗进展的局部晚期或转移性非鳞状非小
BD交易狂飙！中国创新药席卷全球
2025年5月20日，中国医药行业被一声惊雷震动。三生制药宣布与美国医药巨头辉瑞达成总额60.5亿美元的授权协议，将其自主研发的PD-1/VEGF双抗药物SSGJ-707海外权益授予辉瑞。
BD交易大爆发，今年总额已超455亿美元！中国创新药能否打开增长新空间
据澎湃新闻记者不完全统计，刚刚过去的5月，至少6家国内创新药企对外官宣了BD交易订单，大部分是中外药企之间的跨境合作。重磅BD已然成为催化创新药二级市场行情的关键因素。在超60亿美元的大单官宣之后，三生制药（1530.HK）5月20日当天大涨32%，三生国健2
再起波澜！港股创新药全线下跌，后市走向何方？
6月2日，A股因端午节假期休市，香港市场的创新药板块全线下跌。截至当日收盘，康方生物大跌超10%，康诺亚-B跌超5%，金斯瑞生物科技跌近3%。市场普遍认为，康方生物海外最新临床数据存在争议，导致公司大跌，从而冲击市场对国内创新药整体信心。
康方生物合作方公布依沃西单抗一项全球Ⅲ期研究结果：总生存期未达到统计学显著差异
依沃西单抗是一款PD-1/VEGF双抗，由国内创新药公司康方生物（09926.HK，股价83.800港元，市值752.18亿港元）研发。2022年12月，康方生物将该药海外权益授予Summit。去年5月，康方生物首先宣布依沃西单抗在Ⅲ期头对头试验HARMONi
依沃西单抗首项全球III期研究结果出炉：达到PFS主要终点，OS尚未达统计学显著获益
5月30日，Summit Therapeutics公布了III期临床试验HARMONi研究的顶线结果。HARMONi是首个评估ivonescimab（依沃西单抗）的全球性III期研究，该研究成功达到了无进展生存期（PFS）的主要终点，并在另一个主要终点总生存期
财说｜一桩交易重构双抗药物市场，康方生物为何“受伤”？
引发市场关注的重要信息是三生国健及关联方沈阳三生与辉瑞（Pfizer Inc.）签署了关于SSGJ-707项目（双靶点PD-1/VEGF抗体）的全球开发、生产和商业化独家授权协议。本次交易首付款为12.5亿美元，总潜在交易金额达60.5亿美元，若按当日汇率折算
重磅！国产创新抗癌药AK112第二项适应症获批， 史无前例的神奇疗效
4 月 25 日，根据中国药品监督管理局（NMPA）官网信息，由康方生物原研的，全球首创双特异性抗体新药「依沃西单抗」新适应症获批上市：单药用于PD-L1表达阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌的一线治疗。
一单赚百亿元，这家中国药企站在谁的肩上？
一切都是因为，美国辉瑞制药斥资近100亿元首付款，买下三生制药还未上市的一款抗肿瘤药物。它的靶点，与康方生物的明星药依沃西一样，都是PD-1/VEGF。依沃西曾被高盛预测年销售峰值可达530亿美元，是2024年全球销冠PD-1帕博利珠单抗（俗称“K药”）的一倍
三生国健的“三生三世” ，辉瑞的选择为何是它？
近期创新药赛道可谓绚烂多彩，先是在圈内知名的AACR年会上，大约有126家中国药企亮相，共发布近300项新药研究结果，其中包括超80项ADC研究、近40项双抗研究和超10项单抗研究；近期三生制药又宣布，公司及附属公司沈阳三生、三生国健已经与辉瑞签署独家许可协议
创新药利好频现
本周大A先扬后抑，沪指3400点依然对市场形成明显的压力，截至周五收盘，各大宽基指数全线小幅下跌，其中小微盘风格呈现高位回调的态势，北证50领跌，详细数据如下：
SSGJ-707横扫130亿订单，三生国健，躺着赚钱！
SSGJ-707精准靶向特定关键靶点，展现出显著的治疗优势。临床数据表明，其在治疗非小细胞肺癌方面成效突出，客观缓解率（ORR）达到70.8%，相较于依沃西在两次临床试验中分别呈现的60%和50%的ORR，表现更为优异。不仅如此，707的疾病控制率（DCR）更
美国大药企为何超百亿购中国一款药
一切都是因为，美国辉瑞制药斥资近100亿元首付款，买下三生制药还未上市的一款抗肿瘤药物。它的靶点，与康方生物的明星药依沃西一样，都是PD-1/VEGF。依沃西曾被高盛预测年销售峰值可达530亿美元，是2024年全球销冠PD-1帕博利珠单抗（俗称“K药”）的一倍
横扫130亿订单，三生国健，躺着赚钱！
前有，2025年第一季度，我国创新药授权交易总金额高达369.29亿美元，创下同期新高，仅3个月已接近2023年全年的水平，并超过2024年上半年的交易总额。
中国创新药崛起！美国药企巨头花60.5亿美元获得三生制药海外授权
在全球医药界掀起一场震撼波澜的消息传来：美国制药巨头辉瑞（Pfizer）宣布以高达60亿美元的价格，与中国生物医药公司三生制药（3SBio）达成合作，获得其研发的PD-1/VEGF双特异性抗体药物SSGJ-707的全球开发和商业化权利（中国市场除外）。其中，辉
辉瑞买贵了吗？
“这是一步高风险的棋，除非该类药物的疗效远超预期，或者SSGJ-707 能确立自身为同类最佳药物。”这是Cantor Fitzgerald的分析师Carter Gould对辉瑞12.5亿首付款买入三生制药SSGJ-707的评论。