熊园：5.12中美谈判以来，出口好了多少？
每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.5.19 -2025.6.1相关数据跟踪。
熊园
熊园：5月PMI低位回升的背后
核心观点：5月制造业PMI逆季节性回升、各分项也多有好转，中美高关税暂缓是主因；但制造业PMI仍处于收缩区间，服务业PMI也略低于季节性，背后是内需不足的问题仍然突出。往后看，继续提示：关税暂缓有望明显减轻二季度经济压力，但对全年出口和经济的拖累仍大，叠加地产
熊园：三大维度看，美债抛售风险有多大？
熊园 刘新宇（熊园系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）4月初特朗普宣布对等关税后，部分观点认为海外国家可以采取抛售美债的方式来反制，虽然近期关税有所缓和，但尚不能排除后续是否出现反复。由于目前美债规模十分庞大，市场担忧一旦海外国家抛售美债，可能导
熊园：我国服务消费--现状、国际比较与发力方向
我国服务消费占比、发展水平相对较低，在当前外需承压、内需不足的环境下，大力发展服务消费正当其时。2、参考美国、日本等海外经验：我国文化娱乐、金融保险消费占比偏低，后续发展空间大；医疗、交通、通信占比相当；居住、教育消费占比则偏高。3、政策看，有4大发力方向：给
熊园：应对关税，会出哪些政策？
近半月，最大焦点在于美国对等关税靴子落地、我国也发布多项反制举措。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.3.24-4.6）跟踪。