摘要：2025年3月28日，中核集团官宣新一代人造太阳“中国环流三号”实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的“双亿度”突破，标志着我国可控核聚变技术从实验室迈向工程化应用的关键转折。这场能源革命背后，哪些A股企业将抢占万亿级市场先机？本文将深度剖析10只核

2025年3月28日，中核集团官宣新一代人造太阳“中国环流三号”实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的“双亿度”突破，标志着我国可控核聚变技术从实验室迈向工程化应用的关键转折。这场能源革命背后，哪些A股企业将抢占万亿级市场先机？本文将深度剖析10只核心受益标的。

一、技术突破引爆产业链，三大核心环节率先受益

“中国环流三号”的突破直接带动核聚变产业链需求爆发：

1. 超导材料：托卡马克装置磁场强度提升依赖高温/低温超导带材，全球单台装置需求超5000公里

2. 耐高温材料：钨基复合材料是抵御1亿度等离子体辐射的核心内壁防护材料

3. 核心设备：真空室、磁体系统、电源设备等关键部件进入量产爬坡期

二、10只核心受益股全解析

1. 久盛电气

- 核心逻辑：深度绑定“中国环流三号”，供应特种钢材及铜材，核级材料市占率超40%

- 业绩亮点：核聚变订单占比提升至25%

- 技术壁垒：独家掌握ITER级铌三锡超导带材量产技术

2. 雪人股份（002639.SZ）

核心逻辑：深度参与可控核聚变低温制冷系统，为“中国环流三号”等装置提供兆瓦级氦气压缩机，技术达国际领先水平。

业绩亮点：2024年净利润同比增295.28%，数据中心温控业务与核聚变订单形成协同效应。

技术壁垒：独家掌握-271℃超低温氦气压缩技术，中标中科院合肥物质研究所等重大项目。

3. 永鼎股份

- 核心逻辑：国内唯一高温超导带材（YBCO）量产企业，供货“洪荒70”装置

- 业绩亮点：2024年超导业务收入增长80%，锁定2025-2030年订单41亿元

- 技术壁垒：带材临界电流密度达国际顶尖水平

4. 西部超导

- 核心逻辑：全球低温超导材料市占率15%，ITER计划国内唯一供应商

- 业绩亮点：2024年净利润同比增7.64%，核聚变业务占比提升至18%

- 技术壁垒：掌握核聚变用NbTi超导线材工程化生产技术

5. 海陆重工

- 核心逻辑：核聚变真空室及冷却系统制造商，与中核集团联合研发堆芯部件

- 业绩亮点：2024年净利润同比增10%，海外订单增长63.9%

- 技术壁垒：四代核电装备全产业链布局

6. 安泰科技

- 核心逻辑：EAST装置全钨偏滤器独家供应商，覆盖ITER全部9个成员国

- 业绩亮点：2024年收购德国粉末冶金巨头，海外营收占比突破40%

- 技术壁垒：钨铜复合材料抗中子辐照性能全球领先

7. 纽威股份

- 核心逻辑：ITER项目核级阀门核心供应商，流体控制技术迁移优势显著

- 业绩亮点：2024年核电阀门收入增长50%，毛利率维持45%高位

- 技术壁垒：140Mpa高压阀门打破海外垄断

8. 弘讯科技

- 核心逻辑：核聚变装置专用电源系统全球龙头，订单增速超100%

- 业绩亮点：2024年前三季度净利润同比增47.88%

- 技术壁垒：子公司EEI为国际聚变项目提供高动态电源方案

9. 合锻智能

- 核心逻辑：真空室扇区等核心部件制造商，技术达国际先进水平

- 业绩亮点：2024年核聚变领域订单突破2亿元

- 技术壁垒：超大型精密锻造技术独家专利

10. 东方电气

- 核心逻辑：央企龙头牵头国内首个聚变发电示范项目，供应热交换系统

- 业绩亮点：2024年新兴能源业务占比提升至10%

- 技术壁垒：磁流体发电与聚变能技术协同开发

三、资本暗战：万亿赛道如何布局？

当前全球超70亿美元涌入核聚变赛道，中国千亿级产业基金已启动。建议投资者重点关注：

- 短期爆发力：超导材料（久盛电气、永鼎股份）、耐高温材料（天力复合、安泰科技）

- 中长期价值：核心设备（海陆重工、弘讯科技）、系统集成（东方电气、纽威股份）

风险提示：技术商业化进程不及预期、国际政策变动、原材料价格波动。

来源：财经大会堂