2025年3月31日，沪铜主力价格跌破8万元/吨，大幅降低760元/吨

摘要：2025年3月31日中国铜产业链市场呈现期现分化格局，沪铜期货承压下行，境内外铜业股普遍回调，COMEX远期合约则维持小幅升势。沪铜2405合约当日收报79,820元/吨，较前结算价重挫870元（-1.08%），创近两个月最大单日跌幅。价格运行呈现典型空头特征

2025年3月31日，沪铜主力价格大跌，跌破8万元/吨，大幅降低760元/吨。

2025年3月31日中国铜产业链市场呈现期现分化格局，沪铜期货承压下行，境内外铜业股普遍回调，COMEX远期合约则维持小幅升势。
沪铜2405合约当日收报79,820元/吨，较前结算价重挫870元（-1.08%），创近两个月最大单日跌幅。价格运行呈现典型空头特征：①跳空低开于80,660元，较前收盘低开1.12%；②日内振幅扩大至1.72%（79,820-81,190元），价格中枢下移趋势明显；③收盘价80,450元仍处5日均线下方，技术面呈现"三连阴"形态。
10只铜业概念股中9只收跌，平均跌幅达-1.65%，显著跑输沪深300指数（-0.32%）：

铜牛信息领跌-3.66%，股价失守50元整数关口，创年内新低北方铜业跌-3.17%，连续三日累计跌幅达7.2%权重股江西铜业跌-1.58%，市值蒸发约28亿元仅楚江新材逆势微涨0.11%，收于8.91元港股市场：江西铜业股份（00358）收跌-1.83%至13.98港元，AH股溢价率收窄至8.7%美股市场：南方铜业（SCCO）跌-2.79%至94.14美元，创三个月最大单日跌幅期货市场呈现期现背离：COMEX铜2505合约（2505HG25K）收涨0.17%至5.205美元/磅2503合约（2503HG25H）涨0.15%至5.120美元2501合约（2501HG25F）微升0.02%至5.1535美元波动率差异：沪铜主力日内振幅1.72% vs COMEX主力0.19%估值水位：沪铜/COMEX主力比价维持15.33，处五年均值上沿资金流向：A股铜板块主力资金净流出8.2亿元，江西铜业单只净流出3.7亿量价关系：沪铜主力持仓量增加12,358手至38.9万手，呈现"放量下跌"特征

当前市场呈现三大矛盾：①境内现货贴水扩大至200元/吨 vs COMEX库存降至8.2万吨低位；②A股估值回落至18倍PE（历史分位32%） vs 商品端技术破位；③新能源需求增速25% vs 传统基建需求下滑3%。建议重点关注80,000元/吨关键支撑位有效性及铜加工费TC/RC环比变化。