摘要：对于丁苯橡胶而言，在经过2月份的下行之后，其行情在3月依然处于偏弱运行的格局，截止至3月28日，山东市场齐鲁1502/1502E报价收盘在13900元/吨，相比较2月28日报盘下滑650元/吨。究其原因，天然橡胶、丁二烯、供需等均有影响。

对于丁苯橡胶而言，在经过2月份的下行之后，其行情在3月依然处于偏弱运行的格局，截止至3月28日，山东市场齐鲁1502/1502E报价收盘在13900元/吨，相比较2月28日报盘下滑650元/吨。究其原因，天然橡胶、丁二烯、供需等均有影响。

从天然橡胶方面来看，深色胶在经过月初的上涨之后，因海关总署公布的中国1-2月份橡胶进口同比增加23.29%、国际油胶下滑、商品期货走弱等影响，沪胶自3月3日遇阻转弱，跌势持续至3月19日，由此对于丁苯橡胶构成压制。相比较天然橡胶，丁二烯对于心态的抑制或许更为明显，以山东市场送到价格为例，至3月28日为11200元/吨，与3月初相比下滑150元/吨，但从月内的走势看，其整体处于弱势运行，最低价格为10850元/吨。丁二烯趋势的长期疲弱，尤其是其可预期的未来存在新增产能释放，影响到业者对于丁苯橡胶的操盘。谈到这儿，不得不说一下，丁二烯之所以处于低位运行，除了存在供量预期增加外，需求减弱对其也有影响，同时高库存的压力持续存在，其库存的去化也影响到市场趋势。不仅丁二烯面临库存去化，丁苯橡胶，包括顺丁橡胶也面临库存去化的问题，因此丁二烯、合成橡胶传导并不顺畅。需求端也同样存在问题，虽然多数制品企业运行尚可，但1-2月份的高进口、订单不及预期、成品库存增加也影响到其实际对于丁苯橡胶的采买，由此更加加重传导不畅的局面，丁苯橡胶行情趋势偏弱也就不难理解。

4月份，从供应的角度看，丁苯橡胶供应存在增加趋势，其原因为兰化丁苯橡胶装置检修自3月下旬推迟至4月下旬，而抚顺石化丁苯橡胶装置有望恢复正常运行，尽管也有部分装置考虑减产，但整体供应依然存在增加。丁二烯方面也有抑制。虽然部分装置有短期停车的计划，但是根据最新的消息，万华化学丁二烯装置却计划投产，同时埃克森美孚丁二烯装置也计划投产，甚至有市场消息称金诚石化丁二烯装置也将投入运行，且4月份也存在船货集中到港，如此，丁二烯供量势必增加。不仅如此，需求端则存在降低，锦州石化、浙江传化、浩普新材料、宁波科元、浙石化二期等下游橡胶或者ABS装置的检修，供增需减，丁二烯库存去化依然漫长，其行情偏弱运行的态势不改。需求端来看，轮胎企业生产虽然尚可，但部分企业却存在库存增长的情况，因此不利于丁苯橡胶的需求。轮胎的情况同样也不利于天然橡胶，同时考虑到NR利好消化以及考虑到产区开割，未来供应增加下天然橡胶也有下行空间。

综合而言，自丁苯橡胶自身供需以及原料、相关产品等多方面分析，尤其是考虑到资金、心态等方面，丁苯橡胶仍有下行空间，但缓慢曲折，且经过下行后，注意4月中下旬的反弹可能。

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来源：今日大宗