摘要：2025年3月25日，老贾在微博高调宣布FF喜提4100万美元（约3亿人民币）新融资，距离上一次拿钱才隔了91。网友炸锅：“贾总别造车了，改行开‘融资培训班’吧，绝对比造车赚钱！”“PPT造车还能割韭菜？这届投资人是不是瞎？”

他又来了，来搞钱了！

“下周回国”的贾跃亭，又带着他的法拉第未来（FF）杀回来了！

2025年3月25日，老贾在微博高调宣布FF喜提4100万美元（约3亿人民币）新融资，距离上一次拿钱才隔了91。网友炸锅：“贾总别造车了，改行开‘融资培训班’吧，绝对比造车赚钱！”“PPT造车还能割韭菜？这届投资人是不是瞎？”

但更魔幻的是，这个背负20亿美元债务、被中国证监会罚款2.41亿、被全网嘲讽“老赖”“PPT造车鼻祖”的男人，居然还能让资本心甘情愿掏钱。

过去十年，他累计融资超30亿美元，结果呢？11年只交付了16辆车，平均每辆车造价2亿美元——这哪是造车？

这简直是全球最贵的汽车手办收藏家。

不过我好奇的是这个汽车名字有抄袭嫌疑，也有模仿嫌疑。名字叫起来有点不上口，一切都得从名字开始，可这个名字有点不上口，说他为何还能弄到钱吧

造成梦还是个梦

回首往昔，从乐视的辉煌到崩塌，再到FF的艰难求生，贾跃亭的“造车梦”已经磕磕绊绊走过了十个年头。

这十年，他经历了股价狂跌，甚至跌破1美元退市红线，还搞了个人破产重组，量产车也只交付了可怜的15辆，那日子，要多惨有多惨。

可谁能想到，他又上演了绝地反击，短短七个月融资超1亿美元，而且融资间隔越来越短，融到的钱却越来越多，这操作，让人直呼看不懂。

给人感觉造车不怎么样，搞钱是超一流的，放在全国乃至全球来说都是罕见的。此前已经亏损的一塌糊涂，如今不敢说否极泰来，至少在平静的资本圈炸开了一个裂缝。

那就是资本不怕你失败，不怕你欠钱，就害怕你没有名气，你不想再站起来。

当年蔚来的李斌被调侃是“最会融资的车企CEO”，可贾跃亭用实际行动告诉你，在资本的牌桌上，他才是隐藏的王者。

为啥还有人信他呢？

关键就在于他独特的“不可替代性”。

每次FF宣布融资成功，市场就像被按下了分裂开关，有人痛斥他是骗子圈钱，有人却惊叹他是融资界的大神。但抛开这些情绪，你会发现，他的“不可替代性”居然来自那些被人诟病的“污点”。

这听起来很离谱，可恰恰戳中了资本市场的人性弱点。

别人都在努力打造完美人设获取信任，贾跃亭却反其道而行之，用自己满身的“缺陷”制造出一种稀缺感。当其他车企为了融资愁得头发都快掉光时，他却把“失信者”这个身份玩成了独特的筹码。

放眼全球，能像他这样在中美两个大市场都能讲出精彩“造车故事”的，还真找不出第二个。

美国电动车市场渗透率不高，2万至5万美元的大众市场更是难啃的硬骨头，特斯拉和Rivian都没拿下。

贾跃亭一看，机会来了！他一边喊着“技术下放”的口号，说要把30万美元的FF91技术用到平价车型FX上，一边用“中国供应链成本优势”去撩拨中东和亚洲资本的心。

这些金主们，既眼馋特斯拉的市场份额，又怕被马斯克“割韭菜”，贾跃亭的出现，就像黑暗中的一丝曙光，给了他们新的选择。

更厉害的是，他知道资本对“硬科技标签”有多渴望，于是把FF91上还不太成熟的端到端自动驾驶技术，包装成AI革命的希望之光，在PPT上勾勒出一个美轮美奂的“技术乌托邦”。

个人IP“资产”

这些看似精妙的战略布局，其实都建立在贾跃亭个人IP的“资产”之上。

别的老板都在幕后运筹帷幄，他倒好，凌晨三点跑去直播工厂加班，还在抖音卖衍生品，甚至写公开信小作文说要“还债回国”。

这种近乎自虐的“表演式创业”，却让一部分资本产生了奇怪的心理投射。

他们想着，要是连这么一个“满身污点”的人都能成功，那投资得到的可不光是金钱回报，还有一种参与救赎的精神满足感。说实在的，相信贾跃亭的人，信的根本不是他的车，而是在赌这个“商业赌徒”能不能把人性弱点利用到极致。

虽说贾跃亭融资能力超强，可FF的日子并不好过。

FF在挣扎

别看融到了1亿美元，在造车这个“烧钱黑洞”面前，这点钱就是杯水车薪，连过去半年的运营亏损都不够填。FF 91 2.0每辆车生产成本高达30万美元，可到2025年3月，交付量还不到20辆，跟新势力品牌单周销量比起来，简直少得可怜。

这些维持现有产线每个月就得花1000万美元，更别提FX车型研发测试要花多少钱了。

要命的是，FX车型量产时间只剩不到200天，可这次4100万美元融资里，60%得先拿去还供应商欠款，剩下的钱连完成ADAS系统极端天气测试都不够。

贾跃亭个人背着20亿美元债务，FF也像个失控的碎钞机，2024年前三季度净亏损2.35亿美元，平均每月烧掉2600万美元。就算新融资到账了，也撑不到2025年三季度。FF之前的交付就闹了不少笑话，汉福德工厂产能一直上不去，交付的车一半以上都有软件故障。

现在FX车型说要在2025年底量产，怎么看都像一场豪赌。特斯拉Cyber Cab已经官宣3万美元成本价和2026年量产计划，FF却想用2万 - 5万美元定价的FX去对抗，还指望靠没验证过的“FF91技术下放”，这难度，可想而知。

贾跃亭这种“拆东墙补西墙”的做法，在巨额债务阴影下显得特别荒诞。

债权人虽然能容忍他拖延，但肯定不能接受FF突然倒闭让债务打水漂。

所以贾跃亭只能靠“挤牙膏式融资”，一点点维持公司运转，甚至让关联方FF Global Partners参与投资，就盼着能等来那个不知道会不会出现的“量产奇迹”。

这边他用中东基金的钱给员工发工资，那边乐视的债主们还在法院门口苦苦等待。

今年2月，北京四中院恢复执行贾跃亭及乐视系5.3亿元债务，这不过是他147亿元债务里的一小部分。这时候，贾跃亭唯一能拿出来说的，好像就只剩那句喊了快8年的“下周回国”。

喊了8年的“下周回国”

那贾跃亭为啥这么执着，打死不认输呢？

首先肯定是20亿美元债务在背后逼得紧。他从山西小县城起步，创立乐视网，靠着一次次“豪赌”实现了阶层跨越。在视频网站竞争的时候，他更是大胆押注购买版权，拒绝和优酷、土豆合并，选择自己单干扩张。

这种“赌性”已经成了他的商业标签，也成了他的生存逻辑。

他心里清楚得很，国内的债权人里，金融机构和散户投资者一大堆。只有FF成功量产盈利，他才能通过股权增值还债，解除限高令，重新开始。

他自己也说：“我不是骗子，就是战略想得太超前，节奏没把握好。”这份执念，让他在债务危机面前，开启了造车史上最疯狂的赌局。

于是就出现了一个怪圈：他越被骂骗子，就越要拼命融资续命；融资次数越多，债权人就越不敢让他倒下。

当初拒绝恒大200亿人民币收购提议的时候，这种“债务绑架”达到了顶峰。

他宁愿让FF陷入资金链断裂的危机，也要死死守住控制权，因为一旦失去FF，他就彻底没了翻身的机会。

他做的所有事，都是为了一个目标：还债、回国、翻身。

他反复说，要是梦想实现了，最想做的就是赶紧回国。可当他把还债期限定在两年的时候，这场赌局就进入了倒计时。要么FX车型成为爆款，他成功逆袭；要么他真的就成了那个“最执着的骗子”。

在这场长达十年的资本长跑里，贾跃亭的“不认输”已经不能用普通商业逻辑来解释了。

债务成了他前进的动力，失信成了他手里的筹码，希望变得比现实还值钱。

可他到底还能期待什么呢？

也许最残酷的事实是，他越努力证明自己要回国，资本市场就越希望他一直待在美国。债权人不敢让FF死，投资者不想让FF死，他自己更不能让FF死。

因为一旦他真的回国了，就彻底失去了“造车梦”这面用来抵挡一切的盾牌。只要他还在镜头前表演“奋斗”，就总会有人期待下一个“下周回国”不是骗人的。

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来源：艾斯特论品鉴