摘要：2025年3月以来，全球可控核聚变领域迎来密集突破。中国新一代“人造太阳”EAST装置实现1亿摄氏度下1066秒长脉冲运行，创下磁约束聚变新纪录；美国Helion Energy宣布首座商业聚变电站将于2028年投产，目标实现50MW发电能力。资本市场同步躁动：

2025年3月以来，全球可控核聚变领域迎来密集突破。中国新一代“人造太阳”EAST装置实现1亿摄氏度下1066秒长脉冲运行，创下磁约束聚变新纪录；美国Helion Energy宣布首座商业聚变电站将于2028年投产，目标实现50MW发电能力。资本市场同步躁动：上海未来产业基金宣布战略投资中国聚变能源有限公司，首期注资100亿元推动超导材料、等离子体控制等核心技术研发；中核集团旗下中国核电、浙能电力分别增资10亿元、7.5亿元布局聚变商业化。政策端，国务院国资委将可控核聚变纳入未来产业启航行动，中国《核电产业高质量发展行动方案》明确2027年建成世界级核电产业中心，上海临港核聚变装备制造基地已启动建设。

概念股全梳理：聚焦三大核心环节

1. 上游材料与部件

永鼎股份：全球唯二量产高温超导带材企业，供应“洪荒70”装置磁体，2024年超导业务收入增长80%。

西部超导：ITER项目低温超导线材独家供应商，核聚变订单增长120%，技术覆盖航空航天与能源双赛道。

安泰科技：钨铜偏滤器全球市占率80%，主导ITER项目3万件部件交付，2024年聚变业务收入占比18%。

2. 中游设备与集成

国光电气：真空室与偏滤器龙头，ITER核心供应商，2024年新增聚变订单5.2亿元，毛利率35%。

合锻智能：承担BEST项目真空室部件制造，订单金额2亿元，技术复用新能源汽车冲压设备。

弘讯科技：子公司EEI为ITER提供高动态电源系统，响应速度领先进口方案20倍，成本低35%。

3. 下游应用与能源服务

中国核电：央企唯一聚变-裂变双线布局平台，参股中国聚变能源公司，2025年研发投入增长82%。

上海电气：交付全球首台全高温超导托卡马克装置，中标CFETR氦冷包层项目，技术覆盖核岛全链条。

兰石重装：PCHE换热器打破国外垄断，应用于CFETR氦冷系统，2024年订单超3.5亿元。

来源：初云大数据量化