摘要：正在一级市场孜孜不倦收割一波又一波资本流量的具身智能，近日被实实在在“泼了冷水”：先是金沙江创投主管合伙人朱啸虎锐评商业化路径不清楚，引发一波舆论争议，3月31日，独角兽企业达闼机器人被曝已停摆的消息，更是折射出整个行业在商业化落地和可持续经营上的难题。

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道

正在一级市场孜孜不倦收割一波又一波资本流量的具身智能，近日被实实在在“泼了冷水”：先是金沙江创投主管合伙人朱啸虎锐评商业化路径不清楚，引发一波舆论争议，3月31日，独角兽企业达闼机器人被曝已停摆的消息，更是折射出整个行业在商业化落地和可持续经营上的难题。

立场不同，需求自然也不同。资本逐利，而众多机器人厂商中，也不乏想要“改变世界”的理想家。对于这些舆论争端，深度科技研究院院长张孝荣一言直指核心：“对人形机器人的投资就像做生意，如果是做百年老店，那就要做好十年不赚钱的长期规划；如果只打算摆个摊做大排档，那就专注网红爆款，随时收割流量。”

忠言逆耳还是商人眼界

如果说，去年具身智能市场呈现出的还只是初步的资本“繁荣”，在今年央视春晚宇树机器人“一夜成名”后，这个行业则直接被带上了资本市场的风口之巅。

这段时间以来，融资消息频频传出：3月31日，千寻智能宣布完成5.28亿元Pre-A轮融资，本轮融资由阿美风险投资旗下Prosperity7 Ventures(P7)领投；清宝机器人日前获得汉理资本投资的Pre-A轮投资，本轮融资主要用于产品量产、新产品研发、团队扩张；它石智航近日宣布完成1.2亿美元天使轮融资，由蓝驰创投、启明创投共同领投；今年2月，零次方机器人宣布完成数千万元天使轮融资……至于宇树科技，市场消息称有不少投资方都在寻求对这家明星公司的投资机会，但都未能成行。

IT桔子数据显示，2023年全年，国内具身智能领域发生30起投资事件，2024年飙升至83起，而今年才过去1/4的时间，这一数据已经达到48。

然而，在资本正上头的时候，朱啸虎向具身智能“泼了一桶冷水”。他在接受媒体采访时透露，公司（金沙江创投）在过去几年投过一些早期的具身智能项目，但最近几个月都在退出。

对于这一点，机器人公司星海图当日特意发布一份公告，称金沙江创投于2023年11月参与了星海图的天使轮融资，2024年5月向该公司提出股权投资退出的诉求，该公司予以积极配合，并在2024年9月协助其顺利完成股权投资退出。

首要原因是，当前具身智能的商业路径还不清楚，尤其是人形机器人。“我经常开玩笑说，现在是个人形机器人就会翻跟头，但商业化在哪里？以前最主要的市场需求是做研究，要么是高校，要么是你的竞争对手，今天又多了一个新客户——央企买回去做前台展示。但这种客户都不是我们喜欢的客户，我们喜欢的是可持续的、能够给客户创造价值的商业化。”朱啸虎说。

此外，朱啸虎选择退出具身智能，还基于其“反共识”的投资策略。他表示：“因为现在共识高度集中，（具身智能）估值上涨得非常快，这种变成了我们早期VC想回避的赛道。”

资本是逐利的，站在投资方的角度，朱啸虎的选择无可厚非，还有人觉得朱啸虎的话是忠言逆耳，正好让上头的市场清醒一下，因为有现成的例子摆在眼前。

近日，人形机器人领域知名独角兽企业达闼机器人被曝已经停摆，公司总部人去楼空，据天眼查，这家公司截至目前完成5轮融资。4月1日，达闼董事长黄晓庆通过公司公众号发文称：“作为全球云端智能机器人领域的开拓者，尽管面临复杂的外部环境挑战，我们始终以技术创新为锚点，坚守人形机器人产业化初心，在行业寒冬中稳步前行。”

也有人认为，朱啸虎是急于变现的心态，不适合做长期投资。据报道，同样作为投资阵营的张颖—经纬创投创始合伙人，在朋友圈发文称：“朱老板别闹。机器人领域蓬勃发展，大赛道，百花齐放，过程中有点泡沫也非常正常。时间拉长，人形机器人赛道一定能出大公司。朱老板这么一番话，我就好奇以后机器人赛道的优质公司谁还会跟他聊，更不用说拿他钱。”

大规模商业化仍需时间

站在企业的角度，朱啸虎这番话惹了“众怒”。

据网上流出的截图，前段时间因为在街头跑步而吸引了公众眼球的众擎机器人，其创始人赵同阳直接在朋友圈“开怼”，称朱啸虎是非常成功和精明的商人，更适合今年投入后年就见效的快餐式项目，AI和人形机器人不在其中。

一位不愿具名的人形机器人企业内部人士对《华夏时报》记者表示：“汽车从发明到普及花了多少时间，机器人就想直接享用？知是行之始，做机器人产品的都已经在努力了，科技还是在阶跃式进步的，有空军就会有踏空的，他一个人甚至以后有很多人出来，我们都不会回应的。埋头苦干，他日重逢。”

那么，接下来，资本对具身智能、尤其人形机器人的投资热潮还能持续多久呢？文渊智库创始人王超对本报记者表示，人形机器人尚未突破关键技术瓶颈，远未达到大众可接受的成熟度，资本市场对其的追捧难以持续，预计上半年热潮过后投资就会明显降温。

记者注意到，尽管在一级市场备受追捧，过去一个月，人形机器人板块在二级市场有所回调，板块指数在3月份下跌1.62%，4月1日下跌1.03%。

张孝荣则认为，朱啸虎的退出可能对短期市场情绪产生扰动，一些中小资本可能会更理性地去评估项目的商业化潜力，但不会逆转资本对具身智能产业的长期投资趋势，具身智能属于“新质生产力”范畴，应该会坚持长期战略，促进技术迭代，继续吸引多元资本入场。

具身智能，尤其人形机器人的商用进程，总体而言确实还处于萌芽阶段。正像朱啸虎说的，以前最主要的市场需求是做研究，要么是高校，要么是竞争对手，现在又有一些公司买回去做前台展示。宇树机器人出圈后，人形机器人的租赁市场也火了，但大部分都是用来在展会上表演。

好消息是，个别企业最近有了新突破。东风柳汽宣布将于其汽车制造工厂内部署20台优必选工业人形机器人Walker S1，并计划在上半年完成，应用于汽车整车制造，提升其制造工厂的智能化和无人化水平及效率。这是全球首次人形机器人批量进入汽车工厂。

目前看来，人形机器人的应用，更多还是面向B端市场。王超对《华夏时报》记者表示，从当前的市场格局来看，人形机器人在B端市场的应用前景显然远胜于C端消费市场。“无论是行业先行者还是新晋入局者，其产品落地主要聚焦于商场导览、教育实训等场景，这些领域存在明确的商业化需求和规模化应用基础，反观C端市场，现阶段购买行为多源于科技爱好者的尝鲜心理，而非刚性需求驱动，消费端的市场培育仍需时日。”

但不得不承认，人形机器人距离大规模商业化还有一段距离，在这个行业，没有理想主义很难坚持下去。赵同阳表示，人形机器人在五年之内几乎无处不在，是人类学会制造工具以来最刺激的一次工业革命，甚至长远地改变人类历史，自己会带领团队用事实回应朱啸虎对行业的质疑。

星海图则在公告中称，具身智能赛道长坡厚雪，行业的发展离不开社会各方各界的持续关注与鼎力支持，在探索未知与突破边界的征途上，呼吁社会各界共同营造勇于创新、包容探索的良好生态。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

来源：华夏时报一点号