摘要：尽管合成钻石凭借价格优势快速渗透大众市场（2024 年占全球钻石销售额的20%），但天然钻石的核心价值正从“消费级商品”向“稀缺资产”转移。麦肯锡报告指出，2024 年投资级天然钻石（如稀有彩钻、无瑕大克拉钻石）价格逆势上涨8.2%，拍卖市场成交额同比增长12

价格波动下的结构性机遇

尽管合成钻石凭借价格优势快速渗透大众市场（2024 年占全球钻石销售额的20%），但天然钻石的核心价值正从“消费级商品”向“稀缺资产”转移。麦肯锡报告指出，2024 年投资级天然钻石（如稀有彩钻、无瑕大克拉钻石）价格逆势上涨8.2%，拍卖市场成交额同比增长12%

这种分化印证了经济学中的“凡勃伦效应”——当物质丰裕时代来临，真正的稀缺性反而成为价值锚点。

天然钻石行业已开始重塑定位：戴比尔斯将2025年产量削减至2000万克拉（为近十年最低水平），同时推出“永恒印记”高端系列，以区块链技术实现全流程溯源，强化“地质奇迹”的叙事。

这种策略调整正在见效：2024年，1克拉以上天然钻石在中国婚庆市场的渗透率回升至35%，Z世代消费者中“为收藏而购买”的比例达到27%。

技术赋能与信任重建

面对合成钻石的透明度优势，天然钻石行业正以技术创新重建信任壁垒。全球三大钻石交易所联合推出的“EarthID”认证系统，通过AI光谱检测与矿脉DNA数据库，将天然钻石的溯源精度提升至99.8%，甚至能识别具体矿区的地质特征。

这一系统已覆盖全球 78%的天然钻石交易，使消费者能够通过手机APP实时验证钻石的“自然基因”。

与此同时，行业巨头正在改写ESG叙事。戴比尔斯在博茨瓦纳投资20亿美元建设的碳中和矿区，不仅实现100%可再生能源供电，更将矿区40%股权分配给当地社区，创造“守护地球馈赠”的新价值主张。

这种转型契合了高端消费者的道德期待——2024 年全球奢侈品ESG基金中，天然钻石开采企业的权重提升了3.2个百分点。

市场分化与战略破局

当前钻石行业正形成“双轨并行”格局：

大众市场：合成钻石以价格优势满足日常佩戴需求，2024年非婚庆场景消费占比达43%；

​高端市场：天然钻石通过稀缺性叙事巩固地位，3克拉以上天然钻石的定制需求同比增长19%，且60%买家选择搭配高端腕表或艺术品进行资产配置。

这种分化倒逼行业升级服务模式。周大福推出的“钻石银行”服务，允许客户以天然钻石作为抵押物获取流动资金，年化利率较黄金质押低1.2个百分点。

蒂芙尼则与苏富比合作开发“钻石投资组合”项目，为客户提供从选购、保管到拍卖的全周期资产管理，2024年该业务贡献了集团12%的营收增长。

稀缺性的永恒魅力

尽管短期内面临价格压力（2024年天然钻石原石价格较峰值下跌34%，但行业基本面正在改善。IDEX数据显示，2025年第一季度1克拉以上天然钻石价格环比回升2.3%，市场库存周转率加速至18个月。

这背后是供需关系的深层调整，全球前十大钻石矿中，6座将于2030年前枯竭，天然钻石年产量预计从2024年的1.16亿克拉降至 030年的8900万克拉。

麦肯锡在最新报告中强调，天然钻石的复苏关键在于“将地质稀缺性转化为市场稀缺性”。

俄罗斯ALROSA公司已启动“限量开采计划”，对特定矿脉的粉钻实施“每五年释放一次”的投放策略，模仿威士忌酒厂的年份酒营销逻辑。这种供给端的人为稀缺化，与奢侈品行业的饥饿营销异曲同工。

天然钻石行业正通过双重战略重塑竞争力：一方面强化其不可替代的自然属性，以地质演化的时间叙事构建情感共鸣，借助区块链溯源和可持续开采体系巩固高端价值；另一方面加速设计创新，在高端奢侈品市场聚焦大颗粒及异形钻的稀缺性表达。合成钻石则以技术突破实现成本优势，主攻日常佩戴和个性化消费领域，但其工业化生产特性导致情感价值与收藏属性薄弱。二者正形成互补格局——天然钻石锚定传承价值与投资属性，合成钻石满足高频消费需求，这种差异化定位正在重构从开采技术到消费场景的完整产业生态，推动钻石市场进入价值分层与场景细分的双轨发展阶段。

来源：上海钻石交易所