摘要：当下，一代人的集体困境——消费贷、房贷、车贷、教育贷、经营贷……，“花式”负债似乎成了成年人的标配。但在这股借贷浪潮中，有人被巨浪吞噬，有人却破浪前行。

财经观察站 作者：白鹿

负债消费的AB面：有人触礁，有人破浪

当下，一代人的集体困境——消费贷、房贷、车贷、教育贷、经营贷……，“花式”负债似乎成了成年人的标配。但在这股借贷浪潮中，有人被巨浪吞噬，有人却破浪前行。

35岁的北漂钱英早已习惯用消费贷维持着体面的朋友圈：新款手机、网红餐厅打卡、周末短途旅行……起初的几万元的借款，利率很低，但过了一两年，利率竟高达20%。他不得不辗转七八个平台拆东补西，现在债务滚至十多万。如今，他只能蜷缩在“以贷养贷”的恶性循环里，眼睁睁看着雪球滚向深渊。

25岁的李晴是另一个极端。因在3个平台逾期，共计6万元。在绝望中，她在豆瓣“逾期上岸小组”找到“自救指南”：优先偿还高息贷款、与平台协商分期、打三份工将债务收入比压至50%。打着3份工的她用体力换时间，硬生生扛住压力。她说自己的每一步都像在沼泽里爬行。

当“全民借贷”时，不乏头脑清醒者。29岁的杭州白领艾米，月薪6000元、五险一金齐全、信用卡零逾期。让她奇怪的是，最近每天至少接到两三通消费贷推销电话：“利息2.6%，额度100万，因为国家有利息补贴政策。”但她始终清醒：“借钱是为需求，不是为欲望。”

3月16日国务院发布了《提振消费专项行动方案》，提出在风险可控的情况下加大个人消费贷款投放力度。随后，国家金融总局发布《关于发展消费金融助力提振消费的通知》，其中第二条明确，个人互联网消费贷，贷款金额从上限20万元提高至30万元，贷款期限也可从过去的5年延长至7年。这一系列政策，旨在通过消费贷激活内需，拉动经济增长。

2024年，我国最终消费支出对经济增长的贡献率为44.5%，消费拉动GDP增长了2.2个百分点。2025年，国家更是发力全面激活消费市场。这把“火”顺势也燃到了消费贷市场。

万亿市场上演“三国杀”

“利息低至2.5%，额度最高100万！”这场没有硝烟的战争正在消费贷市场蔓延。

对于银行而言，一边是信用卡业务萎缩，甚至部分银行关停信用卡APP；一边挖掘消费贷这一零售业务新增长点。《通知》出台后，多家银行迅速响应政策号召。例如，建设银行的“快贷”产品最高额度从20万元上调至30万元；招商银行将“闪电贷”产品还款期限延长至7年；农业银行对部分符合要求的客户最高可提额至100万元。令人意外的是，有些产品利率直线跌破2.5%，新一轮消费贷利率“价格战”已拉开帷幕。

消费贷的资金来源是源头活水。银行的消费贷资金主要来源于存款、理财资金、同业拆借等。消费金融公司则依靠多元化的资金，比如中原消费金融通过发行金融债、ABS获得低成本债券融资，以更低的资金成本，为其加快融入扩内需、促消费浪潮提供了支撑。

而网络平台除了自有资金和股东融资，更多的来自机构资金。比如，2024年，乐信合作金融机构的资金占比超70%，并通过智能信贷平台（ICP）为金融机构提供技术服务，降低自身风险敞口。

然而，“价格战”的表面繁荣难掩市场疲态。央行数据显示，截至2024年6月末，我国短期和中长期消费贷的同比增速分别为-1.62%、+1.23%，绝对水平处于历史较低的位置。企业的业绩增长呈现放缓的趋势。以招联消金为例，其2024年营收、净利润分别同比下降11.7%和16%。这也是该公司近六年来首次出现全年营收和利润的“双降”。再如，兴业消费金融在2024年营收、净利润也出现了“双降”，但后者降幅竟高达79.25%。

数据背后暗藏的是金融机构在“规模扩张”与“风险控制”间的艰难平衡。同时，不良率也悄然攀升。比如，工行消费贷不良率升至1.65%、浦发银行达2.98%，部分互联网平台不良率接近4%。

近两年，经济增速放缓，居民收入波动导致还款能力下降。这正是金融机构不良率攀升的隐患。而这些不良资产大部分是过去投资与消费的主力军造就的，他们逐渐变成了破产的老板、陨落的中产、失业的白领。未来，缺少了他们的支出和产生的收入，经济的恢复可能需要较长的时间。

央行披露的数据显示，截至2024年9月末，住户消费性贷款（不含个人住房贷款）余额达20.4万亿元，同比增长5.8%。粗略估计，我国消费金融行业规模约20万亿，约相当于2024年GDP的15%。市场规模不可谓不大。

从1985年，我国发行首张信用卡以来，消费金融市场已进入规范发展阶段。4000多家银行、数十家头部互联网平台、三十余家消费金融公司同台竞技。消费贷市场已形成银行主导、互联网平台渗透、消费金融公司补充的生态格局。

三方的竞争焦点正在从单纯规模扩张转向技术赋能下的精细化运营，而合规能力、场景生态和客群分层将成为制胜关键。比如，银行通过场景嵌入和科技赋能提升服务价值，互联网平台加速合规转型与流量变现，消费金融公司则聚焦差异化竞争与行业深耕。未来，各主体需在政策框架下持续创新，兼顾风险控制与普惠覆盖，才能真正实现“提振消费”的政策目标。

结语

当前，国家以提振消费为引擎，意在激活市场需求的源头活水。而政策的支持为信贷市场带来了广阔空间。消费贷不仅是撬动消费升级的杠杆，更是激活市场活力的催化剂。为此，金融机构和平台也在不断创新，助力消费者实现消费升级。

然而，风险始终存在，金融机构需在创新与风控之间寻求平衡，消费者也应保持理性，合理使用消费贷。只有这样，消费贷才能真正成为推动经济发展的有力支撑。毕竟，需求是消费的起点，信贷是消费的助力，而理性才是消费的归宿。

来源：新财经观察站一点号