摘要：总统特朗普此前表示，可能会在4月1日晚或4月2日宣布关税细节，并承诺将征收“对等关税”。风暴即将袭来，投资者的担忧加剧，已有不少美国本土企业采取游说措施，寻求豁免。
总统特朗普此前表示，可能会在4月1日晚或4月2日宣布关税细节，并承诺将征收“对等关税”。风暴即将袭来，投资者的担忧加剧，已有不少美国本土企业采取游说措施，寻求豁免。
麦格理研究部分析师表示，由于全球贸易局势紧张和经济增长放缓，预计今年下半年大多数大宗商品的价格将下跌。“2025年初美国经济增长似乎急剧放缓，关税和政策不确定性令前景承压。”最明显的例外是黄金，预计金价将保持在高位，2025年均价料为每盎司2951美元。
关税方案凸显内部矛盾
美国《华尔街日报》称，截至3月31日，美国政府就征收关税的方案仍旧存在分歧。知情人士透露，相关讨论仍在进行中，特朗普声称已敲定方案的表态让一些白宫顾问始料未及。根据梳理，以下是目前美国政府可能会宣布的四个版本：
版本一——美方表示推出新一轮关税政策的日期在4月2日，这一天还将对汽车、制药和半导体等行业征收关税。
版本二——美国财长贝森特曾表示，各国将在4月2日收到不同的“关税数字”，美国政府将侧重对其认为最糟糕的15%的贸易伙伴征收关税，且关税可能叠加在此前宣布的钢铝关税之上。
版本三——3月22日，彭博社报道称，4月2日的“对等关税”政策可能会把一些国家排除在外；钢铝关税可能不会“简单叠加”；针对汽车、半导体等特定行业的关税不太可能于4月2日宣布。
消息放出不久后，美方于26日宣布对全部对进口汽车和某些汽车零部件加征25%关税，自4月3日起执行。
版本四——3月31日，白宫官员表示，“对等关税”政策将于当地时间4月2日下午宣布。白宫新闻秘书莱维特拒绝透露具体税率、哪些国家将受到影响等细节，仅表明目前美国不打算豁免任何国家。
回答记者提问时，莱维特提到欧盟、日本、印度和加拿大对美国的高关税，暗示这些国家可能是新关税的重点打击目标。
《华尔街日报》称，关于关税计划的内部争论凸显出美国政府内部的优先事项相互冲突。特朗普既想通过关税增加收入，又想利用关税作为筹码，迫使其他国家降低关税或作出其他政策改变。
多个企业寻求豁免
关税将至，企业开始“焦虑”。
美媒称，目前多位代表财富500强公司客户的游说人士已致电白宫官员，咨询如何获得豁免，但似乎并未得到想要的答复。
针对此前已宣布的25%进口汽车关税，美国汽车制造商努力作出“最后的努力”。
彭博社称，福特汽车、通用汽车和斯特兰蒂斯等车企代表最近会见并告诉美国官员，新关税将使制造成本增加数十亿美元，从而导致裁员和盈利锐减，这与美国政府重振汽车业的目标背道而驰。
美国智库安德森经济集团认为，汽车关税除了造成制造业岗位流失外，经销和运输等与汽车相关的岗位也可能受到影响。
美国衰退“倒计时”？
在美国政府官员坚称“增加关税就是减税”“关税会创造就业、维护国家安全”“关税令美国再次伟大”时，大多数经济学家指出，美国征收的关税不是由外国人支付的，而是由美国企业和消费者来“买单”。
市场的反应直观而清晰。经过数月的关税搅动，3月31日，美股指数跌幅创28个月来新低。
随着投资者对贸易战可能扩大的担忧愈发强烈，作为避险资产的黄金价格不断攀升。2025年一季度，COMEX黄金已累计上涨超500美元，涨幅近20%。
3月31日，高盛向客户发出警告，预计未来12个月美国经济出现衰退的可能性为35%，远高于之前预测的20%。
美国广播公司(ABC)援引分析进一步指出，美政府关税政策的程度和持续时间仍不明确，如果企业和消费者都开始担心并减少支出，美国就可能陷入衰退。
就在3月底，美国世界大型企业研究会最新报告显示，美国3月消费者信心指数为92.9，连续第四个月下降。其中反映短期收入前景、商业和就业市场环境的消费者预期指数更是降至65.2。
美国世界大型企业研究会指出，这一指数降至80以下，通常是经济将出现衰退的信号。
特朗普酝酿多时的对美进口商品全面对等关税政策终于落地，引发原油价格应声下跌，而黄金价格则刷新历史高位。
值得注意的是，加拿大和墨西哥的能源类商品获得重要豁免。
以下是周三这项重磅政策公布的初步影响汇总。
金属
政策公布后白宫发布的说明文件显示，钢铁、铝、黄金和铜的进口将不适用对等关税，这为已承受232条款下部分关键金属25%进口关税的国内买家带来些许喘息。消息公布后，避险情绪推动黄金价格飙升1.1%创历史新高。继2024年凌厉涨势后，今年金价累计涨幅已超20%。
而受全球经济担忧影响，铜期货价格出现下跌。周三微涨0.1%后，COMEX期铜合约日内最大跌幅达4.2%。目前，市场已开始消化全面关税政策对需求端的潜在冲击。
油气市场
亚洲早盘交易伊始，国际原油期货即下挫逾2%，跌破70美元/桶关口，市场担忧需求萎缩及潜在贸易战风险。
不过能源及能源产品获得关税豁免，意味着石油和天然气市场不会受到直接冲击。
根据特朗普政府时期签署的美墨加贸易协定(取代原北美自贸协定)，美国前两大石油进口来源国加拿大和墨西哥也得以豁免对等关税。不过根据美墨加贸易协定规定，两国不符合条款的对美出口仍将维持特朗普政府此前为打击非法移民和芬太尼走私设置的25%基础关税(加拿大能源产品税率为10%)。白宫高级官员周三向记者表示，若未来取消该25%关税，新颁布的对等税率将自动适用。
农产品
美墨加贸易协定的关税豁免同样惠及美国农民。美国约90%的钾肥依赖进口，主要来自加拿大。不符合协定的能源和钾肥产品将面临10%关税。
该豁免政策对乳制品、油菜籽和糖类进口商亦属利好——墨西哥是美国最大的食糖供应国，而加拿大油菜籽出口主要依赖美中市场。
尽管享有协定豁免，特朗普仍批评加拿大对乳制品征收关税。
面临46%高关税的越南是全球最大罗布斯塔咖啡产地，这种常用于速溶咖啡的廉价品种本有望缓解精品阿拉比卡咖啡豆供应紧张局面——后者价格此前已飙升至历史高位。巴西、哥伦比亚等其他主要咖啡生产国将面临10%关税。全球最大可可生产国科特迪瓦则被课以21%关税。
清洁能源
越南、泰国、柬埔寨和马来西亚四国占据美国太阳能电池板进口量的80%。这些国家将面临叠加关税，即在现有光伏组件关税基础上，外加未来数周美国可能加征的反倾销和反补贴税。
尽管近年美国清洁技术制造业有所增长——部分得益于拜登总统《通胀削减法案》及对进口光伏产品征税的政策激励，但在供应链多个环节仍严重依赖亚洲。这项关税新政恐将对清洁能源建设造成冲击，凸显出这位热衷化石燃料的总统的政策取向。
来源：九思历史
