摘要：当地时间4月4日，全球资本市场经历“历史性撕裂”——美股三大指数单日暴跌超5%，纳斯达克指数正式跌入技术性熊市；而中国A股同日宣告进入技术性牛市。这一极端分化场景，折射出全球经济格局的深刻变迁与资本流动的底层逻辑重构。
当地时间4月4日，全球资本市场经历“历史性撕裂”——美股三大指数单日暴跌超5%，纳斯达克指数正式跌入技术性熊市；而中国A股同日宣告进入技术性牛市。这一极端分化场景，折射出全球经济格局的深刻变迁与资本流动的底层逻辑重构。
标普500指数单日重挫5.97%，创2020年3月疫情崩盘以来最大跌幅；纳指较历史高点回撤超20%，正式迈入技术性熊市。暴跌背后是三重利空共振：
美联储激进加息预期升温：3月非农就业数据超预期，市场押注5月加息50基点概率飙升至80%，十年期美债收益率突破3.5%，科技股估值逻辑遭受致命冲击；俄乌冲突外溢风险加剧：欧盟对俄能源制裁升级触发原油价格暴涨，全球供应链断裂风险推高通胀预期；经济衰退信号显现：2年期与10年期美债收益率倒挂幅度创2000年来新高，历史数据显示此信号后平均22个月出现衰退。与美股形成鲜明对比，上证指数自3月低点反弹超20%，正式迈入技术性牛市。驱动逻辑清晰：
“稳增长”政策持续加码：4月降准降息预期升温，基建投资、消费刺激等一揽子计划提振市场信心；估值比较优势凸显：沪深300动态市盈率仅12倍，远低于标普500的20倍，外资3月净流入A股超500亿元；疫情防控模式优化：精准防控政策下，物流与生产链修复预期增强，制造业PMI重返扩张区间。本轮市场分化背后，是中美经济周期错位与货币政策分化的必然结果。美联储为抗通胀被迫收紧流动性，而中国央行通过定向宽松托底经济，形成“西收东放”的货币格局。同时，地缘政治风险推动全球资本重新评估资产安全性，人民币资产“避风港”属性获得国际投资者认可。
短期看，美股仍面临“通胀-加息-衰退”的三重压力，科技股盈利预期下修或引发二次探底；而A股需警惕政策利好兑现后的获利回吐压力，特别是疫情反复对消费复苏的扰动。中长期而言，全球产业链重构与中国经济转型升级的红利释放，或使中资资产成为新一轮资本配置的核心战场。
结语
美股暴跌与A股走牛的同日上演，绝非偶然。这既是全球经济“东升西降”的微观投射，也是资本用脚投票的选择。对于投资者而言，与其纠结于短期波动，不如深度把握**“双循环”下的中国资产价值重估**这一历史性机遇。毕竟，当潮水退去时，只有真正具备内生增长动力的市场，才能守住时间的玫瑰。
来源：老践说法