摘要：1）中际旭创 （银河基金参与公司电话会议）调研纪要：中际旭创在机构调研中表示，芯片来源多样化，EML光芯片预计从二季度起缓解；1.6T产品二季度出货量增加，下半年预计大量部署；非美国地区出口比例增长，降低关税负担；税率分担策略仍在研究中；800G和400G需求

证券之星消息，根据市场公开信息及4月7日披露的机构调研信息，银河基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （银河基金参与公司电话会议）
调研纪要：中际旭创在机构调研中表示，芯片来源多样化，EML光芯片预计从二季度起缓解；1.6T产品二季度出货量增加，下半年预计大量部署；非美国地区出口比例增长，降低关税负担；税率分担策略仍在研究中；800G和400G需求量不错，维持此前需求指引；CPO技术尚需较长时间成熟，公司正投入研发；预计2026年1.6T产品大规模部署，算力需求持续增加。

2）卫星化学 （银河基金参与公司电话会议）
调研纪要：卫星化学针对2025年4月4日国务院关税税则委员会发布的《关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》进行了详细回应。公司制定了三套应对方案，包括争取乙烷不列入加征关税清单、争取豁免以及采用来料加工模式等，预计对公司全年经营不会造成根本性影响。加征关税可能导致原材料价格下跌，但国内供应缺口可能推高产品价格，原料端和产品端价差扩大将对冲加征关税的影响。尽管油价波动较大，但乙烯及下游产品价格波动相对较小，向下空间有限。公司有信心应对加征关税，短期业绩不会受到冲击。

3）恒帅股份 （银河基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：恒帅股份深耕车用电机和清洗系统领域多年，电机技术及流体技术为核心。电机业务拓展规划围绕四大业务单元，深入挖潜新兴赛道电机品类和流体产品开发。电机业务毛利率稳健，受年降因素影响较小。传统清洗业务依赖新增客户，主动清洗业务已获部分车型定点。公司对美国市场直销业务比重小，积极推进全球化战略。ADAS 主动感知清洗系统业务存在先发优势，市场竞争者较少。公司将在规定期限内办理可转债发行事宜。机器人业务正与部分海外客户交流，计划加速国内客户拓展。公司重视人形机器人产业链机会，有望成为第三大增长曲线。

银河基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1054.1亿元，排名59/210；资产管理规模(非货币公募基金)762.5亿元，排名58/210；管理公募基金数164只，排名43/210；旗下公募基金经理25人，排名55/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银河创新成长混合A，最新单位净值为6.15，近一年增长57.07%。

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来源：证券之星