摘要：特朗普政府近期频繁加征关税（如对华综合税率达104%），引发全球市场剧烈动荡，经济学家普遍担忧美国将陷入“特朗普式衰退”。其具体特征总结如下：

特朗普政府近期频繁加征关税（如对华综合税率达104%），引发全球市场剧烈动荡，经济学家普遍担忧美国将陷入“特朗普式衰退”。其具体特征总结如下：

1. 高关税引发“滞胀”风险

- 通胀加剧：美国家庭年均支出预计增加$1300-$1700，企业成本上升（如特斯拉单车成本涨$1.2万）。

- 增长停滞：亚特兰大联储预测2025年Q1美国GDP萎缩2.4%-2.8%，摩根大通将衰退概率上调至60%。

2. 市场信心崩溃

- 股市暴跌：标普500指数跌入熊市区间，纳斯达克指数创2022年以来最大单日跌幅。

- 消费者信心骤降：密歇根大学消费者信心指数跌至57.9，创历史新低。

3. 供应链断裂与失业潮

- 制造业萎缩：美国ISM制造业指数跌破荣枯线，ADP就业数据大幅下滑（2月新增就业仅7.7万）。

- 连锁失业：联邦政府裁员10万人，波及私营部门。

4. 全球反制与孤立

- 贸易伙伴报复：中国对美加征84%关税并限制稀土出口，欧盟、加拿大等诉诸WTO。

- 美元信用受损：多国加速“去美元化”，美债抛售加剧。

5. 政策反复与不确定性

- 随意调整关税：如对墨西哥关税先加征25%后又部分豁免，企业难以规划。

- 美联储两难：通胀压力限制降息空间，但经济衰退又需宽松政策。

特朗普式衰退的核心在于“保护主义自噬”：高关税本欲提振国内产业，却推高物价、抑制消费，叠加全球反制，最终拖累美国经济。

其政策反复性（如4月9日威胁125%关税）进一步放大市场恐慌。若持续，可能重蹈1930年《斯姆特-霍利关税法》引发大萧条的覆辙。

来源：墨财人