摘要：2025年以来，泛家居行业陆续产生了几起投资案例，反映出部分企业正在寻找新的机会，通过联手各方有实力的机构，探索新的增长路径，构建面向未来市场的竞争力。

大材研究，首席分析师：邓超明，泛家居老板经营内参，经理人每日读物，一线人员的生意参谋，打造有影响力的大家居建装研究机构、专业评价与传播中心。

2025年以来，泛家居行业陆续产生了几起投资案例，反映出部分企业正在寻找新的机会，通过联手各方有实力的机构，探索新的增长路径，构建面向未来市场的竞争力。

据大材研究的观察，蒙娜丽莎、慕思、好太太、好莱客、东鹏等，均有相关动作，或者是联手投资机构成立产业基金，或者是成立新的公司，从事新的业务。

我们先从蒙娜丽莎这家建筑陶瓷企业说起，据3月公告，蒙娜丽莎全资子公司广东蒙娜丽莎投资管理有限公司于2025年3月7日与专业投资机构青岛金玉浑璞私募基金管理合伙企业（有限合伙）及其他有限合伙人共同签署《青岛浑璞智芯九期创业投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》。

根据该协议，蒙娜丽莎投资作为有限合伙人以自有资金认购青岛浑璞智芯九期创业投资基金合伙企业（有限合伙）基金份额，认缴出资金额为人民币2000万元，认缴出资占比为44.43%。

后来的进展情况是，2025年3月24日，蒙娜丽莎收到浑璞智芯九期基金执行事务合伙人金玉浑璞私募的通知，浑璞智芯九期基金已根据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规的要求，在中国证券投资基金业协会完成了私募投资基金备案手续，并取得了《私募投资基金备案证明》。

截至该公告披露日，浑璞智芯九期基金已完成变更登记手续并取得了青岛市崂山区行政审批服务局颁发的《营业执照》。

顺便介绍一下蒙娜丽莎，这是建筑陶瓷行业的上市公司，经营墙地砖、陶瓷板、瓷艺等产品，预计2024年归母净利润1.18亿元—1.6亿元，营收44.3亿元—48.5亿元。

接着看慕思，旗下子公司拟出资1.98亿元参与设立产业基金。

具体情况是，据4月慕思健康睡眠股份有限公司关于全资子公司与专业机构共同投资设立产业基金的公告，2025年3月，慕思全资子公司慕思投资控股（天津）有限公司、苏州维特力新创业投资管理有限公司签署《苏州慕思嘉御创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》。

根据协议，双方拟共同投资设立总规模不超过人民币2亿元的产业基金，即苏州慕思嘉御创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）。

慕思嘉御创投全体合伙人认缴出资总额为人民币2亿元。

其中，维特力新拟担任慕思嘉御创投普通合伙人、执行事务合伙人及产业基金管理人并拟以自有资金认缴出资人民币0.02亿元；慕思投资拟担任慕思嘉御创投有限合伙人并拟以自有资金认缴出资人民币1.98亿元。

该产业基金目前尚处于筹备阶段，后续能否完成计划尚存在不确定性。

上述慕思嘉御投资范围包括智能制造产业数字化、大健康及人工智能领域、消费零售、跨境出海领域。

据了解，苏州维特力新创业投资管理有限公司的法定代表人是卫哲，主营业务包括创业投资管理、投资管理,资产管理等。

而慕思是一家主营床垫业务的上市企业，其智能产品已涵盖智能床垫、智能电动床、酣睡枕等；另有床垫、床架、枕头、家纺、沙发。此外，慕思旗下单独打造了V6家居，提供全屋整装定制服务。

接着看好太太、好莱客的合作，跟蜂助手联手成立一家新的公司。

据3月公告，广东好太太科技集团股份有限公司、广州好莱客创意家居股份有限公司、蜂助手股份有限公司于2025年3月10日签署《投资合作协议》，拟共同投资设立广州合觅科技有限公司。

合资公司注册资本5000万元，好莱客认缴出资2500万元，持股50%，由好莱客控股；好太太认缴出资额1250万元，持股25%；蜂助手认缴出资额1250万元，持股25%；各方均以货币方式出资。

这家合资公司将研发家庭端“智能融合网关”产品，实现全屋自动组网连接和智能控制，打造智能家居物联网开放平台。

公告里提到，整合和发挥各方的资源及优势，凭借好莱客全屋定制产品和全渠道业态布局，依托蜂助手数字商品资源、物联网技术的优势能力，以及结合好太太智能家居硬件产品矩阵及供应链整合能力，转售蜂助手提供的数字商品，构建高附加值智能家居产品生态体系。

据了解，该公司已制定初步的产品方案及配套的营销规划，但具体细节将在产品发布会上正式对外公布。总体而言，合资公司将采用线上线下多元渠道相结合的方式，覆盖面向C端消费者和B端企业客户的市场，并充分挖掘存量市场的潜力。

合作投资的公司，都是颇有实力的角色。

好太太的产品包括智能晾衣机、电动晾衣架、电动晾衣机、手摇晾衣架、落地晾衣架、外飘晾衣架、智能锁、指纹锁、铝梯等，已成为智能家居企业。2024年前三季度，该公司营收约10.69亿元，同比下降4.22%。归母净利润约1.90亿。

好莱客以定制家居业务为主，包括定制橱柜、定制衣柜等，2024年预计归母净利润6800万元到9000万元。从前三季度看，好莱客营收约14.44亿元，同比下降11.24%；归母净利润为9096.6万元，同比下降48.94%。

东鹏控股则跟一家建材企业合作，共同投资成立运营岩板业务的新公司。

据2月广东东鹏控股股份有限公司关于投资设立子公司并完成注册登记的公告，与合作方丽适建材科技（广东）有限公司共同投资设立广东丽适家居建材有限公司，并取得了由佛山市禅城区市场监督管理局颁发的《营业执照》。

合资公司的注册资本为人民币588.24万元，其中东鹏使用自有资金出资300万元，出资比例为51%；丽适建材科技使用自有资金出资288.24万元，出资比例为49%。

其中，丽适建材科技专注于岩板研发、设计与应用，整合全球优质供应链资源与跨国产业协作，致力于为高端住宅、商业空间及艺术建筑提供岩板系统解决方案。

新设的广东丽适家居建材有限公司经营范围包括：

建筑材料销售；新型陶瓷材料销售；建筑装饰材料销售；建筑陶瓷制品销售；家具销售；家具安装和维修服务；灯具销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；卫生洁具销售；国内贸易代理；销售代理；门窗销售；货物进出口；进出口代理等。

据公开介绍，双方合作主要内容涉及：以合资公司为运营主体，整合“丽适”“Litex”品牌资源，打造国内高端岩板标杆品牌，提升市场份额。

其中，丽适科技现有业务、资产及人员劳动关系逐步转移至合资公司，确保其正常运营。合资公司纳入上市公司管理体系，遵循相关监管要求。

按公告的说法是，本次投资将通过成立合资公司的方式，整合丽适科技在高端岩板领域的产品创新及全案交付能力，与东鹏控股的品牌、渠道和供应链优势，完善高端岩板产品和渠道矩阵，满足高端住宅和商业空间需求，进一步扩大高端岩板领域的市场份额。

这种积极布局、主动出击并适度投资的动作，无疑是值得认可的。

大材研究认为，对企业而言，无论是联合专业投资机构共建产业基金，选择合适的方向予以投资；或者是联合互补型优秀企业，投资组建新公司，展开新业务的运营，都是增强企业实力、培育未来增长点的战略。

对行业而言，这是信心的激活，也是希望的绽放。人们看到的不仅是这些大中型企业的主动作为，同时也能汲取或多或少的力量。

来源：大材研究一点号