摘要：最近几天，美国对我国加征关税连续加码，可是国内玉米价格不涨反跌，到底啥原因？下面结合市场供需、政策及替代品等多因素分析。以下是具体原因及后市判断：

最近几天，美国对我国加征关税连续加码，可是国内玉米价格不涨反跌，到底啥原因？下面结合市场供需、政策及替代品等多因素分析。以下是具体原因及后市判断：

一、为何加征关税后玉米价格下跌？

分析认为，主要有以下原因：

1. 关税对实际进口影响有限

一是中国近年来玉米进口量已大幅下降，且主要依赖储备补充需求，而非市场流通。即使关税提高至84%（美国玉米税率达99%），对国内供应的直接影响较小。

二是中国玉米进口来源多元化（如巴西、乌克兰），美国玉米占比已极低（当前年度对华出口仅3.27万吨，同比降97.7%），关税政策更多是心理预期扰动，而非实质供应冲击。

三是国内供应阶段性宽松 。

虽然基层余粮见底，但贸易商囤粮高位，叠加中储粮陈粮轮出拍卖（如4月10日多地储备玉米成交率达100%），市场流通量增加，压制价格。再加上华北地区面临腾仓收麦，贸易商抛售玉米变现，导致短期供应压力上升。

四是需求端疲软。 饲料企业因养殖业低迷（猪价低位）采购谨慎，深加工企业利润压缩、开工率下滑，补库动力不足。小麦替代优势显现，玉米与小麦价差收窄，部分饲料需求转向小麦，削弱玉米需求。

五是市场情绪理性化。 前期关税预期已部分反映在价格中（如4月初短暂上涨），落地后利多出尽，市场回归供需基本面，投机情绪降温。

二、后市判断：震荡偏强，但涨幅受限

一是供应趋紧：基层余粮不足1成，贸易商持粮成本高，惜售心态增强；进口玉米到港量持续低位。

二是政策托底：中储粮轮入及地方粮库提价收购，对价格形成底部支撑。

三是替代品影响减弱：小麦价格偏弱调整，与玉米价差或重新扩大，饲料需求或回流玉米市场。

同时也要看到不利因素：

一是陈粮轮出压力：储备玉米持续投放市场，增加短期供应。

二是需求恢复缓慢：养殖业去产能周期尚未结束，深加工产品（如淀粉）库存高位，限制玉米采购需求。

三是国际市场联动：全球玉米库存虽低，但巴西产量创纪录（预计1.327亿吨）及阿根廷播种面积恢复，可能抑制国际价格上涨。

分析认为：

短期（4-5月）：震荡偏强，但受制于陈粮轮出和需求疲软，涨幅有限，预计产区均价在1.10-1.15元/斤区间波动。

中长期（至新季上市前）：若养殖业回暖，叠加进口替代减少，价格或逐步走强；但需警惕新麦上市及政策调控风险

。

三、2025年4月11日玉米涨跌地区报价：

内蒙古·巴山淀粉：1.105元/斤，涨3分

陕西·蒲城国维淀粉：1.150元/斤，涨5厘

安徽·中粮生化宿州：1.110元/斤，跌5厘

安徽·萧县金玉米：1.155元/斤，跌5厘

甘肃·平凉国维淀粉：1.145元/斤，涨1分

河北·衡水中粮生化：1.105元/斤，跌1分

河南·淇县飞天淀粉：1.134元/斤，跌3厘

山东·潍坊盛泰药业：1.140元/斤，跌2厘

山东·德州禹城保龄宝：1.138元/斤，跌5厘

山东·德州平原福洋：1.125元/斤，跌5厘

山东·德州和洋生物：1.128元/斤，跌5厘

山东·德州乐陵中谷：1.125元/斤，跌5厘

山东·临沂鲁洲生物：1.155元/斤，跌5厘

山东·临沂七星柠檬：1.180元/斤，跌5厘。

来源：三农广讯一点号