摘要：2025年4月10日，美股三大指数再次暴跌，标准普尔500指数单日下跌3.6%，纳斯达克指数重挫4.31%，道琼斯工业平均指数跌幅达2.5%。面对如此糟糕的数据，曾宣称“只有弱者才会失败”的特朗普，为了不被愤怒的民众“塞进加农炮里射到太阳上”终于松口承认：他的

2025年4月10日，美股三大指数再次暴跌，标准普尔500指数单日下跌3.6%，纳斯达克指数重挫4.31%，道琼斯工业平均指数跌幅达2.5%。面对如此糟糕的数据，曾宣称“只有弱者才会失败”的特朗普，为了不被愤怒的民众“塞进加农炮里射到太阳上”终于松口承认：他的政策存在“过渡性问题”。

这是特朗普公布对等关税政策以来，首次承认失败。

特朗普的关税政策在短短一周内经历了戏剧性反转。4月2日宣布的全球“对等关税”原计划对所有国家进口商品征收10%基础税，尤其是针对中国的税务，一度提升到了145%。但到4月9日，面对美股累计蒸发超7万亿美元、国债收益率飙升突破4.37%的危局。特朗普团队原以为能通过关税“每天进账20亿美元”，但实际关税收入仅覆盖农民补贴的37%，财政缺口加速债市抛售。特朗普的核心票仓农业州的损失更为严重。肯塔基州大豆协会主席卡莱布·拉格兰指出，中国84%的报复性关税将使美国大豆出口锐减60%，重演2018—2019年农民损失230亿美元补贴的悲剧。爱荷华州玉米种植者更面临“播种季无市场”的生存危机。要知道马上就是中期选举季了，如果特朗普放任这个情况继续下去，恐怕他的这个总统的位置就坐不稳当了。

更糟糕的是，美国政府在这一过程给放出风声，要暂停对多数国家加征的关税90天。本来这个消息后美国股市出现了小幅度回暖，但很快，特朗普就突然宣布这是谣言，刚刚有回暖势头的股市一下子又跌到了谷底。

在这次大崩溃后，美国民众彻底对特朗普失去信心，首先就是债券市场的反噬美国10年期国债收益率创2月以来新高，显示投资者对长期通胀和经济衰退的恐慌。紧接着欧盟也下定决心，必须要进行反击，欧盟4月9日通过25%报复性关税决议，与中国的联合反制形成“贸易铁幕”，导致美国出口市场缩水超1/3。

可以说，特朗普的关税战略本质上是政治操弄与经济规律的激烈碰撞。所谓“对等关税”实为单边霸凌。美国以3.5%的平均关税要求他国对美商品匹配税率，但中国、欧盟实际对美关税仅7.5%和4.8%。这种“伪对等”暴露双重标准：当墨西哥对美钢铝征收25%报复关税时，白宫却称其“违反公平贸易”。只不过由于中国的实力太强了，以至于美国人这波直接踹到了铁板上。特朗普的双标不仅没有对中国产生几乎任何影响，相反，还给自己搞得五劳七伤。

在这种情况下，特朗普不能不承认自己的失败。但是他又不能完全承认，所以只能用“过渡期”论调试图为政策调整铺设台阶，但为时已晚国际社会的反制网络已然成型。

中国这边，人民币跨境支付占比升至6.8%，中俄推动的“物资本位结算体系”削弱美元大宗定价权。46国在WTO联合起诉美国违反最惠国待遇，欧盟通过《数字市场法》与中国DEPA（数字经济伙伴关系协定）形成规则对冲。可以说特朗普试图用关税重塑全球化，却加速了RCEP这样的区域化协作取代传统中心化供应链的速度。

这场关税战是美国自1995年以来最严重政策错误。特朗普的“承认失误”绝非战略修正，而是危机倒逼的权宜之计，最多不过是一场最后挣扎罢了。

来源：迷彩虎