摘要：澜起科技作为一家国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，其2024年年报备受关注。报告期内，公司多项财务指标表现亮眼，其中净利润较上年度增长213.10%，研发投入也同比增长11.98%。这些数据背后，反映了公司怎样的经营状况和发展趋势？对投资者又有哪些启示？本

澜起科技作为一家国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，其2024年年报备受关注。报告期内，公司多项财务指标表现亮眼，其中净利润较上年度增长213.10%，研发投入也同比增长11.98%。这些数据背后，反映了公司怎样的经营状况和发展趋势？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。

营收稳健增长，业务结构优化

营业收入显著提升

2024年度，澜起科技实现营业收入36.39亿元，较上年度增长59.20%。这一增长主要得益于内存接口芯片及内存模组配套芯片需求的恢复性增长，DDR5下游渗透率的提升且子代持续迭代，推动相关产品销售收入显著增长。同时，三款高性能运力芯片新产品（PCIe Retimer、MRCD/MDB和CKD芯片）开始规模出货，合计销售收入较上年度大幅增长，为公司贡献了新的业绩增长点。此外，津逮[®]服务器平台产品线销售收入较上年度增长198.87%，也对整体营收增长起到了积极作用。

净利润大幅增长

归属于上市公司股东的净利润为14.12亿元，较上年度增长213.10%。这一增长幅度远超营收增长，显示出公司盈利能力的显著提升。主要原因除了上述营收增长因素外，还得益于公司有效的成本控制和良好的市场策略。公司在产品结构优化和市场拓展方面取得成效，使得利润空间得到进一步扩大。

扣非净利润表现出色

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.48亿元，较上年度增长237.44%。这表明公司主营业务盈利能力强劲，核心业务的市场竞争力不断增强。公司在内存接口芯片及相关产品领域的技术优势和市场份额，为扣非净利润的增长提供了有力支撑。

费用合理增长，研发投入持续加大

费用整体情况

2024年公司费用呈现一定程度的增长。营业成本为15.24亿元，较上年增长62.22%，主要是由于营业收入增长导致其相应的营业成本上升。销售费用为9600.66万元，较上年增长6.72%；管理费用为1.96亿元，较上年增长13.36%；研发费用为7.63亿元，较上年增长11.98%；财务费用为 - 2.41亿元，较上年减少，主要是由于利息收入增加。

研发投入持续增加

公司高度重视研发投入，自2019年上市以来研发费用逐年增加，近三年研发费用占营业收入的比例均超过15%。2024年度研发费用为7.63亿元，占营业收入的比例为20.98%。公司的研发技术团队具备国际化视野和卓越的专业能力，截至2024年末，研发技术人员为536人，占公司总人数的比例约为74.65%，其中，具有硕士及以上学历的研发技术人员占比为62.87%。持续的研发投入为公司的技术创新和产品升级提供了坚实保障。

现金流状况良好，经营活动现金流量净额大幅增长

经营活动现金流表现优异

经营活动产生的现金流量净额为16.91亿元，较上年增长131.29%，连续三年持续增长，并创公司年度新高。这体现了公司优良的盈利质量、运营效率以及稳健的财务管理。公司在销售商品、提供劳务收到的现金方面表现出色，达到35.76亿元，较上年增长25.13%，表明公司产品市场需求旺盛，销售回款情况良好。

投资活动与筹资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额为 - 4.43亿元，主要是由于公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等方面有所支出，显示公司在积极进行产能扩张和战略投资布局。筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.77亿元，主要涉及分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及回购库存股等活动，反映了公司对股东的回报和资本结构的调整。

风险与挑战并存

市场竞争风险

尽管澜起科技在内存接口芯片等领域处于领先地位，但集成电路行业竞争激烈，技术更新换代快。公司面临着来自国内外竞争对手的挑战，如果不能持续保持技术创新和产品升级，可能会导致市场份额下降。例如，在内存接口芯片市场，瑞萨电子和Rambus等公司也是重要的竞争对手，它们的技术发展和市场策略可能对澜起科技构成威胁。

客户集中风险

互连类芯片产品线是公司目前主要的利润来源，其中内存接口芯片产品的下游为DRAM市场，直接客户为内存模组厂商。三星电子、海力士、美光科技在DRAM市场占有率合计超过90%，导致公司在该产品线的客户集中度相对较高。如果公司产品开发策略不符合市场变化或不符合客户需求，则公司将存在不能持续、稳定地开拓市场的风险。

供应商风险

公司采取Fabless模式，将芯片生产及封测等工序交给外协厂商负责，供应商集中度较高。如果外协工厂生产排期导致供应量不足、供应延期或生产工艺存在不符合公司要求的潜在风险，或者供应商发生不可抗力的突发事件，可能会对公司经营业绩产生一定的不利影响。

高管薪酬与公司业绩挂钩

董事、监事、高级管理人员报酬情况

董事长杨崇和、总经理Stephen Kuong - Io Tai报告期内从公司获得的税前报酬总额均为999.00万元。公司董事、监事的报酬根据《公司章程》等相关规定由公司股东大会批准，高级管理人员的报酬根据《公司章程》《公司董事会薪酬与考核委员会议事规则》等相关规定由董事会及董事会薪酬与考核委员会确定。薪酬与考核委员会对报告期内相关人员的报酬事项发表了同意意见，整体薪酬方案与公司业绩表现和行业情况相匹配，旨在激励管理层推动公司发展。

综合解读与投资建议

澜起科技2024年年报展现出公司在业绩增长、研发投入和现金流管理等方面的出色表现。营业收入和净利润的大幅增长，显示公司在市场竞争中具有较强的竞争力，产品需求旺盛。持续加大的研发投入为公司未来的技术创新和业务拓展奠定了坚实基础。然而，公司也面临着市场竞争、客户集中和供应商等风险。投资者在关注公司良好发展态势的同时，也需密切关注这些风险因素。对于长期投资者而言，澜起科技的技术实力和市场地位值得关注，但需谨慎评估风险；对于短期投资者，公司的业绩波动和风险因素可能带来一定的不确定性，需结合市场情况进行决策。

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来源：新浪财经