摘要：2025年，中微半导体（深圳）股份有限公司（以下简称“中微半导”）发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司在营收、利润等方面实现显著增长，同时在现金流、费用控制、研发投入等多维度呈现出不同变化。以下将对中微
2025年，中微半导体（深圳）股份有限公司（以下简称“中微半导”）发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司在营收、利润等方面实现显著增长，同时在现金流、费用控制、研发投入等多维度呈现出不同变化。以下将对中微半导2024年年报进行详细解读。
营收与利润：实现扭亏为盈，增长态势显著
营业收入：下游需求带动，营收稳健增长
2024年，中微半导实现营业收入911,654,675.00元，较上年同期的713,569,748.57元增长27.76%。这一增长主要得益于下游客户所处领域需求回暖，带动集成电路需求增加。新经济、新业态的出现扩大了公司产品应用领域，芯片年出货量持续增长。公司持续高强度投入研发，新产品不断推出，丰富了产品系列，如车规级产品增多且出货量迅速增长，同时已有产品加速更新迭代，提升了综合竞争力。公司加强无刷电机控制及驱动芯片的方案开发和服务能力，新客户与新项目不断增加，该产品收入同比接近翻番。
年份营业收入（元）同比增长（%）2024年911,654,675.0027.762023年713,569,748.57-净利润：成功扭亏，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为136,833,872.76元，而2023年为 - 21,948,515.62元，实现了扭亏为盈。这一转变得益于营业收入的大幅增长，以及公司在成本控制和产品毛利率提升方面的努力。公司积极消化高成本库存产品，新入库产品摊薄在售产品成本，使得产品毛利率成功回升，毛利大幅增加。
年份归属于上市公司股东的净利润（元）同比变化（%）2024年136,833,872.76不适用（扭亏为盈）2023年- 21,948,515.62-扣非净利润：核心业务盈利改善
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为91,174,716.23元，2023年为 - 71,352,340.06元，同样实现扭亏为盈。表明公司核心业务的盈利能力得到显著改善，主营业务的市场竞争力和经营效率有所提升。
年份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）同比变化（%）2024年91,174,716.23不适用（扭亏为盈）2023年- 71,352,340.06-基本每股收益：盈利提升带动收益增长
基本每股收益为0.34元/股，2023年为 - 0.05元/股。随着净利润的扭亏为盈，基本每股收益也实现了由负转正，反映出公司为股东创造价值的能力增强。
年份基本每股收益（元/股）同比变化（%）2024年0.34不适用（扭亏为盈）2023年- 0.05-扣非每股收益：核心业务贡献增强
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.23元/股，2023年为 - 0.18元/股。这一数据的好转进一步说明公司核心业务对每股收益的积极贡献，公司主营业务的盈利质量有所提高。
年份扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）同比变化（%）2024年0.23不适用（扭亏为盈）2023年- 0.18-费用分析：结构有调整，研发投入持续
费用总体情况：各项费用有增有减
2024年公司的费用情况呈现出不同变化。销售费用为18,842,666.10元，较上年减少3.61%，主要原因是业务宣传及接待费用缩减；管理费用为41,043,714.37元，同比增长1.98%，源于薪酬及房租、折旧费用的支出增加；财务费用为 - 6,025,944.85元，去年同期为 - 12,240,065.71元，主要是定期存款利息收入减少且汇兑损失增加；研发费用为127,542,747.82元，增长5.87%，因薪酬及房租、折旧费用的支出增加。
费用项目2024年（元）2023年（元）变动比例（%）变动原因销售费用18,842,666.1019,547,637.84- 3.61业务宣传及接待费用缩减管理费用41,043,714.3740,245,068.731.98薪酬及房租、折旧费用的支出增加财务费用- 6,025,944.85- 12,240,065.71不适用定期存款利息收入减少且汇兑损失增加研发费用127,542,747.82120,469,068.005.87薪酬及房租、折旧费用的支出增加销售费用：缩减宣传接待费用
销售费用的减少，显示公司在市场推广策略上有所调整，通过缩减业务宣传及接待费用，优化销售费用结构，以提高费用使用效率。不过，这一调整可能对公司市场推广效果产生一定影响，需关注后续市场拓展情况。
管理费用：人力与资产相关支出增加
管理费用的增长主要集中在薪酬及房租、折旧费用上。这可能是由于公司业务规模扩大，人力需求增加导致薪酬支出上升，同时办公场地等资产相关费用也有所增长。公司需关注管理费用的增长是否与业务增长相匹配，确保管理效率的提升。
财务费用：利息与汇兑因素影响
财务费用的变化主要源于定期存款利息收入减少和汇兑损失增加。公司调整闲置资金理财结构，减少银行定期存款，导致利息收入下降。同时，汇兑损失的增加也对财务费用产生负面影响。公司需加强资金管理和汇率风险管理，优化理财结构，降低财务费用波动风险。
研发费用：持续投入保障竞争力
研发费用的增长，表明公司重视技术创新和产品研发，持续投入以提升产品竞争力。公司在多个研发项目上推进，如大家电主控芯片研发项目、车规级MCU系列芯片研发项目等，这些项目的推进有助于公司拓展产品应用领域，提升市场份额，但也带来一定资金压力，需关注研发成果转化效率。
现金流：经营活动显著改善，投资活动变化大
现金流总体情况：经营、投资、筹资活动现金流各有表现
经营活动产生的现金流量净额为312,850,036.90元，较上年同期的20,713,377.38元大幅增加1,410.38%；投资活动产生的现金流量净额为 - 989,274,757.48元，而上年为39,960,396.94元，同比下降2,575.64%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 25,423,072.83元，上年为 - 206,157,476.14元。
现金流项目2024年（元）2023年（元）变动比例（%）经营活动产生的现金流量净额312,850,036.9020,713,377.381,410.38投资活动产生的现金流量净额- 989,274,757.4839,960,396.94- 2,575.64筹资活动产生的现金流量净额- 25,423,072.83- 206,157,476.14不适用经营活动现金流净额：回款与成本控制成效显著
经营活动现金流量净额的大幅增加，一方面得益于公司持续严格管控赊销信用期，在销售量提升推动营业收入增长的情况下，回款速度显著加快；另一方面，公司坚持“去库存”策略，使得采购成本支出较去年同期减少。这表明公司在经营管理上取得良好成效，资金回笼和成本控制能力增强，有利于公司的持续发展。
投资活动现金流净额：理财到期情况影响大
投资活动现金流量净额的大幅下降，主要是公司将闲置资金用于理财产品投资，本报告期内到期产品较上年度有大幅度减少。这反映出公司在投资策略上的调整，需关注投资决策对公司资金收益和流动性的影响，确保投资活动与公司整体战略相匹配。
筹资活动现金流净额：股利支付与借款调整
筹资活动现金流量净额的变化，一方面是公司报告期内支付现金股利金额少于上年度；另一方面，公司将收到的子公司的商业汇票进行贴现，作为短期银行借款，增加了筹资活动流入。公司需合理安排筹资活动，平衡资金需求与偿债压力，确保资金链稳定。
风险提示：多方面风险并存，需谨慎应对
核心竞争力风险
产品研发风险：芯片设计技术要求高、工艺复杂且流片成本高，若公司产品研发失败，前期投入资金无法收回。公司多个主要研发项目开发周期长、资金投入大，若在产品规划、研发人员稳定性或市场认可等方面出现问题，将影响公司未来业绩和市场竞争力。研发人才流失及技术泄密风险：集成电路设计行业对技术人员依赖程度高，公司多项产品和技术处于研发阶段，存在因人才流失造成技术泄密的风险。同时，公司向委托加工商或合作伙伴提供技术资料，也可能因人员疏漏或供应商管控不当导致核心技术泄密，影响公司产品研发和经营业绩。经营风险
供应商集中度较高风险：公司采取Fabless模式，外协工厂生产排期、工艺不符等问题可能导致供应量不足或延期。行业集中度较高，若供应商发生不可抗力事件或产能紧张，晶圆代工和封装测试产能可能无法满足需求，影响公司经营业绩。原材料及封装加工价格波动风险：公司主营业务成本主要由晶圆、封装及测试成本构成，这些成本的变动会直接影响营业成本、毛利率和净利润。原材料及封装加工价格波动将给公司成本控制带来挑战。财务风险
营收波动风险：公司终端客户多集中于消费电子、家电领域，若大客户需求减少或行业景气度下行，将冲击营收稳定性。公司需拓展工业控制、汽车等市场领域，推出新产品抢占细分市场份额。毛利率波动风险：行业集中度高，龙头公司凭借优势挤占利润空间，国产替代趋势下市场竞争加剧。公司需不断进行产品迭代升级和创新，稳固市场份额和利润空间。存货跌价风险：公司根据订单和市场预测制定采购和生产计划，若市场需求变化、竞争加剧或库存管理不善，可能导致产品滞销、存货积压，提高存货跌价风险，影响经营业绩。应收账款的坏账风险：报告期下游市场需求复苏，公司营收规模扩大，应收账款绝对金额增加。若应收账款管理不当或客户经营出现问题，将增加公司经营风险。税收优惠政策变动风险：公司预计今年达到国家鼓励的重点集成电路设计企业指标，减按10%的税率征收企业所得税。若税收优惠政策调整或公司不再满足条件，将影响经营业绩。非经常性损益变动风险：公司2024年非经常性损益金额4,565.92万元，主要来源于股票投资、理财收益和政府项目补贴等。二级市场波动、理财收益下降及政府补贴变化等不确定性，将影响公司非经常性损益，进而影响公司整体业绩。汇率波动风险：公司存在一定的进出口业务，汇率变动可能对公司业绩造成影响。公司需加强汇率风险管理，降低汇率波动带来的风险。行业风险
公司业务扩张受益于下游应用领域增长，但下游市场需求变化明显且单个市场需求有限。若下游应用发展放缓或公司无法挖掘新产品应用需求，可能面临业绩波动风险。
宏观环境风险
宏观经济和行业波动风险：半导体行业受国内外宏观经济、行业法规和贸易政策等因素影响。未来，若宏观环境不利变化，可能对公司经营带来不利影响。经营受国际贸易摩擦影响的风险：国际贸易摩擦加剧，公司客户和供应商可能受到限制，导致经营受限、订单减少或供应商无法供货。公司需拓展新客户和供应商，加强产业协作，保障供应链安全稳定。管理层报酬：激励与责任并重
董事长报酬：221.53万元
董事长杨勇报告期内从公司获得的税前报酬总额为221.53万元。这一报酬水平体现了其在公司决策和管理中的重要地位与责任，同时也反映出公司对管理层的激励机制，以促进公司的长期发展。
总经理报酬：225.89万元
总经理周彦报告期内从公司获得的税前报酬总额为225.89万元。作为公司日常运营的最高负责人，其报酬与公司的经营业绩和发展紧密相关，合理的报酬有助于激励总经理带领团队实现公司战略目标。
副总经理报酬：
王继通：205.66万元，作为副总经理，王继通在公司运营管理中承担重要职责，其报酬反映了对其工作的认可和激励。LIU ZEYU：175.10万元，LIU ZEYU同样在公司管理中发挥重要作用，相应报酬体现其贡献与责任。MIAO XIAOYU：162.82万元，其报酬与在公司所担任的职责和贡献相匹配。李振华：192.46万元，反映了其在公司管理和业务推进中的价值。财务总监报酬：158.87万元
财务总监吴新元报告期内从公司获得的税前报酬总额为158.87万元。财务总监负责公司财务管理和风险控制等关键工作，合理的报酬激励其保障公司财务健康和稳定发展。
中微半导在2024年取得了显著的经营成果，营收和利润实现扭亏为盈，现金流状况也有明显改善。然而，公司面临多方面风险，需在研发、市场拓展、供应链管理、财务管理等方面持续优化，以应对挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。
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来源：新浪财经
