关税战引爆千亿替代！模拟芯片5大龙头底部起爆，10倍涨幅不是梦

摘要：一家国内晶圆厂人士向《科创板日报》记者称，这次国际关税政策的出台，看下来预计国内模拟芯片受益最多，其次还包括华虹半导体等模拟平台比较丰富的晶圆代工厂。

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重要事情的说三遍！

在关税博弈下，半导体将全面起飞，国产替代跑步进行。

4月11日，中国半导体行业协会发布紧急公告，表示“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。

一家国内晶圆厂人士向《科创板日报》记者称，这次国际关税政策的出台，看下来预计国内模拟芯片受益最多，其次还包括华虹半导体等模拟平台比较丰富的晶圆代工厂。

老美是全球最大的模拟芯片出口地，从产业链结构来看，流片在美国，而芯片销售给中国大陆客户的厂商，除了德州仪器，还包括英特尔、安森美、美光等，预计将受关税政策更多影响，短期内对相关公司的模拟芯片需求将会转移至国内，国产的模拟芯片厂商将显著受益。

而业内人士认为，美国本土产的晶圆产品较大概率即可作为原产地认定标准，对于美系IDM厂商产品会在实施过程中或受到较大的关税冲击。

而芯片原产地认定新规出台后，渠道商称不少美系芯片公司新增订单暂停报价。

据公开资料显示，目前美国本土的晶圆厂有：GlobalFoundries（格芯）、英特尔、美光、德州仪器。

除了英特尔的产能集中在美国外，目前德州仪器的晶圆厂主要也在美国得克萨斯州、缅因州、犹他州，少部分晶圆厂在德国，封测主要在美国本土，部分位于马来西亚、菲律宾、中国成都。

中国海关数据显示，2024年中国半导体产品（含集成电路、半导体器件、半导体设备及零部件）进口金额32738.7亿元，出口金额15145.5亿元。其中从美国直接进口1230.4亿元，占比3.76%。对美国直接出口231.4亿元，占比1.53%。

值得注意的是，中国模拟芯片市场规模在2024年突破3000亿元，但国产自给率仅16%。按照这个数据测算，2520亿要从海外进口，那么这次原产地认证规则出台后，老美芯片基本上就不能卖到我们这边，这部分的空缺将要被国产芯片给补上。

那么国产模拟芯片有哪些公司能够在这次的国产替代中充分受益中呢？经过梳理和挖掘，真正的受益只有5家

第一家：模拟芯片全品类龙头

首先，公司是国内模拟芯片设计龙头，覆盖信号链（40%）与电源管理（60%）两大领域，产品型号超5200款，国内市占率3%。

其次，公司在车规级芯片通过AEC-Q100认证，2021年首款支持AEC-Q100车规标准的电压基准芯片LM431BQ已经正式规模交付用户；28nm以下制程产品进入华为基站供应链，高精度ADC芯片打破TI垄断。

第三点，公司2024年归母净利润超4亿元，同比增长超80%，在前十大流通股东中，北向资金重仓1600万股。技术上看，股价处于底部位置，长达2年的底部平台即将打破，右侧放出巨量，MACD指标在零轴上方重新金叉，从运行轨迹上看，上行动能保持充足。

第二家：国内信号链芯片龙头

首先，公司主营模拟集成电路芯片的研发和销售，信号链芯片国内第一，国内市占率1.87%，5G基站电源管理芯片细分市场市占率12%。

其次，公司与中芯国际联合开发55nm BCD工艺，运算放大器性能对标TI，2025年车规级芯片进入特斯拉供应链。

第三点，在前十大流通股东中，北向资金重仓340万股，华为通过哈勃科入股该公司，重仓超300万股。技术是上看，公司股价整体处于底部位置，较历史高点跌去了80%以上，严重超跌。目前底部长达一年的底部平台已经被突破，打开了是上行的空间，右侧开始出现堆量，MACD指标零轴上方金叉，红柱持续放量，从运行轨迹上看，股价将有望开启主升浪走势。充分受益模拟芯片国产替代。

第三家：音频功放芯片龙头

首先，公司是国内智能手机中数模混合信号、模拟、射频芯片产品的主要供应商之一；在音频功放芯片市占率82%，触控反馈芯片占消费电子市场30%。公司全球首款数字智能K类功放芯片量产，5G射频前端芯片通过高通认证

其次，公司产品已逐步从消费电子领域转向AIOT、工业、汽车等领域，公司在汽车领域的客户有：比亚迪、现代、五菱、吉利、奇瑞、零跑等。将充分受益于此次关税博弈中的国产替代。

第三点，公司2024年归母净利润超2.5亿元，同比增长近4倍，营收近30亿元，创历史新高；在前十大流通股东中北向资金重仓近390万股。技术上看，股价整体也是出于底部位置，股价较历史高点跌去了80%，严重超跌，在国产替代下，公司有望迎来戴维斯双击。

第四家：工业级ADC芯片龙头

首先，公司主营高精度ADC、高性能MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计。32位高精度ADC芯片工业市场占有率8-10%，车规级MCU进入比亚迪供应链。同时产品导入小米和华为供应链体系中。

其次，公司是国内唯一能量产24位工业级ADC芯片，精度对标ADI，车规级BMS芯片通过ASIL-D认证。也是国内（港澳台地区除外）首个通过Intel国际认证的EC厂商，打破了海外的垄断。

第五家：隔离与信号感知芯片龙头

首先，公司聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售。是隔离与信号感知芯片龙头企业。数字隔离器在国内市占率35%，光伏逆变器芯片市占率超50%。

其次，公司全球首款AEC-Q100认证磁电流传感器替代英飞凌，车规级芯片绑定大陆集团。公司的磁传感器、电机驱动芯片、接口芯片、MCU、电源管理芯片等产品可应用于机器人，公司产品已经在工业机器人相关客户量产。

第三点，在前十大流通股东中，全国社保基金新进加仓超200万股，保险资金也重仓了160万股。技术上看，股价较历史高点跌幅70%，目前股价处于上行反弹趋势中，上行趋势保持完好，并且已经突破了近1年以来的高点平台打开了上行空间，右侧量能显著放量。MACD指标也在零轴上方重新金叉，红柱放量，从运行轨迹上看，股价有望在国产替代加持下，进一步上涨。