摘要：台积电第一季度利润猛增60%，至新台币3,615.6亿元（相当于111.6亿美元），超过了FactSet调查的分析师平均预期的新台币3,516.5亿元。

台积电再度公布强劲的季度利润，在美国新关税措施出台前利润实现增长，不过这些关税措施已经加剧了对全球芯片行业前景的担忧。

台积电第一季度利润猛增60%，至新台币3,615.6亿元（相当于111.6亿美元），超过了FactSet调查的分析师平均预期的新台币3,516.5亿元。

台积电当季收入增长42%，至新台币8,392.5亿元，略高于该公司此前给出的250.0亿至258.0亿美元的预期区间。

这家为苹果和英伟达生产芯片的公司去年收入增长强劲，受益于对人工智能（AI）技术的需求。现在台积电成为了唐纳德·特朗普（Donald Trump）为实现贸易雄心而施压的目标。

特朗普政府上周对包括芯片在内的一些科技产品给予了关税豁免，但表示这些产品可能很快会面临单独征税，这给台积电及其主要客户带来了更多不确定性。

针对美国总统特朗普的对等关税政策后续效应？台积电董事长魏哲家表示，仍有不确定性风险，“不过还没有看到任何客户行为的改变，因此，我们持续预期2025全年营收（以美元计算）将增长接近20%中位数（24%~26%）。”

特朗普上周在一个活动上发言时表示，他告诉台积电，如果不将更多生产转移到美国，该公司就可能面临高达100%的税收。台积电在3月份宣布，计划再投资至少1,000亿美元，以扩大在美业务，包括新建三家芯片制造厂。

随着对AI的热情降温以及关税担忧加剧，台积电在台北上市的股票今年已下跌约21%。

与2024年同期相比，台积公司2025年第一季的营运表现极为突出。合并营收年增长率达41.6%，税后纯益年增长率更高达60.3%，带动每股盈余年增60.4%。

然而，若与2024年第四季相比，受到季节性因素等影响，第一季营收微幅减少3.4%，税后纯益亦同步下滑3.5%；在获利率方面，第一季毛利率维持在58.8%的高档水准，营业利益率为48.5%，税后纯益率则为43.1%。

若以美元计算，第一季营收为255.3亿美元（约为新台币8,300亿元），年增35.3%，但季减5.1%。

从收入分布来看，HPC（高性能计算）：占比最大，达到59%。Smartphone（智能手机）占比28%，是第二大收入来源。IoT（物联网） 和 Automotive（汽车）各占5%。DCE（其他消费电子）占比1%。Others（其他）占比2%。

环比来看，HPC环比增长7%。Smartphone下降22%，IoT环比下降9%。Automotive环比增长14%。

从产品结构来看，先进制程继续主导台积电的收入来源。最先进的3nm工艺占总晶圆收入的22%，5nm工艺占36%，7nm工艺占15%。整体而言，7nm及更先进的技术工艺贡献了台积电总晶圆收入的73%。

台积电表示，业务将由强劲的人工智能相关需求驱动，2025 年人工智能相关收入将实现翻倍增长，今年努力加倍扩大 CoWoS 产能。台积电表示，未与任何公司就合资企业有关事项进行任何洽谈。台积电首席执行官表示，没有就合资或技术转让进行任何谈判。

此外，台积电预计今年下半年将开始量产 2nm 芯片。

市场对2025年关税政策，以及其对半导体行业的影响仍然感到担忧。特朗普的关税促使经济学家下调了全球GDP增长预测，这使得从iPhone需求到计算等各个领域的前景都充满不确定性。

此外，分析师们也开始质疑，从Microsoft到Meta等大型科技公司是否会在2025年继续以同样的速度购买英伟达芯片。英伟达是台积电仅次于苹果的第二大客户。

投资者越来越关注台积电对其2025年的营收和支出展望，此前ASML令人失望的报告使得半导体行业的前景黯淡。分析师 Charles Shum 和 Steven Tseng 表示，尽管ASML第一季度收到了12亿欧元EUV（极紫外光刻）系统的订单（同比增长83%），这很可能受到台积电产能扩张和低基数的影响。台积电的增长轨迹仍然充满不确定性。

面对诸多不确定性，尽管摩根大通、德银认为公司可能会略微下调增长预期，但在最新的法说会中，台积电仍预计以美元计算，2025年销售额增速在20%区间的中端左右。

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来源：半导体产业纵横一点号