摘要：2025年4月16日，医疗器械巨头雅培实验室（Abbott Laboratories）在最新季度财报中披露，面对特朗普政府加征关税及中国集采政策（VBP）的持续冲击，公司通过全球供应链调整与产品创新展现战略韧性。尽管第一季度诊断业务收入同比下滑7%，但整体营收
2025年4月16日，医疗器械巨头雅培实验室（Abbott Laboratories）在最新季度财报中披露，面对特朗普政府加征关税及中国集采政策（VBP）的持续冲击，公司通过全球供应链调整与产品创新展现战略韧性。尽管第一季度诊断业务收入同比下滑7%，但整体营收仍实现4%增长，医疗器械板块更是交出近10%的增速答卷，其股价在盘后交易中应声上涨4%。
雅培表示全球关税将在今年下半年给公司带来“数亿美元”的额外成本。不过，雅培公司首席执行官罗伯特·福特（Robert Ford）表示，公司有信心通过其投资的分布全球的90个生产基地形成的网络来部分抵御这场“风暴”。
01
投资全球制造应对关税风暴
首席执行官罗伯特·福特在投资者电话会上直言，关税对中美市场的财务影响预计将在下半年达到"数亿美元"量级，但公司凭借覆盖90个国家的制造网络已启动对冲策略。
福特在谈及关税影响时表示：“在关税实施之前，鉴于我们在基础业务中看到的强劲势头，我们甚至考虑过提高每股收益指引。但关税已经到来，因此我们认为重申我们的指导已经是一个非常有力的声明。”他特别指出，最严重的影响将发生在美国和中国之间，主要从第三季度开始显现。不过，他强调，多年来公司一直致力于在尽可能靠近客户的地方建立制造基地，并增加冗余以防止供应链风险。
福特说“关税虽然不在我们的风险清单上，但它确实提供了很大的操作空间，”。他以雅培的FreeStyle Libre连续血糖监测仪为例，指出该产品在美国有两个生产基地专注于满足国内需求，而另外四个国际工厂则服务于世界其他地区。同样，对于COVID测试产品，Binax在美国生产供美国使用，而Panbio则在美国境外生产供国际市场使用。
福特还表示，公司正在考虑通过多种方式来抵消关税带来的影响，包括美元贬值、利率和税收政策的潜在变化等。“我可以告诉你，在我们的缓解计划中，并没有很多研发放缓或SG&A（销售、一般及管理费用）放缓的计划——但确实有一些变量需要考虑，”。
此外，该公司还宣布了在伊利诺伊州和德克萨斯州的新地点的两项制造和研发投资，总计5亿美元，预计将于今年年底投入使用。福特强调：“我们需要考虑以长期、可持续的方式缓解这种情况。您可以使用资产负债表来应对，也可以建立一些库存，我们可能会做一些这样的工作——但如果您的整个战略都是建立库存，那么猜猜2026年会发生什么？或者每当库存用完时？因此，我们确实在关注我们的制造网络并对其进行优化。”
总的来说，应对关税战，雅培短期增加关键市场库存缓冲供应链波动，但单纯囤货不可持续，需靠本地化生产深化长期韧性；长期加速在伊利诺伊州和德克萨斯州新建诊断与输血设备研发基地，推动“贴近客户”的冗余制造体系；政策上联合 AdvaMed 等行业协会游说医疗器械关税豁免。
02
雅培财报揭示关税与集采双重压力下的战略韧性
雅培在最新季度财报中披露，截至 3 月 31 日的三个月，雅培报告第一季度总收入为 103.6 亿美元，同比增长 4%， 净收益为13.3 亿美元。尽管第一季度诊断业务收入同比下滑7%，49 亿美元收入的医疗器械板块交出近10%的增速答卷。在103.6亿美元的总营收中，各业务板块呈现明显分化：
雅培在声明中指出，其诊断部门的收入在本季度受到了显著影响，从一年前的22.1亿美元下降至20.5亿美元，降幅达7%。这一变化主要归因于COVID-19检测相关销售额的持续下降以及中国集采（VBP）的影响。
在诊断业务的具体细分领域，雅培的核心实验室收入从12.1亿美元同比下降2%至11.8亿美元。分子诊断收入也从2024年第一季度的1.29亿美元下降6%至1.22亿美元。尽管面临这些挑战，雅培的即时护理收入却实现了增长，从1.39亿美元增长2%至1.42亿美元。然而，快速诊断收入却从7.41亿美元大幅下降17%至6.13亿美元。本季度COVID-19检测销售额为8400万美元，远低于2024年第一季度的2.04亿美元，这进一步凸显了全球疫情形势的变化对雅培诊断业务的影响。
雅培首席执行官福特在财报发布后表示，除中国外，公司在全球其他地区的核心实验室销售额增长了近7%。他强调，中国集采计划及其对定价的影响是导致公司在该地区诊断业务下滑的主要原因。尽管如此，Ford指出，雅培在除中国以外的所有地区的诊断业务都在增长，这得益于公司强大的产品组合和市场策略。
为了减轻中国收入下滑的影响，Ford表示雅培将不得不寻求其他市场的改善。他同时指出，这是一个“微妙的平衡”，公司需要在提高增长的同时不花费大量资金。尽管如此，他仍然强调中国是一个重要的市场，并具有良好的盈利能力。
在不包括COVID-19检测相关销售额的情况下，雅培诊断部门的收入同比增长了近1%。有机计算显示，核心实验室收入同比增长1%，分子诊断收入下降4%，即时护理收入增长3%，而快速诊断收入则下降了16%。
除了诊断业务外，雅培的其他业务细分市场表现出色。营养业务收入从20.7亿美元增长4%至21.5亿美元；仿制药业务收入从12.3亿美元增长3%至12.6亿美元；而医疗器械业务收入则从44.5亿美元大幅增长10%至49.0亿美元。
展望未来，雅培将2025年全年有机销售额增长指导区间维持在7.5%至8.5%之间。这一预测反映了公司对全球市场的信心以及未来增长潜力的乐观态度。雅培也表示，曾考虑上调 2025 年的盈利预测，但鉴于关税政策的影响，决定维持这一预测。
在财报发布后，雅培股价在周三纽约证券交易所午盘后上涨了4%至130.84美元。这一市场表现反映了投资者对雅培未来增长潜力的认可和对公司战略调整的信心。
这一系列声明和举措表明，全球医疗巨头雅培正在积极应对关税及市场波动带来的挑战，通过优化制造网络、投资新设施以及考虑多种抵消措施来确保业务的稳定增长。针对跨国器械巨头如何应对关税的挑战，器械之家将持续关注。
来源：器械之家
