摘要：融通中国概念债券（QDII）基金2025年第一季度报告已发布，报告期内基金份额总额增长显著，同时基金收益与业绩比较基准收益率差值变化较大，值得投资者关注。
融通中国概念债券（QDII）基金2025年第一季度报告已发布，报告期内基金份额总额增长显著，同时基金收益与业绩比较基准收益率差值变化较大，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现不一
本季度融通中国概念债券（QDII）两类份额在主要财务指标上呈现不同数据。
主要财务指标融通中国概念债券（QDII）A融通中国概念债券（QDII）C本期已实现收益（元）3,085,537.96117,238.82本期利润（元）11,054,630.69485,888.73加权平均基金份额本期利润（元）0.01790.0174期末基金资产净值（元）867,386,281.4046,273,434.66期末基金份额净值（元）1.18021.1760A类份额本期已实现收益和本期利润均远超C类份额，显示A类份额在投资运作上获取收益能力更强。加权平均基金份额本期利润二者相近，期末基金资产净值A类份额规模远大于C类，导致期末基金份额净值A类略高于C类。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与标准差分析
A类份额：过去三个月净值增长率为1.48%，业绩比较基准收益率为2.69%，差值为 -1.21%；净值增长率标准差0.11%，业绩比较基准收益率标准差0.18%，差值 -0.07%。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，也均存在净值增长率低于业绩比较基准收益率情况。阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③净值增长率标准差②业绩比较基准收益率标准差④②－④过去三个月1.48%2.69%-1.21%0.11%0.18%-0.07%过去六个月2.78%4.33%-1.55%0.19%0.25%-0.06%过去一年2.41%9.11%-6.70%0.17%0.23%-0.06%自基金合同生效起至今24.09%20.18%3.91%0.28%0.32%-0.04%C类份额：过去三个月净值增长率1.37%，业绩比较基准收益率2.69%，差值 -1.32%；标准差差值同样为 -0.07%。各阶段表现也显示净值增长落后于业绩比较基准。过去三个月1.37%2.69%-1.32%0.11%0.18%-0.07%过去六个月2.56%4.33%-1.77%0.19%0.25%-0.06%过去一年2.00%9.11%-7.11%0.17%0.23%-0.06%自基金合同生效起至今2.31%10.45%-8.14%0.16%0.22%-0.06%整体来看，该基金两类份额在多个时间段内跑输业绩比较基准，且波动程度相对业绩比较基准略低。
投资策略与运作分析：市场波动影响投资
国内外市场波动下的策略
1季度，国内外金融市场波动较大。美国方面，美债利率先升后降，美股下跌；国内市场上证综指下跌，十年期国债收益率上行。在这样的市场环境下，基金采取自下而上精选个券策略，重点配置中资美元债，并参与打新及波段机会。但复杂的市场变化对基金投资收益产生一定挑战，从净值表现与业绩比较基准的差距可看出策略实施效果有待提升。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
两类份额业绩均落后
截至报告期末，融通中国概念债券（QDII）A基金份额净值为1.1802元，本报告期基金份额净值增长率为1.48%，业绩比较基准收益率为2.69%；C基金份额净值为1.1760元，本报告期基金份额净值增长率为1.37%，业绩比较基准收益率为2.69%。两类份额业绩均未达到业绩比较基准，反映出基金在本季度投资运作未能实现超越业绩比较基准目标，投资者收益低于预期。
资产组合情况：固定收益投资占主导
资产配置比例分析
序号项目金额（人民币元）占基金总资产的比例（%）1权益投资--2基金投资--3固定收益投资885,104,341.4994.324金融衍生品投资--5买入返售金融资产--6货币市场工具--7银行存款和结算备付金合计46,270,470.814.938其他资产7,046,297.000.759合计938,421,109.30100.00基金资产组合中固定收益投资占比高达94.32%，金额为885,104,341.49元，是主要投资方向。银行存款和结算备付金合计占4.93%，其他资产占0.75%，权益投资、基金投资、金融衍生品投资等均无配置。这种配置结构体现基金作为债券型基金的特点，注重固定收益投资以控制风险，但也可能限制收益增长空间。
债券投资组合：信用等级分布较广
债券信用等级与投资明细
信用等级分布：债券信用等级多样，Aaa级公允价值129,791,868.14元，占基金资产净值比例14.21%；无评级债券公允价值154,231,271.99元，占比16.88%。各等级债券占比不同，反映基金在债券投资上分散风险的同时，也在不同信用等级间寻求收益平衡。债券信用等级公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）Aaa129,791,868.1414.21AA+28,498,763.653.12AA7,449,555.770.82Aa35,032,219.690.55A151,312,612.785.62A-64,478,999.477.06A316,497,654.331.81Baa143,916,350.634.81BBB+24,729,921.402.71Baa288,453,811.349.68BBB81,141,329.738.88Baa39,368,914.431.03BBB-38,768,867.314.24Ba134,262,523.773.75BB+57,971,548.996.34Ba243,422,439.894.75B15,775,688.180.63无评级154,231,271.9916.88前五名债券投资明细：前五名债券投资中，如US91282CMG32债券，数量35,891,000，公允价值36,613,490.78元，占基金资产净值比例4.01%。这些债券投资构成基金固定收益投资重要部分，其表现对基金业绩有直接影响。序号债券代码债券名称数量公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）1US91282CMG32T 4 1/4 01/31/3035,891,00036,613,490.784.01201974024国债0933,000,00033,490,199.183.673US91282CLF67T 3 7/8 08/15/3433,737,54033,061,886.403.624US91282CMM00T 4 5/8 02/15/3525,841,52026,854,166.622.945XS2238561281BOCOM 3.8 PERP22,970,24023,136,211.182.53开放式基金份额变动：份额大幅增长
两类份额增长情况
项目融通中国概念债券 （QDII）A融通中国概念债券 （QDII）C报告期期初基金份额总额513,780,171.9312,362,958.63报告期期间基金总申购份额339,182,145.6646,137,057.67减:报告期期间基金总赎回份额118,038,936.8819,151,993.62报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--报告期期末基金份额总额734,923,380.7139,348,022.68融通中国概念债券（QDII）A期初份额513,780,171.93份，期末734,923,380.71份，期间申购339,182,145.66份，赎回118,038,936.88份；C类期初12,362,958.63份，期末39,348,022.68份，申购46,137,057.67份，赎回19,151,993.62份。两类份额均呈现增长态势，反映投资者对该基金整体关注度上升，但需结合基金业绩表现综合考量投资决策。
风险提示
业绩不达基准风险：基金在多个时间段内净值增长率低于业绩比较基准收益率，投资者可能无法获得预期收益，未来业绩表现仍存在不确定性。单一投资者集中风险：报告期内有机构投资者持有基金份额比例超20%，可能因单一持有人大额赎回导致基金份额净值剧烈波动及流动性风险。债券投资风险：基金主要投资固定收益类债券，债券市场波动、信用风险等会影响基金收益，尤其部分无评级债券投资，需关注潜在违约风险。声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经
