摘要：上周五（4月18日）A股三大指数窄幅震荡，沪指跌0.11%收于3276.73点，深成指涨0.23%，创业板指涨0.27%。两市成交额9147亿元，较前一日缩量848亿元，内资主力资金净流出181.2亿元。市场观望氛围浓厚，成交量创年内新低，显示资金对政策预期与

【2025年4月21日A股早报分析】

一、市场综述：缩量震荡下的方向选择

上周五（4月18日）A股三大指数窄幅震荡，沪指跌0.11%收于3276.73点，深成指涨0.23%，创业板指涨0.27%。两市成交额9147亿元，较前一日缩量848亿元，内资主力资金净流出181.2亿元。市场观望氛围浓厚，成交量创年内新低，显示资金对政策预期与外部风险的双重谨慎。技术面看，沪指暂受10日线支撑，但量能萎缩或加剧短期波动风险，需警惕支撑位失守可能带来的调整压力。

二、宏观经济：政策与数据的双重影响

1. LPR维持不变：4月21日最新数据显示，1年期和5年期以上LPR均维持3.10%不变，连续五个月持平。尽管降息预期升温，但政策层更倾向于通过结构性工具而非全面降息支持经济，这对市场流动性预期形成一定压制。

2. 价格治理与数字化转型：中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，强调健全市场价格形成机制，推动资源高效配置。国家数据局同步推进国有企业数字化转型，在能源、交通等领域建立行业可信数据空间，利好数据要素、工业互联网等板块。

3. 车网互动试点启动：国家发改委等四部门发布首批车网互动规模化应用试点，上海、北京等9个城市及30个项目入选，推动新能源汽车与电网融合，储能、智能电网产业链迎来政策红利。

三、行业动态：政策催化与技术突破共振

1. 新能源汽车：3月纯电动车零售销量64.6万辆，同比增长50.6%，特斯拉Model Y以4.82万辆重回榜首，小米SU7销量达2.92万辆，环比增长22.9%。政策支持与技术迭代推动产业链景气度持续，关注电池、充电桩及智能驾驶细分领域。

2. 半导体：九峰山实验室在氮化镓材料领域取得全球首创的8英寸硅基氮极性衬底技术突破，复旦团队研制出全球首款二维半导体微处理器“无极”，技术突破加速国产替代进程，利好第三代半导体、芯片设计板块。

3. 虚拟电厂：国家发改委、能源局明确加快推进虚拟电厂发展，目标2027年调节能力达2000万千瓦，2030年达5000万千瓦以上。虚拟电厂作为新型电力系统的核心，将带动分布式能源、储能、智能调度等产业发展。

四、公司新闻：重组、回购与行业变革

1. 重大资产重组：安源煤业拟置出煤炭资产，置入金环磁选57%股份，转型智能选矿设备研发，预计构成重大资产重组。琏升科技停牌筹划收购兴储世纪控制权，切入光伏储能领域。

2. 大额回购：宁德时代拟40亿-80亿元回购股份，中国核电董事长提议3亿-5亿元回购，中央汇金、中国国新等央企增持ETF，彰显对市场长期价值的信心。

3. 行业变革：药明康德出售药明合联4.23%股份，回笼资金用于全球产能建设；太辰光获US Conec专利许可，加速布局800G/1.6T光连接器，为CPO技术提供关键器件。

五、资金动向：北向资金与主力资金分化

1. 北向资金：一季度增持电子、消费行业，比亚迪、招商银行等个股获大幅加仓。但上周北向资金净流出649亿元，显示短期避险情绪升温。

2. 主力资金：全周净流出181.24亿元，消费电子、光伏、AI应用等板块遭抛售，农业、生物科技逆势走强。游资聚焦反关税概念，农业股北大荒涨停，秋乐种业涨超9%。

六、全球市场：外部风险与政策对冲

1. 美股波动：4月7日美国“对等关税”引发全球股灾，纳指一度暴跌5%，但随后政策预期推动市场反弹，10日纳指单日暴涨12.16%。当前市场对美联储降息预期升温，6月降息概率超50%。

2. 地缘政治：美国前总统罕见发声谴责现政府，关税政策分歧加剧；中国3月停止进口美国液化天然气，转向澳大利亚、印尼等国，能源安全与供应链重构受关注。

七、技术分析与市场展望

1. 关键点位：沪指短期需站稳3250点，若失守10日线（3265点），可能下探3200点。创业板指支撑位1900点，压力位1950点。

2. 板块轮动：华安证券建议关注低估值银行、消费（汽车、家电、医药）及有色金属（贵金属、工业金属）。中信证券看好外骨骼机器人核心零部件及设备企业。

3. 风险提示：警惕美联储政策转向不及预期、地缘冲突升级及国内经济数据疲软带来的调整压力。

总结：当前A股处于政策预期与外部风险的博弈期，市场缩量震荡中需关注结构性机会。投资者可沿“政策支持+技术突破”主线布局新能源、半导体、虚拟电厂等板块，同时关注央企增持、高股息资产的防御价值。短期需防范流动性退潮风险，中长期则看好经济复苏与科技自立带来的长期红利。

来源：程序员聊生活一点号