摘要：被誉为澳洲最精明的风险投资机构之一，Michelle Deaker领导的OneVentures正准备在今年年底发起一支全新的医疗健康专注基金。不过，尽管市场对其过往明星项目如疫苗贴片初创公司Vaxxas（估值达13亿美元）和数据分析软件公司Phocas（估值4
被誉为澳洲最精明的风险投资机构之一，Michelle Deaker领导的OneVentures正准备在今年年底发起一支全新的医疗健康专注基金。不过，尽管市场对其过往明星项目如疫苗贴片初创公司 Vaxxas（估值达13亿美元） 和数据分析软件公司 Phocas（估值4.5亿美元） 仍记忆犹新，潜在投资者恐仍难掩对其过往基金退出状况的担忧。
OneVentures已经告知其现有支持者，他们预计将在今年第四季度启动这支新基金，目前正在收尾去年8月启动的第七支成长基金（Growth Fund VII）的募资工作，目标规模为2.5亿澳元。
OneVentures co-founder Michelle Deaker. Peter Rae
公司发言人拒绝透露新医疗基金的募资目标，也未透露Growth Fund VII已完成的募资金额。但表示：“虽然新基金策略仍在评估中，尚未作出正式启动决定，但我们对自己在Vaxxas和BiVACOR等创新医疗公司上的过往成功感到鼓舞，对医疗行业中的巨大机会保持高度乐观。”
OneVentures的1.7亿澳元医疗基金III（2016年设立，其中政府生物医学转化基金提供了一半出资）目前面临重大减值。这支基金曾投资于生物制药、医疗设备和诊断公司，包括开发全球首个钛制人工心脏的 BiVACOR。
尽管OneVentures在创投圈享有极高声誉，但其截至2023年12月的内部更新显示，它正面临与Square Peg Capital、AirTree Ventures等同行类似的问题：退出放缓、回报更多依赖账面浮盈，难以复制早期基金的亮眼成绩。
2010年的Fund I，内部收益高达7倍至10.2倍，但花了15年才实现全部回款，且依靠“延续基金”结构处理了包括Vaxxas和除虱治疗公司 HatchTech 等项目；2014-15年的Fund II，回报回落至5.3倍，但大部分项目尚未退出；最棘手的是2016年的Fund III，1.39亿澳元投资目前仅值7100万澳元，几乎“腰斩”。虽然公司声称“组合正在改善”，且大部分亏损由政府承担，但对新基金的信心仍构成挑战。当被问及该基金是否仍有可能实现收支平衡或达到目标回报时，OneVentures合伙人 Sarah Meibusch 表示：
“医疗投资的周期本就比科技领域更长，但一旦成功，回报极为丰厚。这类基金在早期出现一些失败项目是很正常的，但往往只需一个明星项目就能实现整个基金的倍数回报。”
她补充道，BiVACOR尚未在投资组合中被调高估值，但其潜力或将“独立贡献一个基金的回报”。目前，该项目正在进行超过9500万美元的新一轮融资。
OneVentures目前的五大明星投资包括：
Employment Hero：HR软件公司，估值从900万澳元涨至18亿澳元，给Fund II带来13倍回报；Phocas：数据分析公司，估值从4000万涨至4.5亿澳元，已开始寻找买家，但尚未成交；Eucalyptus：远程医疗平台，估值从3000万涨至5.1亿澳元；以及疫苗贴片公司Vaxxas、钛心脏公司BiVACOR。尽管OneVentures依旧是澳洲VC圈的佼佼者，但随着新一轮医疗基金即将启动，如何回应投资人对旧基金亏损和退出困境的担忧，将成为他们面临的最大挑战。
来源：澳洲商业观察ABR
