摘要：根据4月23日雅戈尔公布的2024年财报，报告期内，公司实现营收141.88亿元，同比增长3.19%，利润则出现19.41%的下滑，为27.67亿元，这已经是公司利润连续下滑的第4年。
海闻社观察 品牌也许也有更年期。
那个当年叱咤风云的西服品牌雅戈尔，似乎有点卖不动了。
从一家叫青春服装厂的小作坊开始，到如今的纺织服装龙头企业，雅戈尔已经成长了46年，公司腾飞得很快，也不免开始走入中年。
虽然已经拿下连续25年男西装销量第一的公司，仍然在官号中标榜持续领跑，但业绩确实已经出现明显的下滑。
根据4月23日雅戈尔公布的2024年财报，报告期内，公司实现营收141.88亿元，同比增长3.19%，利润则出现19.41%的下滑，为27.67亿元，这已经是公司利润连续下滑的第4年。
图源：公司年报
雅戈尔品牌的压力是显而易见的。
不是雅戈尔的西装衬衫在行业里没优势，单纯是西装这个赛道就不行了。
年轻人普遍推崇去正装化，已经基本不穿西装了。在工作生活中，舒适、轻松才是大家选择服装所考虑的第一要素，运动风、时尚感更加受欢迎。哪怕有少数特别正式的场合需要西装，也买一套就够了，既然只买一套，就可以买好一点，当前国内国外西装品牌选择也多，很难说就非得选雅戈尔不可。
在这样的情况下，雅戈尔西装的库存周转天数自然被大大延长，一不小心就容易积压两季货品，在竖屏电商时代，不少快时尚单品库存可几乎是周周转，两者根本没法相比。
当然，作为一个发展46年的巨型企业，主业积弱的雅戈尔并不仅仅只靠服装行业，甚至服装业务是不是公司的主业都不好说。
公司还有一个非常显眼的身份，宁波著名地产开发商。
在宁波，雅戈尔的名字随处可见。假如你去宁波访问朋友，下飞机后乘车从机场路走出来，就很容易经过一条主干道叫雅戈尔大道，看着朋友发过来的地址，你发现他住在一个雅戈尔前缀的小区，旁边还有一个雅戈尔实验学校。
据说，雅戈尔开发的楼盘质量好、户型优、得房率高，在购房者中风评非常好。
2024年，除去品牌服装业务之外，雅戈尔的地产开发业务实现营收72.16亿元，同比增长18.45%。这意味着地产开发已经占据了公司营收的50.86%，比服装业务的40%占比还要高出不少。
但也正是去年，由于地产行业的周期下行，毛利率越来越低，雅戈尔正式退出了地产行业，已经没有新推出的项目。公司还说，完成懿秋苑项目的结转交付后，公司将加快所有存量项目的去化，实现对地产业务的完全退出。
然而，并不是说退出了地产雅戈尔就只能抱着服装业务不动了，公司还有一个另一块重要的板块：投资业务。
都说宁波出股神，除了徐翔以外，李如成带领的雅戈尔也实在不遑多让。
自1998年上市以来至2023年，雅戈尔投资收益累计达487.66亿元，以此计算，平均每年都有近20亿元的收益。巅峰时期，雅戈尔投资板块净利润占比可在60%-80%左右。
去年，雅戈尔以公允价值计量的金融资产依然高达113.88亿元，其中股票资产88.29亿元，期末共计持有中信股份，博迁新材，上美股份三家公司股票，其中，仅中信股份账面价值就高达85.28亿元。
当然，投资业务带来的盈利毕竟是不稳定的，公允价值受到市场波动的影响巨大，特别是当前地缘环境复杂、经济环境整体保守的背景下，想要通过高风险的主观投资赚取稳定的收益的难度更加巨大。公司因此表示，要在2025年开始“加快退出财务性投资项目，持续优化投资结构”。
这并不是说公司不投资了，雅戈尔的李老板早就说过，投资比服装赚钱多了，能一下子赚30年的钱，“什么主业副业，赚钱就是我的主业”。
实际上，对实体资产的投资，雅戈尔并没有放过。就在去年底，雅戈尔还掏出了74亿元从阿里巴巴手上接盘了银泰百货，主打一个豪横。不过，银泰如今的状况并不好，传统商场本质仍然是地产业务，并不是说雅戈尔一来就能扭转的。
旧动能已死，新动能未立。雅戈尔正处于一个非常尴尬的时期，老品牌的年轻化是非常难的，当前也几乎没有什么老国货品牌能真正很明确的说，已经年轻化转型成功了。Z世代的消费习惯和消费观念早已经和过去不同，老品牌想要理解年轻人，就如同长辈想要理解自己的孩子，尽力去理解，却还是避免不了代沟。
那怎么办？雅戈尔尝试了一条更决绝的思路，都说公司品牌商务形象比较强，面对的市场正在萎缩，那我就在做年轻化的同时，也试图让自己变得更加商务，争取能从受众手里赚到更多钱。
比如去年，雅戈尔的费用投入就明显出现了增长，这主要花在了一个神奇的渠道建设上，公司在大城市的核心商圈里开了不少“商务会馆”，一听就很商务，要针对商务人士打造集购物、社交、文化传播于一体的沉浸式体验空间。
当然，无论这种思路能不能得到正反馈，但尝试终归是有益的，打开思维定式的枷锁，才是老品牌实现转型的良药。人货场商业逻辑需要重构，消费客群已经颠覆，嗅觉如此敏感的李如成能否带领品牌实现逆袭，还需要时间给我们答案。
来源：海闻财经