摘要：引领AI浪潮的两大芯片企业，英伟达和AMD，从2023年10月到2024年3月，不到半年的时间里, 股价双双翻倍，成为两大妖股。

是如何做到史诗级别的起死回生？

*内容来自小Lin说2024年3月视频

引领AI浪潮的两大芯片企业，英伟达和AMD，从2023年10月到2024年3月，不到半年的时间里, 股价双双翻倍，成为两大妖股。

而也不知道是不是巧合，它俩背后的大佬，老黄和苏妈，居然还是远房亲戚。

咱们2023年聊过英伟达，今天就来说说另一支妖股：AMD！

因为有很多集中在AMD和英伟达显卡之间的讨论，会让不少人觉得AMD就是做游戏显卡的。

实际上，AMD不光是独立显卡市场唯二的存在，更是CPU市场唯二的存在。在它半个多世纪的商业沉浮中，永远躲不开的竞争对手，不是英伟达，而是——英特尔。

AMD在和英特尔的竞争中三起三落，8年里上演了史诗级别的起死回生, 股价翻了超过100倍，市值超过了3000亿美元，

瞬间把英特尔甩在身后，比茅台的市值还高。

AMD是如何逆风翻盘？传奇的苏妈又是怎么让它浴火重生，乘着AI的大风迎来了巅峰时刻？

我们废话少说，来聊聊这个神奇的AMD。

图片截取自: 小Lin说

AMD成立

故事要从号称"20世纪最伟大的发明"说起。

1947年12月16日，贝尔实验室的三名科学家成功制造出了全世界第一个晶体管，之后三个人也因此获得了诺贝尔物理学奖。他们仨里有一个人叫做威廉·肖克利，科研领域自然是宗师级别的人了，不过他的管理能力是出了名的差。固执、种族歧视、多疑等等一堆问题。

于是，他手底下的八个科学家实在忍不了了，就在1957年一起离开了这位大宗师，自立门户。

肖克利怒骂他们8个人是叛徒，The Traitorous Eight。不过，之后这个人对半导体的贡献实在太大，所以一般就把叛徒改翻译为"叛逆"。(本来非常十恶不赦的词儿一下就变得非常俏皮了)

这"8个叛逆"成立的公司叫做"Fairchild Semiconductor, 仙童半导体"。这个公司现在可能知道的人不多，不过毫不夸张地说，它称得上是半导体领域的人才摇篮，硅谷的起源。它非常善于吸引、筛选、培养人才，可就是留不住人才。

就连最开始的那"8叛逆"，都在十年间纷纷出走，这里面最后离开的两个人，诺依斯和摩尔，也在1968年离开，成立了大名鼎鼎的英特尔。

而一年后，仙童半导体的销售主管桑德斯(Jerry Sanders)也拉着7个仙童的人成立了超威半导体公司，AMD。

高管和科学家的逃离，其实基本宣告了仙童半导体的出局，不过这也正式开启了AMD和英特尔这两家公司，接下来持续至今的商业战争。

图片截取自: 小Lin说

第二供应商

最初，AMD和英特尔完全不是一个段位的，英特尔那可是大宗师肖克利的徒弟创立的，要人才有人才，要融资有融资，轻轻松松融到了250万美元，两年之后IPO就上市了，并且不断推出芯片引领行业标准。

英特尔这边做得如日中天，反观AMD呢？

20世纪70年代，正是半导体创业公司的混战期，像AMD这种小鱼小虾简直多如牛毛，根本没有投资人愿意投AMD。

最早给桑德斯投资的个人投资者之一，就是当时英特尔的创立者：诺伊斯。所以，AMD和英特尔从最开始就紧密地纠葛在一起了。

之后AMD很快凭借着高质量的产品进入第一梯队，并在成立三年后的1972年上市。

当时美国有个挺有意思的现象：很多需要芯片的客户，为了避免芯片厂垄断，都会要求有一个第二供应商。以英特尔的客户为例：客户就会要求芯片不能光英特尔一家厂商生产，必须至少有两个，所以会要求英特尔把图纸授权给另外一家厂商一起生产，以此防止被上游供应商牵制。

当时AMD跟英特尔关系不错，所以就抱团形成了一个小团体。AMD就会经常作为英特尔的第二供应商。

而这招就有点像骑行比赛里面的"跟随战术"，Drafting，气流牵引：跟在领头羊后面，会大大减少风阻，就会省力很多；而对于领头羊来说，有个人跟着，其实自己也会更省劲。于是两个人就形成了一个小组。

于是两个公司就抱团起飞，尤其是在1980年，IBM进军个人电脑，英特尔带着AMD拿下了这个大订单。英特尔的X86架构成为CPU的行业标准。它们也在20世纪90年代，迎来了辉煌时期。

当时几乎搞电脑的人最熟悉的声音就是这个"噔噔蹬蹬"了吧~

在2000年，英特尔的市值达到了2750亿美元！成为了当年全球市值第6大的公司。而AMD也在短短5年，股价翻了超过15倍。

视频截取自: 小Lin说

自研升级

速龙

不过，随着当时个人电脑市场开始逐渐饱和，AMD和英特尔还出现了一些授权方面的诉讼，他们之间的关系也出现裂痕了。

AMD这边，桑德斯终于下定决心：不能一直这样跟在别人屁股后头了，得开始自己逆风骑行了。

1995年，AMD开始大幅提高研发经费，还花了9亿美元收购了半导体设计公司NexGen。而当年这个NexGen刚刚挖来的COO，正是英特尔带领设计奔腾处理器的人 - Vinod Dham。也就是说，奔腾处理器之父，鬼使神差地被挖到了AMD下面。

在达姆的带领下，AMD在1996年推出了自研K系列架构。1999年，AMD迎来了它的高光时刻，推出了搭载K7架构的速龙, 不到十个月时间迅速升级，比英特尔率先发布了。全球首款超过1GHz时钟频率的速龙处理器，正面硬刚当时英特尔的奔腾Ⅲ处理器。

我就不跟大家列举参数了，简而言之就是：AMD这款处理器从性价比的角度来说，领先英特尔同价位的芯片一大截。给AMD一年就带来了10亿美元的利润。

划重点：不是收益，而是利润。

这对于当时的AMD是什么概念？之前一年AMD的营收是28亿美元，而净收入是-8900万美元。就是1998 - 1999年AMD每年都是亏损一个亿！而2000年一下子变成了正9.8亿美元！这个速龙就是这么速度。

接下来的几年，AMD一路顺势逆袭，2003年推出了搭载K8架构的首款64位的X86处理器。

2005年又推出了速龙双核处理器。

凭借着这一系列突破，AMD的CPU市场占有率在2006年达到了48.4%，几乎和英特尔平分天下。在台式机端，甚至超过了英特尔。

视频截取自: 小Lin说

收购ATI

这个时候AMD势头正盛，它就开始走下一步大棋了：它盯上了显卡领域。

众所周知，电脑最主要的两个芯片就是CPU和GPU，中央处理器和图形处理器，也就是显卡。2000年那时候，CPU的市场基本上就是英特尔和AMD；而GPU，我们之前《英伟达》那期聊过，90年代刚刚经过了大混战，市场主要就剩下了英伟达和ATI。

当时，AMD觉得同时融合CPU和GPU会有很大的协同效应，希望能同时横跨CPU和GPU这两大领域。所以就想在英伟达和ATI里挑一个买下来。

AMD的高管当时就琢磨：英伟达的市值是75亿美元，而AMD是86亿。如果收购英伟达，算上需要溢价收购，那真的指不定谁收购谁呢，别搞不好AMD被英伟达给吞了；ATI呢，大概是50亿美元，虽然也很大，但还是和AMD有一定差距，还是有收购的可能性在的。

所以AMD一咬牙一跺脚，掏空了18亿美元的现金, 又借了25亿美元的债，同时还花了11亿美元的股票，豁出去半条老命吞下了和自己体量相当的ATI。

从此，AMD成为了唯一一个同时在CPU和GPU两个市场，都有较大市场份额的巨头。

视频截取自: 小Lin说

陷入低谷

听起来感觉AMD这时候真厉害，CPU市场份额和英特尔平起平坐，还一口气吞下了ATI，这不得和英特尔分庭抗礼了？

可实际上，这之后AMD却迎来了最黑暗的十年......

ATI买贵了

AMD买完ATI之后，紧接着就连续两年记账上把"商誉(Goodwill)" 减记了26亿美元。这是什么意思呢，简而言之，就是AMD东拼西凑50多亿收购ATI后，仅仅一年就后悔了，发现ATI顶多也就值20多亿。

其实AMD收购ATI，进入GPU领域非常合理，也非常聪明。现在来看，也正是因为AMD收购了ATI，才能在GPU领域跟英伟达抗衡，但问题就是收购价格太贵了，而且贵得还不是一点半点。这就让AMD的现金流一下变得特别紧张。

图片截取自: 小Lin说

英特尔发力

同时，察觉到威胁的英特尔开始发力了。

虽然我们上文分析AMD，好像都要和英特尔平分天下了，实际上他们之间的差距还是很悬殊的。当年即使在互联网泡沫破裂之后，英特尔的营收也是AMD的10倍，市值更是它的30倍。AMD的市场份额主要都是中低端，而且因为它主打性价比，所以利润率也不高。

英特尔还是财大气粗，经过了全力整顿、裁员、业务重组，就在AMD宣布要收购ATI之后的第三天，发布了采用全新Core微架构的酷睿2处理器，无论是性能还是能效比都非常出色，再一次拉开了和AMD的差距。

关键英特尔还推出了一个Tick Tock战术。（注意这个和那个TikTok没关系啊）

简而言之就是Tick一年，Tock一年：每一个Tick年，更新芯片制程; 而每一个Tock年，更新处理器的架构。就像钟表一样，Tick Tock Tick Tock，永动机似地交替发展。

显而易见，英特尔推出这个战略，就是要自己卷自己，在接下来的十年中，将制程一路缩短到了14nm，凭借着i3 / i5 / i7处理器，瞬间就重新占领了CPU市场。

视频截取自: 小Lin说

AMD危机

而AMD这边，一方面花了大价钱买了ATI，结果发现买贵了；同时英特尔那边又发力，市场份额不断流失。

这时候，AMD不仅要在CPU领域和英特尔抢占市场，又要在GPU领域和英伟达抢占市场；而且AMD又要设计、生产，根本无法面面俱到。现金流就开始变得捉襟见肘，债务累积高达50亿美元。

2008年，AMD无奈之下把自己的晶圆厂分拆出来卖掉，也就是之后的GlobalFoundries。而AMD一方面现金流有了好转，一方面也能潜心专注在芯片设计上。

接下来几年，AMD推出的一系列CPU，包括K10架构、推土机系列始终不理想，再加上英特尔借着自己的垄断地位，施压各大厂商都不要用AMD的芯片，导致当时就算是有厂家想要用AMD的芯片都不敢贴它的商标。

AMD的销售业绩，从2010年开始持续萎缩，CPU的市场份额，从高光时刻将近50%下滑到只有20%，而服务器CPU的市场占有率从30%跌到了1%，市值下滑到不足20亿美元。

这时候不要说和市值千亿的英特尔竞争了，活下去都成问题。AMD不停裁员，缩减成本，2013年，AMD甚至以1.6亿美元出售了自己的中心大楼。当时很多华尔街分析师认为，AMD可能就要逐渐退出历史的舞台了。

视频截取自: 小Lin说

苏妈出现

但是，就在这无尽的黑暗时刻，有一个人，她驾着七彩祥云，伴随着背景音乐从天而降，她就是2014年AMD的新任CEO，苏姿丰，大家亲切地称她为：苏妈。

图片截取自: 小Lin说

苏妈趣谈

苏姿丰是个绝对的技术精英，在MIT主攻电气工程学，从本科一路拿到了博士学位。

之后在德州仪器、IBM等公司都从事芯片相关的工作。

顺带一提，大家要是看过苏妈和老黄的采访视频，就会发现一个很有意思的现象，就是这俩人的语速非常快，正式的发布会可能还有意压着点语速，但一到私下采访，那语速都跟"突突突突"的机关枪似的，不像一般的CEO说话，那语速慢得简直让人着急，想开2倍速听。

高性能计算

言归正传说回AMD，苏妈刚上任的时候，面临的局面非常棘手，那时候的AMD已经非常困难了。所以首先就是一波经典操作，例如简化公司流程、维护客户关系、削减成本等等。这些都很重要，但是最关键的是苏妈做了两个战略上的转变。

第一个决定就是高性能计算，就是让AMD不能把重心一直放在低端芯片上了，没前途，附加值、利润率全都低。她重新把AMD的重心聚焦在开发高性能的芯片上。我看了她无数采访，她经常提在嘴边的就是"High-Performance Computing", 高性能计算。

终于，经过了两年的战略整顿，2016年底，AMD吹响了反击的第一声号角，推出了搭载全新Zen架构的锐龙芯片。这个Zen架构是一套全新的框架，与英特尔的架构和制程工艺完全不同。

简单来说就是它用很多叫做Chiplets，小芯片集成成一个大芯片，这样灵活性更高、良品率更高。AMD最近的CPU和GPU都是基于这个小芯片的底层架构。

本来AMD给新芯片订的目标，是要超过之前的推土机40%，市场上很多人都觉得这有点天方夜谭了，它很难一步夸这么大。可没想到第一代锐龙居然提升了52%。不光比英特尔同级别的8核处理器i7 6900K速度更快，而且价格只有它的不到一半。

其实第一代锐龙，从技术上来说，并不能直接取代英特尔，但接下来几年Zen架构的优化，才真正让AMD势如破竹：

2019年推出7纳米制程，搭载Zen 2 的锐龙3000系列，游戏领域的PS5, Xbox X和S系列，以及Steam Deck全都是用的Zen2架构的APU芯片;

2020年推出Zen3架构的锐龙5000系列诞生，从这一代开始，AMD的芯片水平几乎已经全面超越了英特尔。

2022年推出5纳米制程，Zen 4架构的锐龙7000系列。

靠着锐龙系列的强势回归，AMD在桌面CPU的市场份额，再一次回到了和英特尔势均力敌的态势。

视频截取自: 小Lin说

拓展业务线

不过这还远远没完，AMD好不容易研发出颠覆性的Zen架构，当然不能是拿给PC端的消费者用用就完了。这就说到苏妈的第二个地狱级别的任务了：拓展业务线。

其实，苏妈刚刚当上CEO的时候就发现，AMD过于依赖CPU了。所以她在2015年提出了公司的三个增长领域：

游戏

数据中心

沉浸式平台

图片截取自: 小Lin说

顺带一提，在苏妈还没当上CEO的时候，其实就已经靠着推动游戏业务救了AMD一把。

AMD在当年收购ATI之后，黑暗中的一根救命稻草，正是利用自己横跨CPU和GPU的优势在2011年推出了APU，Accelerate Processing Unit, 加速处理器，你可以简单的把它理解成是在一块芯片上融合了CPU和GPU。

2012年，还是高级副总裁的苏妈，牵头让各大游戏机巨头都选择了AMD的芯片。推动游戏业务给AMD带来了每年两三亿美元的利润，一定程度上弥补了个人电脑端带来的巨大亏损，帮着AMD活了下来。

所以大家不难看出，苏妈提出的这三大领域：

游戏方面，在苏妈的带领下AMD一直垄断着主机市场，今后按步发展就可以了。

而数据中心，其实是最近几年AMD增长势头最猛、也是潜力最大的区域。

数据中心就是什么云服务商啊、企业啊、超级计算机啊，都得找英特尔、AMD买CPU；找AMD、英伟达买GPU。

其实，之前服务器的CPU几乎完全是英特尔的天下。

为什么呢？因为企业客户需要的都是更高端的芯片、能效比更好的芯片，AMD之前跟英特尔相比根本没有优势。

所以想要抢占数据中心业务的话，必要先决条件就是得有能力设计出最顶尖的芯片。

这不就和咱们上文提到的苏妈的第一条战略：高性能计算，对上了么。

这就是苏妈厉害的点，研发出高性能的Zen架构很厉害，提前预判数据中心的潜力也很厉害。但更厉害的是，它同时完成了这两点，并且这两个关键点成功对应，这才能成就今天的AMD。

图片截取自: 小Lin说

EPYC - 霄龙

所以Zen架构推出之后，苏姿丰极其重视数据中心业务，她表示：数据中心业务是AMD拥有 "最大潜力的增长点，是AMD头号战略阵地 (No.1 1 Strategic Priority)"。

AMD很快推出了针对企业用户的EPYC系列芯片，中文叫霄龙。经过了几代升级优化之后，现在几乎已经在技术上完全超越了英特尔对标的至强系列。

企业用户购买这些CPU, 不仅购买量大，而且那都是要用到极致的。所以他们挑CPU非常讲究TCO (Total Cost of Ownership)，总拥有成本。简而言之就是企业买它的性价比。

买CPU不光是它本身的成本，而且它是要持续不停几乎不间断地工作的，它的耗电量、维护成本、散热成本等等，对企业来说也是非常关键的。

而AMD的这款EPYC的强项就是性价比。这个AMD可是非常“阴险”啊，它在官网上设置了一个特别方便的对比工具，随便选任意一个霄龙芯片和英特尔的志强芯片对比，价格怎么样、速度怎么样、用电量怎么样，可以随便挑产品、参数，全都赤裸裸的拉出来对比。国内可能还有广告法的限制，但是在国外真的就可以这么对比。

我简单玩了玩，大概同级别的芯片，AMD要比英特尔便宜20% - 50%，维护成本要低10% - 30%吧。

视频截取自: 小Lin说

有人可能会担心AMD故意美化自己的数据、压低英特尔，我觉得这应该不至于，不然的话英特尔还不得把AMD告上法庭。

虽然是赤裸裸的拉踩，但英特尔也是一点脾气也没有，这说明AMD得有十足的底气才敢这么和英特尔硬钢性价比。

全世界最大的三个超级计算机中有两个，都用的是AMD的EPYC。

当然，企业买东西不能跟消费者似的说换就换，所以EPYC的市场份额并没有跃迁式的飙升，不过亚马逊的AWS、微软Azure云、谷歌云、IBM云等各大厂商全都开始部分使用AMD的EPYC芯片。

而且我听说国内互联网的企业，EPYC采购比例还是很高的，毕竟大家这么爱刷视频，比如大家刷那种4K视频，刷得有点卡顿的时候，就说明那个企业可能需要加购服务器了。

图片截取自: 小Lin说

赛灵思

同时，光EPYC芯片还没完。苏妈为了拓展业务领域，还花了490亿美元的巨款，买下了芯片巨头赛灵思，它可是FPGA芯片 (Field-Programmable Gate Arrays)领域的头号玩家。

这个FPGA芯片简单来说，就是不同于CPU、GPU的另一种芯片。像电动车、火星车、通信基站等等设备里都会用到。总之就是AMD靠收购赛灵思大幅度扩大业务范围，而且这样一来，这么广的业务覆盖就会大大增加它对数据中心业务客户的吸引力。

图片截取自: 小Lin说

知识点：股票收购

FPGA业务咱就不再展开了。不过我想展开的点是什么呢？

咱来看看收购这部分，这可是490亿美元的巨资，当时虽然AMD如日中天，但手上也没有那么多闲钱。它又不像财大气粗的微软，还能现金收购动视暴雪，

大概只有20 - 30亿美元的现金作为缓冲，它是怎么吞下490亿的赛灵思的呢？

咱来看看今天的财经小知识。

AMD选择的是换股收购，就是：我拿我的股票换你的股票。

苏妈就说："要不然这样，咱们收购完成之后，我没钱给你，不过赛灵思的所有股东都可以得到1.7234股AMD的股票。"

简单换算一下，当时宣布收购的时候，AMD的市值大概是1000亿美元，收购赛灵思以后，赛灵思就会价值大约350亿美元，合并之后总市值就变成了1350亿美元，赛灵思的股东会占有26%的股份。

视频截取自: 小Lin说

而且因为两边的股票互换比例是定死的，所以从收购宣布之后，AMD和赛灵思的股价就几乎一致地开始变动了。所以很有意思的一个现象是，AMD宣布2020年十月收购的时候市值是1000亿，结果一年多以后，2022年2月14日情人节收购才完成，那时候AMD的股票又涨了将近40%，所以赛灵思的收购价格就从350亿美元自动上浮到了490亿美元。才出现了这么个收购价格暴涨100多亿的神奇现象~

这就是资本市场所谓的"空手套白狼"。打个可能不恰当的比喻：因为AMD之前几年股票疯涨，自己的肉变得像唐僧肉一样值钱，这样再想买东西就不用花钱借钱了，直接从身上割下来一块跟别人换，就完成了芯片史上最大收购。至于一般公司为什么选择换股而不是借债收购，换股里面又有什么门道，这个我们以后有机会再说~

总之，AMD凭借着基于Zen架构的EPYC系列再加上收购赛灵思，数据中心业务一路高歌猛进，股票一路飞涨。

苏妈在2020年、2021年连续两年被财富杂志评选为商界最具影响力女性。2022年成为AMD董事长兼CEO。

视频截取自: 小Lin说

英特尔遇难

其实，AMD能这么快领先，也有英特尔出现失误的一部分原因。

它从2015年之后，就每年跟挤牙膏一样升级换代，让众多消费者都非常不爽。其实是因为英特尔由于一些技术问题，导致10nm制程出现了困难，所以在14nm阶段原地踏步了好几年，英特尔甚至被逼得在2019年书面给所有客户道歉自己的生产遇到瓶颈，造不出来。

"Tick Tock 战略"到14nm就Tock Tock Tock ...Tock 不下去了，英特尔因此不得不抛弃了自己的"Tick Tock战略"。

这其实就是为什么很多人认为当年AMD卖掉晶圆厂业务是个很明智的决定，不是因为制造业务不好，只是这两个业务看起来在一个产品线上，实际上管理模式、运行方式、核心技术都有很大不同，很难同时管理好这两边让他们同频。

英特尔就是因为制造这边出问题了, 导致整个芯片线延误；

而反观AMD，它就很灵活了；本来还一直和当年拆分出的晶圆厂Global Foundries合作，后来感觉它不太行，轻轻松松就换成了台积电，毫无压力。

所以，很多公司并不是越大越好，反过来其实很多职业经理人、或者基金经理给到大部分公司的建议，都是拆分掉一些协同效应低的业务，这才是最高效的。

图片截取自: 小Lin说

AI助推

时间来到2023年AI年，AMD当年收购ATI差点把自己搞垮，也终于迎来了丰收，作为市场上唯二的独立显卡公司，AMD又迎来了二级助推。

去年推出了一系列AI芯片，刚一出来，就被微软、Meta、OpenAI哄抢。

数据中心业务营收，2023年四季度环比暴涨43%，达到23亿美元，超过游戏业务成为AMD的第一收入来源。

短短8年间，AMD股价翻了超过一百倍，AMD从濒临破产到登上巅峰，市值达到了3000亿美元，快到英特尔的两倍，甚至超过了丰田、茅台, 和英伟达一起成为了AI两大妖股。

视频截取自: 小Lin说

虽然从绝对值来看，英特尔现在的营收、市场份额等等都还是老大，但是AMD的潜力和增长的势头，头一次结结实实的把英特尔远远甩在了身后。

而GPU那边和英伟达的竞争呢？

可能有人会觉得，英伟达太牛啦，怎么怎么厉害。是，它厉害肯定是没错。不然咱有一期也不会专门聊它是吧~

其实我觉得吧，现在AMD和英伟达之间的关系，其实完全并不像之前和英特尔那种，有点类似零和博弈，得大家抢客户、抢市场。

现在AI需求远大于供给，只要研发出来了足够厉害的芯片、足够厉害的产品，客户大把大把排着队来，我管你是苏妈、老黄还是隔壁老王呢，只要好用，我都要！

这对于AMD和英伟达来说完全是蓝海，完全不是零和博弈。所以AMD、英伟达现在其实就是在和自己赛跑、和技术赛跑，就像苏妈说的，"AMD不用非得击败英伟达才能在显卡市场取得好成绩"。

现在轮到英特尔着急了，他在2021年换了新的CEO，选择走和AMD完全不同的路，把宝压在了芯片制造上，狂甩200亿美元新建两个晶圆厂，力图在2027年追上和台积电的工艺劣势。英特尔手上依旧还有很多牌可以打，AMD和英特尔之间的战争更还远没有结束。

写在最后

大家发现没有，芯片行业看起来更新换代飞快，指不定谁推出一款明星产品，一下就能扭转颓势，会让你乍一听感觉这种冲刺是在短时间，可能一两年内完成的。

可实际上这只是消费者看到的表象，AMD的K7速龙芯片、Zen架构，英特尔的酷睿处理器、英伟达的CUDA，这每一次突破背后，其实都是至少3- 5年甚至更长的研发投入，其实都是一场赌博。

作为快速迭代的芯片企业的CEO、管理层，反倒是最需要往远看，往前看的。

作为一个芯片企业，不光要快速推动眼下产品的研发、优化、和销售，同时更关键的，是下一步五年以后要怎么走，需要不间断地进行判断、决策，然后投入大量成本去进行押注。

像其他行业的企业也会需要进行重大决策，但是一般赌一次成功了，怎么着也能舒舒服服领先一段时间；

可芯片企业没法吃老本，就算再成功的产品、再成功的架构，它领先三五年也就会被追上。不得不每5年就拿着一半身家，下注去豪赌5 - 10年后的未来，你们就说吓人不吓人。

所以，对比老黄和苏妈头发花白的速度，就可以想象他们每天得动多少脑子，得有多少压力~

科技滚动进步的齿轮，在芯片领域被淋漓尽致地放大展现出来。所以现在的赢家也只是暂时的，英特尔砸钱建厂，AMD All-in AI芯片，再加上收购赛灵思，这些都是下一场的押注，都是下一轮交锋的序幕...

—— E N D ——

来源：小Lin说