摘要：市场预计一季度GDP数据将较2024年四季度的2.4%大幅回落至0.4%， 本次数据将反映出特朗普执政初期的经济状况，从市场预期角度观察GDP如果大幅回落，可能会加剧市场对于后期美国面临衰退的担忧。
上周市场回顾(4月21日-4月25日)
本周关注焦点（4月28日-5月2日）
一、经济数据
二、重要事件或经济数据
●美国一季度GDP季率或出现大幅回落
市场预计一季度GDP数据将较2024年四季度的2.4%大幅回落至0.4%， 本次数据将反映出特朗普执政初期的经济状况，从市场预期角度观察GDP如果大幅回落，可能会加剧市场对于后期美国面临衰退的担忧。
●非农就业人数或较前值呈下降趋势
4月非农预计为13.3万人，不及前值的22.8万人，失业率或将维持在4.2%。相较于非农，周三公布的ADP就业市场预计也将较前值出现下行，因此劳动力市场仍存隐患，如果数据出现明显的下行，甚至不及预期值，对于美元指数短线可能迎来利空走势。
本周外汇展望
【美元】非农、GDP冲击，美元指数迎来考验
上周美国4月Markit制造业、密歇根大学消费者指数均高于前值和预期值，因此市场认为暂时减弱了美国经济可能面临下行压力的担忧，美元指数因此自低点97.92迎来反弹走势，最高涨至99.93，显然美元指数短期回暖行情已经出现，但能否维持，还需本周基本面信息带来指引。
本周美国方面数据众多，其中ADP就业、一季度GDP季率、ISM制造业市场预计不及前值的概率较大，因此短期可能对于美元指数形成利空影响。而周五将迎来重头戏，4月非农就业、失业率，市场预计非农或较前值22.8万人降至13.5万人，失业率保持4.2%不变。纵观本周重要经济数据，市场普遍预计或均不及前值，因此对于美元指数将迎来考验，务必对于数据公布前后的即时行情密切关注。除此之外关税政策的后续内容同样将决定美元指数的表现，因此周内大概率美指或迎来宽幅波动行情。
美元指数日线图
美元指数上周一最低跌至97.92后，迎来反弹行情，23日最高弹升至99.93，其后一直围绕99.22-99.90小幅波动，暂时呈现回暖走势。日线观察，近期美元指数呈现头肩底的技术形态，周内关注99.22的技术支撑，如果此位置不被跌破，则汇价仍有望暂时保持相对偏强的走势特征，而一旦跌破99.22，则美指或向着前期低点97.92靠近。上方需要留意压力线100.15的技术阻力，此位置如果能被有效突破，则美指后市或将扩大涨幅。
支撑位：99.22；阻力位：100.15
【人民币】五一假期将至，警惕中美关税后续进展
上周美国继续释放关于关税的温和消息，对人民币汇率升值形成一定支撑，美元兑人民币25日最低跌至7.2819。但是需要关注的是虽然目前中美在关税方面态度有所转向，但实质性的举措并没有出现，加之美元指数技术反弹出现，因此美元兑人民币在本周一最高涨至7.2985，人民币短期贬值走势再度出现。
本周四国内将开启五一长假，而周三公布4月官方制造业、非制造业PMI，从数据预期观察4月制造业或较前值50.5跌至49.9，如果数据大幅回落，或对于人民币贬值继续带来支撑，但是目前除了数据方面带动，更主要原因还在于中美关税的后续进展，在此基础上需要防范的是如果美指延续反弹走势，对于美元兑人民币大概率也会呈现继续上行的表现。
美元兑人民币日线图
美元兑人民币上周基本围绕7.2819-7.3148区间波动，汇价在上周五最低跌至7.2819后，本周一亚洲市场汇价震荡上行，最高涨至7.2985。由于美元指数技术反弹出现，因此带动美元兑人民币迎来反弹走势，由于本周五一假期到来，交投或面临逐步趋于平淡的走势，但是如果在此期间美元指数延续反弹行情，大概率将带动美元兑人民币进一步走高。
支撑位：7.2819；阻力位：7.3148
【欧元】欧元区后期继续降息预期逐步升温
上周欧元区4月制造业、服务业PMI公布完毕，制造业较前值48.6微幅涨至48.7，而服务业较前值51.0大幅跌至49.7，市场认为受到美国关税不确定因素影响，德、法服务业全部意外陷入回落趋势，直接导致整体数据下行。在关税等因素冲击之下，市场预计6月降息25基点概率大幅上升，因此欧元兑美元上周也自高位1.1573呈现回落走势，其后围绕1.1307-1.1440区间波动，短期可视为上周高点1.1573为技术阻力，短期预计大幅突破难度较大，而一旦跌破上周低点1.1307，则汇价跌势恐进一步扩大。
欧元兑人民币日线图
欧元兑人民币上周一举突破上方压力线之后加速上涨，最高触及8.4350，其后汇价冲高回落，本周一围绕8.2810附近运行。短期观察欧元兑人民币走出冲高回落行情之后再度回撤至上方压力线之下运行，如果短期汇价回升至8.3289之上，则有可能进一步延续此前的涨势，但是需要警惕的是一旦持续遇阻回落，大概率汇价有望掉头向下运行。
支撑位：8.2273；阻力位：8.3289
【日元】日本央行利率决议或维持不变
上周日本4月东京核心CPI年率较前值2.4%大幅涨至3.4%，尽管央行行长植田暗示准备继续加息，但在对等关税的影响下对于后期加息政策则更具复杂化。往后看美、日次轮关税谈判、日本央行利率决议将是市场所关注的焦点，而市场认为在首轮谈判之后，本周的此轮谈判的前景尚不明确，首相石破茂称“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”，因此不排除再度陷入僵局的可能。此外本周四利率决议市场预计或维持利率不变，延后加息短线或对于日元贬值带来支撑。美元兑日元上周最高涨至144.03，美指探底回升也引发了美元兑日元出现反弹走势，周内如果美元指数维持反弹走势，则美元兑日元同样涨势将延续，关注上周高点144.03的技术阻力。
日元兑人民币日线图
日元兑人民币上周最高涨至0.0522，刷新2023年5月以来的新高，其后汇价呈现冲高回落走势，最低跌至0.0505。日线观察汇价在冲高回落之后，已跌破上升通道上轨和下轨的支撑，短期如果汇价不能突破0.0510的通道下轨压制，则日元兑人民币或再度存在走弱的风险，而一旦跌破上周低点0.0505，不排除跌势将进一步扩大。
支撑位： 0.0505；阻力位：0.0510
作者：汇金天禄
责编：张敏敏
审核：郝章程
来源：中国橡胶杂志
