利润激增3660.79%！兆易创新，史诗级反转！

摘要：自2018年开始，葛卫东便不断开始买入兆易创新，目前葛卫东以1872.2万股位列第三大股东。实际上，葛卫东已连续五个季度未加仓了。而震荡低迷也贯穿着兆易创新几乎整个2024年，其股价最低曾触及55.2元，创五年内新低。

知名牛散葛卫东最钟意的公司之一兆易创新，业绩迎来大爆发。

自2018年开始，葛卫东便不断开始买入兆易创新，目前葛卫东以1872.2万股位列第三大股东。实际上，葛卫东已连续五个季度未加仓了。而震荡低迷也贯穿着兆易创新几乎整个2024年，其股价最低曾触及55.2元，创五年内新低。

这背后与其2023年业绩表现以及国际半导体局势和行业竞争紧密相关。2023年兆易创新营收57.61亿元，同比下降29.14%，扣非净利润2740.06万元，同比大幅下降98.57%。

堪称灾难级表现。

2024年兆易创新业绩迎来反转，全年营收达73.56亿元，同比增长27.69%，归母净利润11.03亿元，同比增幅高达584.21%，扣非净利润10.30亿元，激增3660.79%。

分别来看，2024年兆易创新存储芯片业务实现营收51.94亿元，同比增长27.39%，毛利率40.27%，同比增长7.28%；MCU等模拟产品实现营收17.06亿元，同比增长29.56%，毛利率36.50%，同比下跌6.60%，传感器业务收入4.48亿元，同比增长27.20%，毛利率为16.46%，较上年增加0.46个百分点，主营业务均现大额增长。

2024年兆易创新SerialNORFlash市占率排名全球第二位；MCU产品领域，兆易创新是中国排名第一的32位Arm通用型MCU供应商。

国内与国外均迎来大幅度增长，其中国内收入16.53亿元，同比增长40.21%；国外收入57.02亿元，同比增长24.47%。

2025年一季度营收延续，营收达到19.1亿元，同比上升17.3%；净利润为2.35亿元，同比上升14.6%。

业绩迎来史诗级反转。

具体来看，这一次业绩反弹主要得益于三大业务板块的协同发力：

1.存储芯片：量价齐升奠定基本盘

NORFlash作为核心产品，在消费电子、网通、计算及汽车领域实现出货容量历史新高，全年出货量达43.62亿颗，同比增长39.72%。

SLCNANDFlash凭借国产替代优势，在安防、工业控制等领域实现营收与出货量双增长，DRAM产品则通过DDR3L/DDR4的规模化量产，成功切入TV、智能家居等市场。

2.MCU：国产替代加速兑现

GD32系列MCU在2024年量产63大系列、超700款产品，累计出货量突破新高，覆盖工业、汽车、消费电子等领域。

汽车存储芯片被兆易创新视为未来主要增长点，2024年还新增投资12亿元新增募投项目“汽车电子芯片研发及产业化项目”。2025慕尼黑上海电子展上，兆易创新带了90余款产品及解决方案亮相。

另外，在研发层面，兆易创新的投入也是行业较高水平。2024年研发费用达11.22亿元，占营收比例17.08%，重点投向车规级MCU、高性能存储芯片及模拟产品。

兆易创新财务面较为健康。2024年经营活动产生的现金流量净额为20.32亿元，较上年的11.87亿元增长71.24%。截至2025年一季度末，资产负债率为12.76%；流动比率为5.71，速动比率为4.63；总债务为24.84亿元，其中短期借款为9.7亿元、一年内到期的非流动负债仅为6018万元。

事实上，兆易创新2021年度归母净利润已达到23.37亿元，2022年度归母净利润为20.53亿元，2023年归母净利润为仅为1.61亿元。2024年的大反转最主要原因是2023年实在太差了。

但触底之后的反弹持续性仍然值得期待。

4月29日，开源证券和华泰金融(HK)更新兆易创新评级均为“买入”，后者还给出了139.1元（29日收盘价126.72元）的目标价。

今年以来共有13家机构发布了兆易创新的评级，3家“推荐”，一家“增持”，9价“买入”。