应用端独宠?大AI四个细分方向景气度差异巨大!

摘要:如上图,人工智能这个大产业其实有四大细分方向:核心算力、算力辅助、算力服务和应用端。每个方向也都对应不同的主题ETF。

上周以来AI又火了。但是不少朋友入场的主题选择有点没头绪,这里我们要说:别乱来!

如上图,人工智能这个大产业其实有四大细分方向:核心算力、算力辅助、算力服务和应用端。每个方向也都对应不同的主题ETF。

上周强势的主要是AI应用端,其他方向相对弱一些。

但是,这种弱,并非是没有原因的,我们给大家梳理下,水平有限纯分享。

-核心算力:竞争力弱

这个主要看算力芯片,这里注意:不要被各种营销号带偏了,事实上我们距离国外的差距越来越大,这也是机构为何对这个方向最不感冒的原因。

不突破制程限制,产业格局无法真正改善,而且机构担心海外打压。

目前上市的公司,中科曙光有神威,景嘉微沾边,而寒武纪这个看自己信仰。

总体上,半导体系ETF和AI行情的关联并不大。如果摩尔线程上市时,能带动一下市场情绪,未尝不会有单日的大涨。

科创芯片目前的情绪推动力,主要是国产替代,但底气有些不足,期待政策发力。其具体利多利空因素参考《半导体、科创芯片“失宠”?三大原因与逆袭的三种机会!》。

-算力辅助:跟班英伟达

所有科技主题中,通信、5G是与英伟达共振最显著的主题,也是散户情绪最难触达的一类。

为何?CPO龙头“易中天”们以及液冷的工业富联等,已经形成了与全球算力需求共振的运行模式

英伟达芯片需求多少,机构就计算需要多少光模块和服务器,逻辑如此。而CPO和液冷服务器,在AI算力产业链中的地位,其实是很低的,被替代性也强。

所以,在游资散户推动的科技热潮中,通信、5G等反而走势是比较弱的

投这个方向,一是英伟达要强势周期、二是机构情绪要高。

除了通信、5G之外,创业成长ETF里面算力辅助也比较足。

-算力服务:中期景气短期博弈

算力服务,主要是算力平台、服务器、数据中心建设运维、云服务相关等。龙头中科曙光近期波动也不小,短期炒作比较充分。

而问题是,四季度结束时,能否交出业绩?

中科曙光三季度业绩并不亮眼。毕竟这个行业,投入巨大儿产出是否成比例,还是个未知数。

国内还在大建算力中心,因此中期还有逻辑。但短期高位博弈难度大,需要新的料来推向新高。而且大数据、云计算这些口径也比较宽,并非成分股都真的有AI业务。

但应该这么预期,如果硬科技行情再次启动,那么这个方向逻辑更强。

-AI应用端:想象力刺激泡沫

传媒、游戏不负众望,再创新高了,内涵逻辑见《这只ETF日常“戏精”上身,却囊括最多潮流概念!》。

从理性的思维来看,国产算力不行,CPO是跟班,算力服务未必赚钱,但一个铁的事实是:我国AI应用场景极为丰富

比如最近最凶的应该算是AI广告概念的利欧、蓝色光标等,新东西都颇受游资欢迎。

而从更大的格局来看,AI营销、AI游戏、AI穿戴(家电)等确实想象空间很大,连人形机器人、智能汽车都算落地应用。

OpenAI连续12天开直播,市场都在等待着新玩法来刺激产业创新,比如昆仑万维这样的大模型商就很需要“点子”来赚钱。血拼大模型参数,那就走了老产业的内卷路了。

注意下短期博弈:一旦OpenAI的直播要结束或反应平平,预期短期资金可能会回吐

打开TMT大格局,可以理解到,AI其实属于TMT(科技+通信+传媒)的一个大场景,是比数字经济更实际更具体的大产业。

但是在产业链中,A股上市公司的竞争力不同,市场认可度也不同。

上图是人工智能(AI)ETF的成分股,显然表现差异是比较大的。总体上,机构味道足的回吐更多,与AI贴得越紧表现越好,而这轮行情主要推动者还是游资散户。

目前AI应用端也是跟着国际市场的视角在共振,投机成分固然大,但产业格局也同样是明确的。一旦热门AI应用比如视频大模型爆发,也同样会刺激算力设施的需求。

以上分享水平极为有限,但没有保留。

在所谓“慢牛”节奏下,炒作就不是一哄而上了,而是精选当下认同度最高的方向。因此在AI主题投资角度,也需要辨别选择。

木鱼ETF原创分享,周末愉快!

来源:木鱼ETF

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