摘要：AI为核心的新一轮科技创新浪潮已至，AI将与互联网一样，带来新一轮范式革命，人类社会将进一步加速发展。我们精心准备，重磅推出【智能时代专题】，目前已规划106篇深度原创研报，将全方位梳理AI产业、技术、代表性公司等发展历史、现状、趋势，展望智能时代未来图景，挖
AI为核心的新一轮科技创新浪潮已至，AI将与互联网一样，带来新一轮范式革命，人类社会将进一步加速发展。我们精心准备，重磅推出【智能时代专题】，目前已规划106篇深度原创研报，将全方位梳理AI产业、技术、代表性公司等发展历史、现状、趋势，展望智能时代未来图景，挖掘投资机会。
智能时代专题：腾讯（HK：00700）
免费版2,672字，预计阅读5分钟
完整版18,349字
智能时代第二季，重磅升级，更前瞻，更硬核，支持专题/单篇付费解锁
一、腾讯过去十多年，通过互联网特别是移动互联网时代创新、布局，凭借微信为主的生态系统，深刻融入到中国经济、社会、政务服务体系，从单纯的互联网平台，发展成不可或缺的国民级基础设施。
截至2024年，微信与WeChat 合并月活账户数增至13.85 亿（+3%），覆盖中国几乎所有互联网用户，成为中国绝大多数网民数字生活入口。
微信支付与庞大小程序生态，构成重要商业基础设施，服务零售、餐饮、生活服务等各行各业，微信与企业微信成为企业内部沟通、外部连接客户私域流量运营的重要工具。
政务微信、电子社保卡、电子身份证、健康码等政务服务，已深度嵌入腾讯生态，成为国家治理现代化的重要载体与工具，大幅提升社会运行效率与便捷性。
腾讯作为国民级基础设施，在社会经济中重要性凸显，包括对就业岗位贡献。2025年4月17日，腾讯宣布启动史上最大就业计划，助力解决就业问题，3年内将新增2.8万实习岗位，加大转化录用；仅 2025年，将迎来 1万名校招实习生，六成面向技术人才开放。中国劳动和社会保障科学研究院统计显示，微信生态已拉动直接与间接就业机会超5,000万。
二、腾讯作为代表性中国科技互联网平台，步入AI 时代，腾讯在算力、大模型、云服务等核心领域积极布局，展现出与美国科技巨头相似战略眼光与进取态势。腾讯之前是互联网平台级公司，AI时代将更多看作科技巨头。
凭借在移动互联网时代打下国民级基础设施生态优势，不仅赋予腾讯强大网络效应与深厚护城河，更让腾讯成为AI在中国大规模应用与普及的超级载体与核心驱动力，在AI时代将进一步放大，具备巨大成长潜力。
腾讯大幅增加AI相关资本开支，连续4个季度实现同比三位数增长，主要用于英伟达GPU采购。
2024年，腾讯资本开支767亿（+221%），创历史新高，约占收入12%，其中AI相关研发投入707亿。
2024年Q4，腾讯资本开支366亿（+386%），占全年资本开支近50%，增加明显，用于购买更多GPU满足推理需求。
腾讯总裁刘炽平表示，计划2025年进一步增加资本支出，占总收入约11%~14%，对应资本开支约800~1,000亿。
腾讯大模型采用自研核心+拥抱开源双轮驱动战略，应对激烈快速变化的AI市场竞争。腾讯在 DeepSeek R1 爆火契机下，一改此前对AI大模型防御姿态，转为激进进攻策略。
通过在核心原生AI应用腾讯元宝中，集成DeepSeek R1，成功承接DeepSeek带来用户溢出，在短时间内实现爆发式增长，跻身中国AI原生应用市场前3。腾讯并未放弃大模型自研，持续投入与迭代混元大模型，提升多模态与专业化能力。
DeepSeek R1突然爆发，彻底改变腾讯原有对通用AI大模型防御性姿态，转变为积极、甚至激进推广策略。
2025年1 月20日，DeepSeek发布、开源R1爆火出圈，在没有任何广告投放情况下，实现7天1 亿用户。
腾讯迅速抓住DeepSeek因用户量过载导致服务器卡顿机会，通过在元宝中部署DeepSeek模型，调动腾讯生态内海量流量资源进行大规模、高投入引流，将元宝打造成承接DeepSeek溢出流量核心产品。
SimilarWeb数据，2月13日，腾讯宣布元宝接入R1后，元宝网页版当天流量上涨250%。
腾讯2024年Q4业绩会披露，从2025年2月~3月，元宝日活用户数增长20倍，成为中国日活用户数第3的AI原生移动应用。
2024年，腾讯AI 云收入，同比约翻番增长，业绩增长受内部GPU占用影响。腾讯GPU算力，主要用于内部使用场景，最初用于广告、基础模型训练，后来用于元宝、微信AI 推理，限制腾讯向外部客户提供GPU 算力，限制云服务收入增长。针对外部GPU工作负载，将可用 GPU 优先供给高价值场景与客户。2024年Q4开始，腾讯加紧采购GPU，随着更多GPU完成部署，将加速整体云服务收入增长。
随着AI技术不断成熟，云服务市场正从以AI训练为中心，转向以AI推理为中心，云推理工作负载增加，促使供应商扩大基础设施投资。Canalys数据，2024年Q4，中国大陆云基础设施服务总支出111亿美元，阿里云、华为云、腾讯云排名前3，市占率分别为36%、20%、29%。
腾讯拥有广泛用户基础与海量数据资源，为AI模型训练与应用提供助力。腾讯拥有庞大社交、游戏、金融、内容等多领域用户群体，微信、QQ等社交平台，月活跃用户数高达10亿级别。
用户在平台行为产生丰富数据，为AI模型训练提供充足素材，模型能更精准理解与预测用户需求、行为模式等，优化产品与服务，吸引更多用户，进一步强化平台网络效应。
微信生态与用户社交关系链深度绑定，长期塑造用户使用习惯，形成强大网络效应与极高转换成本。微信公众号、小程序、视频号、微信蓝包、支付等能力整合，使得用户能在微信内完成信息获取、社交互动、内容消费、商品购买、服务使用等全流程，形成高效商业闭环，提升生态的整体价值。
2023年5月18日，腾讯股东大会，马化腾表示，最开始以为AI是互联网10年不遇的机会，越想越觉得，这是几百年不遇、类似发明电的工业革命一样的机遇；对工业革命来讲，早1个月把电灯泡拿出来，在长时间跨度上看，不那么重要，关键还是要把底层算法、算力、数据扎扎实实做好，更关键是场景落地，目前还在做些思考；感觉现在有很多公司太急，感觉是为提振股价，腾讯一贯不是这种风格。
AI智能时代，腾讯积极开放基础设施与技术能力，与产业链上下游合作伙伴共同构建AI生态，通过提供开放平台、工具、技术支持，吸引众多开发者、企业、机构基于腾讯基础设施，开发各种AI应用与服务，形成充满活力生态系统，丰富AI应用种类与数量。AI技术融入生态后，腾讯用户粘性、商业化效率将大幅提升，带来更高利润率与价值创造能力。
腾讯积极面向未来，构建AI研发实验室矩阵，前瞻布局前沿科技领域，为新增长曲线打下基础，巩固国民级基础设施地位。腾讯在基础科学与前沿科技领域，持续投入；AI领域，拥有AI Lab、优图实验室、微信人工智能实验室、Robotics X Lab；建立前沿科技探索实验室矩阵，涵盖机器人、生命科学、量子计算、脑机接口、边缘计算、IoT物联网等，打造面向未来科技引擎。
三、1998年，腾讯成立以来，组织架构并非一成不变，历经多次组织架构重塑，平均7年左右，进行一次大规模组织架构调整，这种频率绝非偶然，是契合不断变化市场环境、技术浪潮、业务拓展需要，是公司发展进程关键风向标，深刻映射公司战略方向顶层设计与业务布局革新。
腾讯在发展历史上，进行三次大规模架构调整，均紧密贴合时代发展与自身战略需求。2005 年：事业部制BU改革（Business Unit）。2012 年：事业群制BG改革（Business Group）。2018年：向 To B 业务转型。
2025年，腾讯针对AI产品线进行系列调整，多款产品与团队，并入云与智慧产业事业群。2025 年 1 月，腾讯元宝从技术工程事业群TEG，转入云与智慧产业事业群CSIG；2025年 2月，QQ浏览器、搜狗输入法、以知识库为核心的 AI 智能工作台ima等更多产品，从平台与内容事业群 PCG，转入云与智慧产业事业群CSIG。
腾讯通过将更多产品与团队调整至云与智慧产业事业群CSIG，形成面向大模型时代新产品组合，有助于整合资源、强化协同效应，提升在AI领域竞争力与市场影响力。
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来源：六合商业研选一点号