摘要：他对股价剧烈波动感到警惕——这可能是有史以来最波动的一段时期之一——于是迅速将Centennial Asset Management旗下Level 18基金的现金仓位提升至30%。而这恰好标志着市场见顶的时间点。
在2月财报季期间，当澳大利亚股市再创历史新高时，资深基金经理Matthew Kidman却愈发感到不安。
他对股价剧烈波动感到警惕——这可能是有史以来最波动的一段时期之一——于是迅速将Centennial Asset Management旗下Level 18基金的现金仓位提升至30%。而这恰好标志着市场见顶的时间点。
Centennial’s Matthew Kidman started his career as a journalist before moving to Wilson Asset Management where he was chief investment officer for 13 years. Dominic Lorrimer
随后，由于对美国总统唐纳德·特朗普激进贸易政策的担忧，市场进入长达六周的动荡期，Kidman进一步将现金比例提升至50%，并转向Coles、Telstra和AGL Energy等大型蓝筹股避险。
虽然Kidman的多空策略主要专注于澳交所上市的小盘与中盘股，但基金具有极高灵活性，可以大幅调整现金仓位，这一点他认为是Centennial相较于竞争对手的一大优势。
他对《澳洲金融评论》表示：“这种灵活性让我们能在市场不利时保护自己，在市场向好时迅速进攻。”
“我们过去几周已开始减持部分防御性大盘股，这些曾帮助我们稳住阵脚……但现在我们认为，是时候回归我们擅长的策略，并承担更多风险了。”
他目前已将约10%的资金重新投入市场，并计划在接下来的六周内继续加仓大部分剩余的40%现金。他已在两周前买入了麦格理集团（Macquarie）——正值其出售北美和欧洲的资产管理业务之后，同时也买入了实验室检测巨头ALS。
Kidman目前仍专注于大盘股，以应对本周的麦格理大会。该大会被视为“忏悔季”的开始，企业往往会在此调整业绩预期。
“我们预期将在大会上听到一些负面消息，”他说。“过去六个月企业面临不少挑战，并非经济本身糟糕，而是因为天气异常、假期安排混乱以及大选前的不确定性——这些因素都不利于盈利。”
择时精准
目前看，这一策略正带来可观回报。该基金过去一年收益率为11.4%，远超澳洲普通股积累指数的2.2%，以及小盘股指数的1.3%跌幅。
自2012年成立以来，该基金年均净回报率为12.2%，也跑赢了基准的9.4%。
回报的动力来自精准押注于如Generation Development Group、RPM Global和Zip等公司。最近，Bega Cheese、Codan和ClearView Wealth在3月表现尤为亮眼。
对于下半年的展望，Kidman比许多同行更为乐观。他认为特朗普政府最终会与中国等主要贸易伙伴达成协议，从而避免全球性衰退。
不过他也预计，澳洲储备银行（RBA）今年或将降息多达五次，这将刺激家庭支出，并提振消费类股票。
Centennial在投资零售股方面经验丰富，曾成功押注Universal Store和Beacon Lighting。本轮调整中，该基金关注Nick Scali以及房产开发商Mirvac和Stockland，受益于RBA宽松周期的重启。
Kidman还看好2032年布里斯班奥运会前，受益于基建投资的东南昆士兰地区。他特别提到了建材公司Wagner和脚手架公司Acrow。
相比之下，他对维州市场持谨慎态度，并避免投资在该州敞口较大的公司。他表示：“我们与之交流的所有公司都说，维州是问题所在。若澳洲经济要更进一步，维州必须回到正轨。但这很难，因为州政府财政紧张，民众信心不足。”
因此，他聚焦于东海岸市场的本地企业，这些公司相对不受特朗普关税政策影响，也更受投资者青睐。
当然，Kidman仍警惕最糟糕的情况——即美中无法达成协议，全球需求萎缩，经济陷入衰退。
历史上，在这种情况下，企业盈利通常会下滑25%至35%，股市则从峰值暴跌约30%。
“如果真的进入衰退，那么之前那轮回调可能只是‘前半场’，”他说，“目前我们仍不确定走势会如何……我们处于一种‘中间地带’。”
从媒体人到基金经理
这位投资老将及Centennial联合创始人已在行业中奋战近30年，而他进入金融市场的路径却颇为“曲折”。
Kidman毕业于麦考瑞大学，主修经济与法律，自称是一个“中规中矩”的学生。90年代初，他进入一家名为Norton Smith的小型律所实习，并与管理合伙人David Rose建立了良好关系。
两人经常一起打壁球。Kidman原希望能转正，但Rose的一句话打破了他的幻想：“你不会成为一名好律师，但你会找到更适合的路。”
之后，Kidman开始在欧洲背包旅行，在读不懂报纸的过程中激发了他对新闻的兴趣。他第一份工作是在悉尼的地方报Macarthur Chronicle，后来进入《悉尼先驱晨报》，成为商业版主编。
1998年，资深基金经理Geoff Wilson邀请他加入刚成立的Wilson Asset Management，也由此开启了他的投资生涯。
在2000年代初的一次客户会上，Rose作为WAM股东出现在现场，并在台下高声喊道：“我就说你会找到更好的工作！”
Kidman在WAM担任投资经理及首席投资官达13年之久，后与离开Ellerston Capital的Gary Joffe共同成立Centennial Asset Management。
最初他们只管理自己的资金，前三年仅有一位外部客户，后来才逐步开放给更多投资者。
截至目前，Centennial核心合伙人——包括Kidman和Joffe——仍持有Level 18基金20%的资本。而目前管理规模约为2.3亿澳元，预计将封顶于3亿澳元。
来源：澳洲商业观察ABR
