隆众能化早读：中东局势紧张引发潜在供应风险国际油价上涨

摘要：5/6: 以色列方面表示不排除军事行动选项，中东局势紧张引发潜在供应风险，国际油价上涨。NYMEX原油期货06合约59.09涨1.96美元/桶，环比+3.43%；ICE布油期货07合约62.15涨1.92美元/桶，环比+3.19%。中国INE原油期货主力合约2

◆隔夜市场

数据来源：交易所

5/6: 以色列方面表示不排除军事行动选项，中东局势紧张引发潜在供应风险，国际油价上涨。NYMEX原油期货06合约59.09涨1.96美元/桶，环比+3.43%；ICE布油期货07合约62.15涨1.92美元/桶，环比+3.19%。中国INE原油期货主力合约2506跌18.7至457.8元/桶，夜盘涨8.1至465.9元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎在美联储议息会议召开前夕，号称“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯发文称，美联储正面临两难境地，并暗示美联储可能会暂缓降息。目前，市场普遍预期美联储将5月会议上维持利率不变。相比利率决议，市场显然更关注美联储主席鲍威尔将释放何种政策基调，将如何解读关税政策的影响。

◎美国商务部公布数据显示，由于企业在关税实施前增加商品进口，美国3月贸易逆差环比增长14%，扩大至创纪录的1405亿美元，高于市场预期。进口增长4.4%，达到创纪录的4190亿美元；出口小幅上涨0.2%。最新供应链数据显示，大豆、玉米和牛肉等农产品的出口受到严重冲击。

◎关税重创加拿大和美国之间的贸易活动。加拿大统计局数据显示，3月对美出口暴跌6.6%，创近五年最大降幅，进口则下降2.9%。不过，加拿大对其他国家出口飙升24.8%，几乎完全抵消了对美出口的降幅。

◎财政部部长蓝佛安在亚洲开发银行理事会第58届年会上表示，中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目标。中国将继续建设国内统一大市场，扩大高水平对外开放。

◎4月财新中国服务业PMI录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低；综合PMI产出指数下滑0.7个百分点至51.1，显示国内企业生产经营活动扩张步伐放缓。

◎据文化和旅游部数据中心测算，假期5天全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8%。

◎商务部：在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。

◆行业快讯

◎国际原油盘中延续跌势节后汽柴油价格仍存补跌风险

增产消息下，原油价格仍存下跌预期，加之布伦特盘中已跌穿60美元关口，裂解价差大幅反弹，炼厂利润明显修复，消费端，随着假期结束，汽油需求存下跌预期，柴油消费表现平平，价格下跌风险增加，应警惕节后汽柴油补跌风险。

◎5月烷基化油价格先扬后抑

五一假期期间，国内烷基化油市场经历涨-跌的震荡行情。节初受原油反弹及下游补库支撑，成交价小幅探涨；随后终端汽油消费持续疲软，叠加假期末原油连续走跌，市场承压回调，最终较节前整体下跌约100元/吨。预计5月烷基化油市场成交区间7700-8200元/吨，整体呈现“先抑—后扬—再回调”的区间震荡走势，后期仍需关注主营外采放量节奏及消息面带来的利好支撑。

◎市场氛围偏空纯苯价格仍有下跌空间

5月，关税争端对终端制造业的影响陆续向原料市场传导，终端影响下游部分行业装置降负，纯苯消耗量下降。因原油成本较低，部分炼厂检修后移至6月，产量增加。因此纯苯供需面整体宽松，同时节假期间OPEC计划增产，市场担忧情绪进一步上升，原油价格下行带动成本面的支撑松动。因此在弱势原油背景下，纯苯在成本与供需的双重利空下，价格预计仍有继续下调空间，关注主营挂牌价格调整指引。

◎原油宽幅下行甲苯谈稳不易

消息面下游部分行业装置降负，甲苯消耗量下降的同时可流通船货量增加明显。同时节假期间OPEC计划增产，市场担忧情绪进一步上升，原油价格下行带动成本面的支撑松动。节前甲苯价格相对原油市场处于超跌局面，随着原油价格继续下行，甲苯在成本与需求的双重利空下，甲苯价格难以稳企，5000元/吨难以成为阻力关口。

◎供需端持续博弈 CPP市场弱势局势难改

美国加征关税引发市场需求前景忧虑，原油宽幅下跌，聚丙烯跟随成本价格重心下移。国内膜企订单萎缩，制约货源流通力度，短期内价格震荡整理，市场成交气氛弱势。五一假期期间，膜企装置降低负荷，终端采买维持刚需。

◎供应减少之下未来PVC糊树脂价格趋势

4月下旬市场库存成效显著，厂家预售订单火爆，库存压力减少，个别厂家借势小幅提价，短期价格有望延续稳中偏强态势。但中长期来看，检修结束后供应逐步放量，需求端却难以有效好转，价格下行压力如影随形，预计后市价格稳定运行。

◎缺乏明显利好提振 PP粉市场弱势难振

受五一小长假影响，节后归来企业库存均有不同程度的上升，企业让利出货，然下游需求无大改观，加之节前备货尚未消化殆尽，观望明显。后续市场来看，短期市场仍难言乐观。

◆产业动态

◎重点城市4月二手房成交量同比普遍增长。一线城市中，深圳二手住宅成交套数同比大增37%，上海同比增长30%，北京同比增长17%，广州同比增长近13%。二线城市中，成都、杭州、南宁二手住宅成交套数同比分别增长20%、16%、14%。业内人士认为，4月重点城市二手房交易活跃度持续，驱动行业对后市信心有所回升，5月房地产市场有望延续积极向好。

◎上海易居房地产研究院最新报告显示，今年前四个月，中国25城住宅用地平均楼面价为每平方米13003元，同比上涨约54%，地价创历史新高。另据中指研究院统计，今年1-4月份，300城住宅用地平均成交楼面价为每平方米5023元，同比涨逾三成。

◎富国基金宣布拟出资2500万元自购主动权益产品。数据显示，截至5月6日，今年以来共有103家公募机构出手自购，合计次数达533次，累计自购金额达83.20亿元。

◎我国第四代自主量子计算测控系统“本源天机4.0”发布，支持500+量子比特，标志着我国量子计算产业已具备可复制、可迭代的工程化生产能力，为百比特级量子计算机量产奠定了产业化基础。

◎据媒体报道，为降低对高通、联发科的依赖，小米开始加速自研SoC芯片的推出。目前小米的自研芯片团队拥有约1000名员工，且在母公司之外独立运作。相关爆料显示，小米自研的新一代SoC芯片即将完成，综合性能大约与骁龙8 Gen2相当。

◎微软公司旗下即时通信软件Skype，正式结束其20多年的运营历史，其核心功能将被迁移至微软主推的另一款通信软件。

◎Uber宣布与中国小马智行达成战略合作，将其自动驾驶车辆接入Uber平台，双方合作将在今年晚些时候在中东市场启动，并计划未来推广至其他国际市场。

◆财经日历

周三（5月7日）

01:00 美国5月6日10年期国债竞拍-总金额(亿美元)

06:00 澳大利亚4月AIG制造业表现指数

06:30 美国5月6日iShares黄金持仓-每日更新(吨)

06:45 新西兰第一季度失业率(%)