摘要：随着财报季进入尾声，20家白酒上市公司的财报已悉数披露完毕。整体而言，2024年白酒行业存量竞争持续加剧。作为头部酒企之一，洋河股份主动调整发展节奏，去年实现营收288.76亿元，归属于上市公司股东的净利润为66.73亿元。面向2025年，洋河股份正面问题，推

随着财报季进入尾声，20家白酒上市公司的财报已悉数披露完毕。整体而言，2024年白酒行业存量竞争持续加剧。作为头部酒企之一，洋河股份主动调整发展节奏，去年实现营收288.76亿元，归属于上市公司股东的净利润为66.73亿元。面向2025年，洋河股份正面问题，推出了一套组合拳，为未来蓄力发展。

2024年，白酒行业继续深陷调整期——存量竞争态势持续演进，市场竞争愈发激烈，强集中、强分化特征更为显著，马太效应愈发凸显。

4月底，在财报密集披露季，20家白酒上市公司的年报已全部出炉。从数据来看，2024年各家有各家的难——有的酒企放慢了脚步，有的酒企突然下滑，有的酒企甚至出现了亏损。

面对复杂多变的宏观环境与越来越内卷的市场竞争，白酒企业想实现稳定增长并不容易。对头部酒企洋河而言，亦是如此。

作为白酒巨头之一的洋河股份，业绩也出现了波动。2024年，洋河股份实现营业收入288.76亿元，归属于上市公司股东的净利润66.73亿元，同比有所下滑。

洋河股份称，2024年，是其调整之年。

洋河股份的产品分为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝、洋河大曲、双沟大曲、贵酒、星得斯红酒等。按照出厂价的价位区间标准，其将产品分为中高档酒和普通酒。

其中，中高档酒指出厂价≥100元/500ml 的产品，主要代表有梦之蓝（手工班、M9、M6+、水晶梦）、苏酒、天之蓝、珍宝坊（帝坊、圣坊）、海之蓝等；普通酒是指出厂价＜100元/500ml的产品，主要代表有洋河大曲、双沟大曲等。

2024年，洋河股份中高档酒营收243.17亿元，占主营业务收入的86.1%；普通酒营收39.31亿元。可见，中高档酒仍是其营收的核心。

分市场来看，2024年，洋河股份在江苏省内市场实现营收127.48亿元，占主营业务收入的比重由上年的44.3%升至45.1%；省外市场实现营收155亿元，占主营业务收入的比重由上年的55.7%降至2024年的54.9%。

一增一减之间，省内市场占比在向省外市场靠近。

过去一年，洋河仍在努力拓展市场。2024年，洋河股份经销商数量增加了77家，其中省内外分别增加了39家、38家。截至2024年末，其省内市场经销商数量共2999家，省外市场共5867家，合计共8866家。

在调整之年，洋河股份虽然业绩承压，但是在报表端释放了风险，开始为未来的发展蓄力。同时，2024年，洋河分红将达70亿元，继续与股东们共享发展的成果。

2024年以来，为落实“质量回报双提升”行动方案，洋河进一步强化股东回报。洋河股份2024年中期现金分红35.10亿元（含税）；2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利23.17元（含税），合计派发现金红利34.90亿元（含税）。

如此计算，洋河股份2024年度累计分红将达70亿元，占当年度归母净利润的比重再次提升。

在深处调整期的白酒行业，波动，成了大小酒企过去一年的集体特征。在这个时候，更应该理性看待酒企们业绩增长的“快”与“慢”。

在2024年初，洋河定下的目标是，力争营业收入同比增长5%～10%。然而，2024年，白酒行业进入存量竞争阶段，市场竞争更加白热化，洋河主力产品集中的中端和次高端价位段承压较大，本着科学发展和可持续发展的原则，积极调整经营策略。

那么，洋河到底遇到了哪些问题？在年报发布后，洋河很坦然剖析了目前遇到的问题。

洋河股份称，从内部看，公司当前主要遇到以下四类问题：由于产品上市时间较长，品牌保鲜和焕新不足，海天品牌势能下滑；主导产品进入成熟期，利润相对透明，渠道利润减少，叠加消费需求遇冷，导致终端备货意愿下降；2021年以来持续中高速增长，积压了一定的库存；此外，营销转型滞后。

“面对问题，我们不回避、不推卸，而是要正视问题、解决问题，解决问题的过程就是我们再发展的过程。”洋河股份方面表示。

酒企的核心一定是品牌和产品。2025年，洋河称，其将坚持“四个聚焦”，即“聚焦洋河主导品牌、聚焦中端和次高端主价格带，聚焦省内市场和省外高地市场、聚焦白酒主营业务”，重点从六方面采取对应措施。

一是品牌焕新赋能。围绕“蓝色经典、梦之蓝、手工班”等子品牌重新进行细分定位，重新提炼品牌价值内涵，进行品牌重塑；聚焦大国绵柔传播主题，提升品牌站位；抢占优势资源，在优势区域和重点城市机场、高铁、高速等重要宣传点位有效布局，实现品牌氛围引领。

二是产品优化提质。首先，推动核心产品升级换代，聚力做好“第七代海之蓝、高线光瓶酒”等产品上市布局，推动主导产品与策略产品协同发力；其次，依托全行业最强的产能和储能，全面进行品质提升，坚定不移的走年份化战略。

三是主导产品控量稳价。通过“对省内海之蓝停货，对梦之蓝M6+实行严格的配额管控”等多措并举，优化供需关系，推动渠道逐步实现良性发展；积极化解高库存，坚持以开瓶为导向，做好“政策、活动”等工作一切围绕开瓶，推动库存逐步去化。

四是稳固聚力重点市场。洋河品牌将进一步聚焦“省内、环苏”等重点市场，将长三角市场（尤其是江苏及山东、浙江等核心区域）作为战略重心，予以资源倾斜。持续稳固山东、河南、安徽、浙江、湖北、湖南等规模市场。

五是强化消费者培育。存量市场的酒企竞争，表象是市场的竞争，本质是对优质客户的争夺。因此，洋河一要深化C端用户运营，二要细化核心圈层运维，三要强化高端圈层突破。

六是深化渠道拓展。洋河将逐渐减少对烟酒店等传统渠道的依赖，从三个层面拓展渠道：强化团购工作；抢占酒店渠道，对商务酒店家宴酒店、旺销酒店进行分类施策，抢占消费场景；深耕乡镇渠道全面开展乡镇下沉，以点带面，串点成面。

而在高端化方面，洋河股份方面举例称，梦之蓝M6+产品仍是次高端价格带的领先品牌，当前最主要还是要解决供需问题和价格势能走低的问题，加强费用精准投放。

洋河是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒、两个中华老字号，六枚中国驰名商标，两个4A级景区的企业，在全国享有较高的品牌知名度。

在行业不断分化之下，洋河股份业绩虽有波动，但公司正视问题，推出了一套组合拳，2025年或将轻装上阵，穿越行业周期。

来源：财经天下周刊一点号