摘要：在近期的市场动态中，DRAM和NAND价格的显著上涨引发了广泛关注。其中，DRAM固定交易价格在4月份上涨了22%，达到了每千兆字节1.65美元，而NAND闪存价格也上涨了11%，达到每128Gb2.79美元。这一价格波动主要是由于IT设备制造商为应对美国政府

IT设备制造商为应对美国政府引发的关税风险，急于增加库存，从而推动了存储芯片采购需求的激增。

在近期的市场动态中，DRAM和NAND价格的显著上涨引发了广泛关注。其中，DRAM固定交易价格在4月份上涨了22%，达到了每千兆字节1.65美元，而NAND闪存价格也上涨了11%，达到每128Gb2.79美元。这一价格波动主要是由于IT设备制造商为应对美国政府引发的关税风险，急于增加芯片库存，从而推动了采购需求的激增。

这一趋势对市场的影响不可小觑，尤其是对三星电子和SK海力士等半导体巨头的业绩预期形成了积极支撑。

日前，SK海力士2025年第一季度财报，该季度17.64万亿韩元，环比下降11%（较2024年第四季度的19.77万亿韩元），但同比增长42%（较2024年第一季度的12.43万亿韩元），环比下降主要受去年四季度因素，同比增长则确实是内存市场需求的强劲复苏。

营业利润7.44万亿韩元，环比下降8%，同比增长158%，营业利润率达42%。高利润率表明公司在成本控制与高端产品布局上成效显著。

DRAM业务营收环比实现高个位数增长，平均销售价格（ASP）持平。稳定需求得益于AI服务器、PC及智能手机市场的增长，尤其是AI PC与服务器对高性能DRAM的需求推动了营收增长。ASP持平表明市场竞争较为温和，公司在高端DRAM（如HBM）领域的定价能力较强。

NAND业务营收环比实现高两位数增长，ASP环比下降约20%。增长主要由市场复苏及Solidigm业绩合并驱动，但ASP下降反映了NAND市场竞争加剧及供应增加的压力。eSSD（企业级固态硬盘）需求的增长为NAND业务提供了中长期动能。

SK海力士表示二季度DRAM预计环比低两位数增长，NAND预计环比增长超20%（含Solidigm），显示出对市场复苏的信心。启动龙仁第一座工厂建设（2027年投产）及M15X工厂建设（2025年第四季度投产），以扩大高端内存产能。

三星电子也发布了 2025 年第一季度财务报告。数据显示，该季度公司实现营收 79.14 万亿韩元，折合约 4011.61 亿元人民币，创下历史新高。在利润方面，三星电子本季度营业利润达到 6.7 万亿韩元，较上一季度增长 2000 亿韩元。同时，公司在研发方面的投入持续增加，一季度研发支出高达 9 万亿韩元，折合约 456.21 亿元人民币，同比增长 16%。

从业务板块来看，DX 部门受 Galaxy S25 系列旗舰智能手机热销推动，加上高端显示屏和生活家电产品销售比例上升，部门营收增至 51.7 万亿韩元，利润也提升至 4.7 万亿韩元。

相比之下，DS 部门因高带宽内存（HBM）产品销售下滑，季度销售额环比下降 17%，为 25.1 万亿韩元。公司计划在本季度加大“增强型 HBM3E”内存的生产力度，并稳步推进 2nm 工艺技术的良率提升，以夯实下半年大规模量产的基础。

三星在财报中表示，就内存业务而言，收入受到服务器DRAM销售增长和在市场价格触底的情况下满足额外NAND需求的推动。不过，三星表示，其整体芯片业务盈利受到平均售价下降的影响，同时销售额受到美国对AI芯片出口管制的影响。

高带宽内存方面，SK海力士在DRAM市场的崛起得益于其在HBM领域的主导地位。由于高带宽内存产品需求强劲，SK海力士上周的季度收入和营业利润超过了预期。

三星表示，由于客户期待其最新HBM产品的推出，HBM需求也出现推迟。对于二季度，三星预计AI服务器的需求将持续强劲，并将寻求加强其在包括HBM在内的高附加值产品中的地位。

三星内存业务执行副总裁Jaejune Kim在财报电话会议上还指出，在特朗普实施互惠关税之前，三星在第二季度采取了先发制人的采购活动。

业内专家认为，当前的高需求可能会持续，推动价格进一步上涨。尤其是在大型PC制造商采取措施提前备货的情况下，市场可能会迎来短期内的高涨势头。然而，投资者需警惕市场波动加剧的风险，特别是在全球供应链和政策变化的不确定性下，可能会对价格形成压力。

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来源：半导体产业纵横