摘要：祥鑫科技本周关注度最高，根据公司2024年年报，全年实现营业收入67.44亿元，同比增长18.25%，连续第四年保持双位数增长，展现强劲的市场拓展能力。结合《投资者关系活动记录表》相关内容，公司泰国工厂建设提速，目标是覆盖东南亚新能源汽车、光储、算力服务器市场

本期(2025.5.3——2025.5.9)机构共调研464家上市公司，调研数量相比于4月有较大幅度上升。

受调研标的市场分布

受调研标的流通市值分布

图片来源：ifind，九方金融研究所

祥鑫科技本周关注度最高，根据公司2024年年报，全年实现营业收入67.44亿元，同比增长18.25%，连续第四年保持双位数增长，展现强劲的市场拓展能力。结合《投资者关系活动记录表》相关内容，公司泰国工厂建设提速，目标是覆盖东南亚新能源汽车、光储、算力服务器市场；今年计划在欧洲或北非建厂，目标是覆盖欧洲新能源汽车市场，目标客户包括斯特兰蒂斯、雷诺、丰田、大众等国际化车企，目前已经接到部分项目。

关于新兴业务发展布局，智能机器人领域，公司将联合客户、科研院所共建“轻量化结构件—关键零部件—本体代工”全链条能力，复制新能源赛道成功路径；低空经济领域，与头部客户达成战略合作，打造新增长曲线；冷媒直冷的液冷方案，相较于水冷传热系数提高1-2个数量级，当局部电池发生热失控时，系统将调用全车冷媒存储量，释放大量冷媒，同时在废液处理处阀口打开释压，保持五分钟内持续吸收大量热量，可以解决紧急情况下电池释放大热量热控难题，力争今年获得客户的批量订单。

数据梳理显示，2024年机械设备行业营业总收入、归母净利润增速出现分化，全年实现营业总收入20342.70亿元，同比增长5.05%；实现归母净利润1093.66亿元，比下降8.19%。2025年一季度机械设备行业业绩增长明显，实现营业总收入4614.33亿元，同比增长9.86%；实现归母净利润336.84亿元，同比增长23.84%。

行业持仓集中度有所提升，截至2025年一季度，基金持有的机械设备行业前十大重仓股持股总市值合计约640.87亿元，占机械设备行业持股总市值的49.98%，环比提升4.70个百分点。

本周调研公司中，流通市值超百亿的包括宗申动力、罗博特科、宏华数科、山推股份、大连重工、沈阳机床。

北汽蓝谷获中信证券较大目标空间，结合相关研报，看好其新产品周期。根据兴业证券最新的深度研报观点，北汽蓝谷随着享界S9增程款及其他新车将于2025年陆续上市，预计销量和盈利将有明显改善，极狐品牌随新车推出及销量增长，亏损有望逐步收窄，看好其开启新的发展阶段。

目前公司旗下包括BEIJING、极狐和享界三大品牌，2024年销量为11.4万辆（YOY+23.5%）。

BEIJING品牌是公司基于北汽集团六十年造车经验打造的经济智能新能源汽车品牌，主要面向B端销售，2024年交付量为2.4万辆。极狐品牌是公司新能源自主品牌，2020年推出后销量不断提升，2024年交付量为8.1万辆（YOY+170%）。享界品牌是公司与华为合作推出的新品牌，该品牌下首款合作车型全景智慧旗舰轿车享界S9于2024年8月上市，2024年交付量为0.9万辆。

根据乘联会数据，近几年30万以上乘用车市场持续扩容，2024年30万以上燃油车销量达到188万辆，新能源乘用车销量达到129万辆。根据汽车之家及Marklines数据，目前30-50万价格带TOP10车型仍以合资品牌为主，但得益于理想、问界等车型的推出，自主品牌市占率不断提升，2024年达到47%。从2025年新车规划来看，自主品牌新车规划明显多于合资品牌，预计自主品牌中高端市场将加速增长。

（1）续航：增程版将解决纯电存在的续航焦虑问题，使用场景和受众面更广；（2）价格：参照问界M9定价策略，增程版本价格低于纯电版本，预计享界S9增程版价格也低于现有纯电版起售价39.98万，性价比将明显提升；（3）华为赋能：和问界M9一样，享界S9也将受益于华为品牌及鸿蒙智行渠道，智能化水平明显优于传统BBA油车，有望抢占部分传统油车份额。我们预计中性情况下，享界S9在2025和2026年分别销售4.8、12万辆。此外，25H2和26年公司将推出与华为合作的多款新车型，预计也将贡献一定增量。

从销量来看，BEIJING品牌销量相对稳定，除2023年受疫情后网约车需求增长外，其他年份销量基本在2-3万辆之间；极狐品牌受益于考拉、αT5和αs5等性价比更高的新车推出，2024年销量提升明显，预计2025年仍维持较快增速。从利润来看，由于极狐仍处于投入期，亏损仍然较多，预计随着销量提升，极狐盈利将有明显改善。

来源：九方金融研究所