摘要：调研纪要：投资者主要就2024年年报及2025年一季报主要财务指标、品牌矩阵、产品结构、产品毛利率、终端销售情况等问题进行了交流，可参阅前次活动记录表之问和已披露公告。接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公
证券之星消息，根据市场公开信息及5月9日披露的机构调研信息，天弘基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）周大生 （天弘基金参与公司电话会议）
调研纪要：投资者主要就2024年年报及2025年一季报主要财务指标、品牌矩阵、产品结构、产品毛利率、终端销售情况等问题进行了交流，可参阅前次活动记录表之问和已披露公告。接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
2）赛分科技 （天弘基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：赛分科技表示，国产化替代在中美互加关税之前已是大势所趋，加征关税是国产化替代的催化剂。公司通过持续加大研发投入，不断提升自主创新、工艺技术和生产能力，推动满足客户要求的新产品不断开发和应用，逐步与国际领先企业形成有效竞争。2025年Q1营业收入8,358.71万，同比增幅8.9%，毛利率74.1%。工业纯化产品增幅显著，境内收入增幅及占比显著。国内填料行业大分子领域占比较大，国产化替代趋势明显，公司在多个细分市场具有竞争优势。公司将继续加强国际业务团队建设，布局美国规模化填料生产，强化全球市场服务网络。
3）望变电气 （天弘基金参与公司电话调研）
调研纪要：2024年，望变电气面临宏观经济疲软、产能释放爬坡、市场竞争加剧等挑战，但仍完成年度任务。2025年第一季度，公司持续提升产能，优化产品结构，尽管财务费用增加导致业绩下滑，但订单和毛利有所提升。公司通过收购云变电气提升电压等级，推出智能成套电气设备新产品，拓展新能源汽车和智能电网等领域，推进国际化战略。取向硅钢价格预计2025年基本持平，有缓慢上升趋势。公司将继续优化管理费用，控制成本，提升市场竞争力。
4）中控技术 （天弘基金参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动&电话会议）
调研纪要：中控技术发布TPT大模型，推动流程工业进入新发展阶段。2024年6月，中控技术发布了自主研发的时间序列大模型TPT，用户只需接入各类运行、设备、质量等数据，即可实现工厂运行评价、健康评估、瓶颈分析、操作优化乃至工厂Redesign等工作，并从TPT中得到最优解决方案。此外，公司将TPT与DeepSeek进行深度融合，推出流程工业首个“时序智能+认知智能”双引擎架构的面向流程工业生产过程场景的TPT大模型升级版。中控技术机器人业务收入增长，发布多款机器人产品并中标多个项目。2024年，中控技术正式建立了机器人产品业务体系，年内实现收入5,601.09万元，新签订单1.67亿元。公司的机器人业务主要聚焦在流程工业细分应用领域，……商业化进展方面，公司已中标沙特阿美、三菱化学、镇海炼化等机器人项目，实现多类型机器人在复杂场景中的首台套应用；并与沙特阿美、日本三菱、泰国石油PTT等国际客户开展面向场景应用的深度合作。中控技术通过自研技术与机器人深度融合，解决复杂环境感知与高精度决策难题。中控技术通过产品技术输出和海外并购加速全球化进程，与国际顶尖客户深度合作。2024年，公司海外业务收入7.49亿元，同比增长118.27%，占公司主营业收入已达到8.25%，并与沙特阿美、印尼国家石油Pertamina、马来西亚国家石油Petronas等国际顶尖客户在控制系统、工业软件、机器人、工控网络安全等领域实现深度合作。中控技术深化数字化转型，提升管理效率，推进工业智能化发展战略。2024年，公司全面深化数字化转型，打造数字化组织及流程，建设数智中控，如期推进营销、研发、供应链、工程服务、运营、财经、人力等56个数字化项目立项与落地，全年增效300余人年，实现主业务流程100%全覆盖。
5）香飘飘 （天弘基金参与公司特定对象调研&现场&电话会议）
调研纪要：香飘飘在即饮业务方面，Meco果茶为核心，深化学校、零食量贩、礼品和餐饮渠道，推出新口味，创新宣传形式。冻柠茶将在2025年围绕“正宗港式”定位推广，聚焦广东、北京等城市。原叶现泡奶茶新品在线上线下试销，礼品市场反馈积极。2024年第四季度和2025年第一季度奶茶业务因外部环境和内部策略调整承压。公司通过快闪店推广新品，获取消费者反馈，提升品牌认知。奶茶业务秉持“稳中求进”总基调，提升经销商信心，加强终端服务，推进健康化、年轻化升级。公司关注零食量贩渠道，与头部零食量贩系统合作，推出定制化产品。重视餐饮市场，推出定制化杯装即饮产品，开拓更多专职餐饮经销商。公司实行财年锁价模式，发挥规模和现金流优势，优化成本端。即饮业务提升冰冻化质和量，创新终端冰冻化陈列形式。即饮终端网点约30万家，短期内深耕现有门店。费用投放以稳健为原则，重点投入即饮业务，提高费效比。2024年整合冲泡、即饮团队，下沉市场以冲泡为主，核心城市设即饮专职团队。暂无明确收并购项目，保持开放心态，谨慎选择并购标的。
6）慧翰股份 （天弘基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：慧翰股份2024年实现营收10.22亿，同比增长25.68%，净利润1.75亿，增长37.54%；2025年一季度营收2.16亿，增长16.85%，净利润4329.8万，增长30.67%。国标ECS将于2027年7月1日强制实施，所有M1/N1类车型需标配。现有自行定义的eCall系统需逐步向国标靠拢。ECS产品价格有底线，不会无限制降价，技术门槛高，涉及可靠性、稳定性等。欧盟NG eCall基于4G/5G与IMS技术，国标ECS集成北斗导航系统，两者在定位系统和数据传输上有差异。车联网智能终端包含多种形态，难以统计具体某一形态的占比。公司供应商主要供应元器件，未做过终端产品，尝试做eCall的可能性不大。
7）国网信通 （天弘基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司重视股东回报，2019至2023年累计现金分红10.16亿元，2024年计划每股派发现金红利0.171元。公司推进可持续增长，优化产业布局，融合创新技术，拓展业务边界，提升产品和服务质量。亿力科技专注于能源电力领域信息化建设，2023年实现营业收入26.36亿元，净利润1.88亿元。收购将扩大上市公司业务规模，提升经营业绩，增强核心竞争力。电网数字化规划包括基础设施升级、业务赋能、安全保障，重点推进架构中台化、数据价值化、业务智能化。公司将继续强化市场拓展和技术深化，探索绿色转型和能效提升，创新盈利模式。公司依托新型市场营销体系，重点布局政企、能源、军工等行业领域，通过核心技术、成熟产品和优质服务向外部市场延伸，实现技术成果高效转化与协同应用。公司面临内外部经营压力，2024年合同额基本持平，在手订单32亿。2025年将通过完成亿力科技收购、解决通信集采同业竞争、拓展外部市场等方式提升业绩。公司各子公司深耕电力能源行业数字化转型，具备人工智能业务蓝图，初步形成全链条场景应用建设服务能力。
8）雷赛智能 （天弘基金参与公司路演活动&东吴证券策略会）
调研纪要：雷赛智能2024年实现营业收入15.84亿元，同比上升11.93%，归属于上市公司股东净利润2.005亿元，同比上升44.67%。公司通过‘渠道为主，直销为辅，互补共赢’渠道策略，新增引入优秀渠道合作伙伴超百家，累计引进超200家，建设办事处超30家。公司产品广泛应用于智能制造和智能服务领域，聚焦‘智能装备运动控制’产业方向，制定了坚守‘智能制造’主航道+发展‘移动机器人’辅航道的战略规划。2025年经营目标是力争实现营业收入增长20%-30%，净利润实现30%-50%的业绩增长。公司业务聚焦运动控制的两大核心市场，通用自动化市场和人形机器人市场，未来成长空间巨大。公司定位为核心零部件与解决方案提供商，业务布局和产品规划主要聚焦在无框电机、空心杯电机以及灵巧手解决方案。灵巧手市场前景广阔，公司推出普及型DH系列灵巧手核心部件及解决方案，具备11自由度、‘三高两强’优势。
天弘基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)12259.43亿元，排名5/210；资产管理规模(非货币公募基金)4116.51亿元，排名14/210；管理公募基金数461只，排名14/210；旗下公募基金经理57人，排名15/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天弘中证芯片产业ETF，最新单位净值为1.48，近一年增长46.31%。旗下最新募集公募基金产品为天弘稳兴债券C，类型为债券型-长债，集中认购期2025年4月11日至2025年7月10日。
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来源：证券之星一点号
