摘要：A股龙头企业赴港上市的热潮持续升温。5月12日，宁德时代（300750.SZ）发布公告，宣布正式启动国际配售簿记，计划于5月20日在香港联交所主板挂牌上市。若按每股263港元的发行价格上限计算，本次发行募资总额预计达40亿至50亿美元。

A股龙头企业赴港上市的热潮持续升温。5月12日，宁德时代（300750.SZ）发布公告，宣布正式启动国际配售簿记，计划于5月20日在香港联交所主板挂牌上市。若按每股263港元的发行价格上限计算，本次发行募资总额预计达40亿至50亿美元。

按此计算，宁德时代此次港股IPO或将超越2024年9月美的集团创下的近46亿美元融资规模，成为近4年来港股市场规模最大的IPO项目，并有望跻身2025年全球IPO榜首。

豪华基石阵容护航

根据公告，宁德时代此次港股IPO发行价格区间上限为每股263港元，接近其5月9日的A股收盘价248.27元（折合267.31港元）。此次宁德时代港股IPO共计划发行1.18亿股股份，另设发售量调整权及超额配股权，若该两项权利均获全额行使，按每股263港元的发行价格上限计算，宁德时代预计募资总额为40亿-50亿美元。

招股书显示，本次发行吸引了包括全球能源巨头、主权财富基金及顶级市场化机构在内的基石投资者，按上限价计算，认购金额最高达203.71亿港元。参与本次基石认购的投资者包括中国石化、科威特投资局（KIA）、高瓴资本、高毅资产、瑞银（UBS）、橡树资本（Oaktree）、未来资产（Mirae）、加拿大皇家银行（RBC）、太保、泰康、博裕和景林等。

值得一提的是，中石化与科威特投资局认购金额均为5亿美元（约合36.1亿元人民币），在基石投资者中出资额最高。4月2日，宁德时代与中国石化签署合作框架协议，双方计划2025年共建不少于500座换电站，并设定长期目标为10000座。

九成募资将投向匈牙利项目

公开资料显示，宁德时代于2018年6月登陆创业板，公司最近一次融资发生在2022年6月，其通过向特定对象发行股票，在A股市场募集资金449亿元。

根据披露，宁德时代此次港股IPO募集资金，约90%将用于推进匈牙利工厂的一期和二期建设，加强其在欧洲市场的本地化产能布局；约10%将用于营运资金及其他一般企业用途。

宁德时代在招股书中提到，欧洲等海外市场的动力电池和储能电池需求不断增长，为更好地响应客户需求，增强与客户的合作关系，建立欧洲本地化生产能力对公司国际业务布局和发展有着重要意义。建立匈牙利工厂能够贴近欧洲主要客户生产基地，使宁德时代的产品供应和服务更为灵活和及时，有效保障客户的供应链稳定，提升本地化供应能力。

近年来，宁德时代积极推进全球化战略布局。截至2024年底，公司在全球拥有13个电池生产基地，包括11座国内生产地基，德国图林根工厂、匈牙利德布勒森工厂两大海外生产基地。其中，德国图林根生产基地是全球首家获得大众集团模组认证、欧洲首家获得大众集团电芯认证的电池制造商。

2024年底，宁德时代宣布与全球第四大汽车集团Stellantis携手在西班牙设立合资公司，总投资约为40.38亿欧元（超300亿元），计划于2026年投产，设计最大产能50GWh。该工厂系宁德时代在欧洲的第三个重要电池生产基地。

业绩增速放缓

作为全球动力电池和储能电池龙头，宁德时代近年来的市场份额稳居榜首。

据SNE Research发布的数据，2024年，宁德时代动力电池装车量为339.3GWh，全球市占率37.9%，连续8年排名全球第一；在储能领域，宁德时代储能电池出货量达93GWh，市占率为36.5%，连续4年全球第一。

尽管“宁王”的地位仍旧稳固，但其也面临市场竞争加剧、产品价格波动等挑战。财报显示，2024年，宁德时代实现营业收入3620.13亿元，同比下滑9.70%；归母净利润为507.45亿元，同比增长15.01%。

尽管净利润依然可观，但2024年是宁德时代自上市以来首次出现年度营收同比下滑；同时，其净利润的增长步伐放缓，2022年至2024年，公司归母净利润增速分别为92.89%、43.58%、15.01%。

“尽管公司电池产品销量有所增长，但由于碳酸锂等原材料价格下降，公司产品价格相应调整，导致营业收入同比下降。”在此前的业绩预告中，宁德时代如此解释2024年营收下滑的原因，并指出：“归母净利润实现同步上升，主要得益于公司技术研发能力与产品竞争力的持续增强。”

分产品来看，2024年，宁德时代动力电池系统、储能电池系统的收入分别同比下滑11.29%、4.36%；分地区看，其境内、境外业务的营收分别同比下降6.76%、15.77%。

据最新财报，2025年一季度，宁德时代实现营业收入847.05亿元，同比增长6.19%；归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%。

来源：财经网