摘要：美联储周三一如预期维持利率不变，并表示通胀和失业率上升的风险增加，这使得美联储在可预见的未来并不急于采取任何利率行动，并使“适当的货币政策应对措施”变得不明朗。

投资者正在努力应对美国总统特朗普关税政策对经济影响的不确定性，而现在又要面临的可能性是，混乱的贸易背景意味着货币政策的路径仍然悬而未决。

美联储周三一如预期维持利率不变，并表示通胀和失业率上升的风险增加，这使得美联储在可预见的未来并不急于采取任何利率行动，并使“适当的货币政策应对措施”变得不明朗。

经济数据尚未出现放缓，但投资者正准备应对特朗普政府全面加征关税可能造成的损害，与此同时，随着白宫与贸易伙伴进行谈判，贸易背景仍在不断变化。这导致一些投资者更加谨慎，将重点放在抗通胀资产和更有可能抵御经济低迷的公司股票上。

投资者表示，由于美联储目前处于观望状态，资产价格对重要经济数据和贸易发展的敏感程度将进一步提高，因为市场参与者会从中寻找有关美联储下一步行动的线索。

ClearBrdge Investments高级投资策略分析师Josh Jamner表示：“投资者最不喜欢的就是不确定性，而美联储却无法为他们提供确定性。”

在美联储货币政策决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，贸易政策仍然是一个不确定性的来源。这证实了美联储需要保持观望态度。

富兰克林坦伯顿投资解决方案的绝对回报投资组合管理主管Robert Christian表示：“鲍威尔和其他投资者一样，只是在等着看事情如何发展。”

继去年总共降息一个百分点后，美联储在2025年迄今一直将指标利率维持在4.25%-4.5%的水平，但投资者普遍预计今年将进一步放松政策。

周三会议之后的市场预期与会前相似，联邦基金期货显示，预计到12月将进行三次25个基点的降息，下一次降息很可能在7月。

退休和财富服务提供商Empower的首席投资策略师Marta Norton表示，预计进一步放松货币政策是因为人们认为经济增长受到的冲击将超过通胀上升的影响。

虽然Norton称这是她的“基线预测情境”,但她补充道，“我确实认为我们必须考虑到更多的可能性，特别是通胀高于预期的可能性。”

Columbia Threadneedle Investments的高级利率策略师Ed Al-Hussainy表示，美联储至少要到9月份的会议才会采取行动。要让美联储在9月之前就开始采取行动，需要出现一些急剧恶化的情况，到9月，我们至少会对行进方向有更清晰的了解。”

市场基本上对美联储的声明泰然处之。标普500指数在会议结束后收盘上涨0.4%。周三尾盘，10年期美国公债收益率报4.27%,日内略有下降。

寻求更安全的投资

Cohen &Steers的多资产解决方案主管Jeffrey Palma表示，他的公司建议让投资组合更加多元化，投资房地产、基础设施和自然资源等可以缓冲通胀背景的“实物资产”。

鉴于不确定的风险/回报状况，ClearBridge的Jamner表示，投资者最好转向那些能够灵活适应不断变化的经济环境或拥有竞争优势、能够免受经济波动影响的公司股票。

许多财务顾问几个月来一直致力于重新平衡和降低客户投资组合的风险，他们表示，鲍威尔缺乏精确的回应或详细的预测，这正是他们之前就预料到的。

来源：一根线