美农生物：5月13日接受机构调研，中信证券、景骁私募等多家机构参与

摘要：公司坚持国际化战略，实施“走出去、请进来”的国际市场开发策略，通过参加国际畜牧展会、经销商赋能、市场拜访、客户来访以及技术论坛等国际营销活动，在国际市场树立了良好的美农品牌形象和声誉，并不断扩大公司在国际市场的版图。截至 2024 年末，公司已在越南、俄罗斯、

证券之星消息，2025年5月13日美农生物发布公告称公司于2025年5月13日接受机构调研，中信证券、景骁私募、久奇传播、复利私募、九炁私募、海富通基金、旭芽私募基金、长城基金、光大保德信基金、华创证券、国海证券、国开证券、国泰君安、浙商资管、广发证券、中信建投、和常私募参与。

具体内容如下：
问：本次活动主要交流内容如下：
答：
公司坚持国际化战略，实施“走出去、请进来”的国际市场开发策略，通过参加国际畜牧展会、经销商赋能、市场拜访、客户来访以及技术论坛等国际营销活动，在国际市场树立了良好的美农品牌形象和声誉，并不断扩大公司在国际市场的版图。截至 2024 年末，公司已在越南、俄罗斯、泰国、缅甸、菲律宾、日本、韩国、巴基斯坦、孟加拉、埃及、约旦、土耳其、巴西等 40 来个国家及地区建立了销售网络。
公司依托前瞻性全球布局，重点突破“一带一路”沿线国家市场，通过本土化运营网络建设与技术创新输出，构建起显著的先发优势。公司 2024 年国际市场业务收入同比增长超过 25%，继续保持快速增长的态势。未来，公司将持续加大国际市场的投入，不断扩大国际市场版图，提升公司在国际市场的影响力和市场地位。
2、公司在海外市场开拓上的核心竞争优势是什么？

公司“出海”早、基础好，通过 20 余年的国际市场开发探索沉淀，已逐步建立起了自己独有的品牌形象和覆盖全球四十来个国家及地区的销售网络。公司拥有一支高素质、专业化的国际化团队，采取“综合服务伙伴”的合作模式，向海外经销商和客户提供包括全过程、全方面、全顾客个性化服务，公司不仅提供产品，还整合全球资源更好助力经销商伙伴和客户的事业发展，该合作模式帮助公司在海外市场建立差异化优势、增强品牌价值。同时，公司大力投入开展客户参访/拜访、全球展会、论坛/研讨会等“走出去，请进来”活动，不断在国际市场树立了良好的美农品牌形象和声誉，进一步扩大国际市场版图，提升公司在国际市场的影响力和市场地位。
3、公司投资在建的年产 10 万吨的玉米蛋白精加工项目的未来发展前景如何？

我国是饲料蛋白资源严重短缺的国家，且主要的饲料蛋白原料高度依赖进口，提升现有蛋白资源的利用效率对缓解饲料蛋白资源短缺具有战略意义。2023年，农业农村部办公厅制定了《饲用豆粕减量替代三年行动方案》，方案提出“技术路径上从供需两端发力，推进提效、开源、调结构等措施的应用，多措并举促节粮”。
公司本次投资项目规划的玉米蛋白精加工系列产品是以我国自有的、利用效率未有效发挥的、以玉米生产淀粉产生的副产物为原料，经过酶水解、浓缩、干燥后获得的产品，是对饲料领域蛋白产品的品类补充。本次投资项目依托公司酶解技术平台，充分利用当地供应商优质的玉米副产品的供应优势，进行玉米蛋白精加工产品的规模化生产。较常规玉米蛋白饲料，玉米酶解蛋白产品可提升玉米蛋白中蛋白质和能量的可利用率，实现营养和功能的双提升，对缓解国内饲料蛋白资源紧缺的现状具有重要意义，符合国家产业政策。
本次投资项目的实施将拓宽公司的产品线，优化公司的产品结构，能够进一步落实猪、水产、家禽、反刍等并重的产品战略，避免下游应用饲料种类单一所带来的市场波动风险。同时，通过实现玉米蛋白精加工相关产品的产业化，形成覆盖面较广、相关性较强、技术及功能相辅相成的产品组合，提升市场占有率，拓展新的收入利润增长点，巩固公司在国内饲料酶解蛋白领域的竞争优势，增强盈利能力，创造更大的商业价值。
4、公司年产 10万吨的玉米蛋白精加工项目的建设进度以及对公司业绩的影响如何？

公司年产 10万吨的玉米蛋白精加工项目在山东乐陵实施，前期，公司已经先后取得了不动产权证书、环评批复、建筑工程施工许可证等。该项目分期建设，目前，项目建设工作正在有序推进中，一期工程有望在 2025年建成投产。待该项目全部建成、完全达产后，每年预计将提供 10 万吨的玉米蛋白精加工产品，包括玉米酶解蛋白粉、玉米浓缩蛋白粉、玉米蛋白粉等，能够进一步落实猪、水产、家禽、反刍等并重的产品战略，避免下游应用饲料种类单一所带来的市场波动风险。同时，形成覆盖面较广、相关性较强、技术及功能相辅相成的产品组合，提升市场占有率，拓展新的收入利润增长点。
5、公司年产 10万吨的玉米蛋白精加工项目的系列产品主要目标客户群体是哪些？

公司通过利用酶解生物技术，提升玉米蛋白精加工产品中蛋白质和能量的可利用率，使蛋白质的消化、吸收、转化和沉积的效率得到大幅改善，显著提高玉米蛋白的营养价值。同时，玉米蛋白中还含有多种小分子活性物质如色素类、黄酮类、小分子肽等，也能通过酶解释放，进一步增加玉米蛋白的功能价值。营养和功能的双提升，充分挖掘发挥玉米蛋白的利用价值和效率，使酶解玉米蛋白具备了大规模使用的可能。公司玉米蛋白精加工项目的系列产品将主要应用于家禽、水产等养殖领域，实现公司客户主体从猪品类向水产和家禽进一步拓展，增强公司整体市场竞争力。
6、公司境内外市场业务各自发展情况如何？

公司坚持“深耕国内、突破海外”的市场战略。从 2024年年度情况来看，公司境外业务收入占比超过 38%，较上年同期增长 25.24%；公司境内业务收入相比上年同期来看，存在短期承压。未来，公司在国内市场将持续优化客户结构和产品结构，提升公司在境内市场的经营质量，同时，公司仍将重点沿着“一带一路”加大国际市场开发力度，推动新产品上市，不断扩大国际市场版图，提升公司在国际市场的影响力和市场地位。
7、公司目前的市场和客户分布情况是怎样的？

公司坚持“深耕国内、突破海外”的市场战略，目前，公司主要客户包括饲料生产企业、养殖企业和经销商，客户遍及全国 20 多个省、市、自治区，并在越南、俄罗斯、泰国、缅甸、菲律宾、日本、韩国、巴基斯坦、孟加拉、埃及、约旦、土耳其、巴西等 40 来个国家及地区建立了销售网络，公司代表客户包括海大集团、新希望、通威股份、天康生物、禾丰股份、立华股份、播恩集团、牧原股份、中粮家佳康、双胞胎、东方希望、桂林力源等知名饲料生产及养殖企业。
8、公司各主要产品的增速如何？

公司主要产品有功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料，从 2024 年的财务数据看，其营收占比分别是 60.93%、19.97%和 12.84%，其中，功能性饲料添加剂营收同比增长 6.77%，营养性饲料添加剂营收同比增长 9.81%。公司将坚持“分种分品，全程营养”产品战略，持续投入研发，不断优化产品线、开发新产品、拓宽产品应用领域。
9、公司 2025 年各类产品布局情况如何？

2025 年，公司的经营关键词是“产品力、领导力、执行力”，以“产品力创新突破、领导力战略引领、执行力高效运营”三力协同发展推动公司主营业务成长。公司多年坚持“分种分品、全程营养”的产品战略，2025年，公司将聚焦猪和反刍、突破家禽、布局水产，持续加大研发投入和产品与技术创新，推出更多高价值的产品和解决方案，实现多种类、多品类的高质量发展。
公司在猪用产品领域已经形成规模优势，将采取“渗透战略”，为客户创造更大价值；将反刍用产品作为增长的第二曲线，在奶牛、肉牛羊领域全面发力，加大反刍动物用营养性饲料添加剂、调味剂及诱食物质等产品的研发与市场投入；突破家禽用产品，加大家禽产品研发投入和营销渠道建设，提升家禽营销能力，以标杆区域、标杆客户为突破，带动市场的全面发展；在水产等动物用产品领域继续布局，增加团队人员、开发新产品并优化产品线、布局核心市场和客户，树立标杆，培育市场和客户，推动业务成长。公司年产 10 万吨的玉米蛋白精加工项目一期工程有望在 2025 年建成投产，届时，相关新产品陆续上市将进一步丰富公司产品线，成为公司新的业绩增长点。
风险提示本次调研信息中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。