摘要：具体来看，京东第一季度收入3011亿元，同比增加15.8%，增速创三年来最高。归属于普通股股东的净利润为109亿元，同比增长52.7%。

5月13日，就在今年6.18预热的前夕，京东发布了2025年一季度的财报业绩。

具体来看，京东第一季度收入3011亿元，同比增加15.8%，增速创三年来最高。归属于普通股股东的净利润为109亿元，同比增长52.7%。

业务层面，京东零售一季度收入为2638.5亿元，同比增长16.3%。其中，电子产品及家用电器品类收入同比增长17.1%，日百品类收入同比增长14.9%。

随着今年2月京东入局外卖领域并引发市场巨震，消费情绪提振叠加供应链能力及用户体验优化，一季度京东用户增长表现强劲，增速超过20%，实现了连续6个季度同比双位数增长。

此外，京东还在4月宣布推出2000亿出口转内销扶持计划，未来一年内，将大规模采购不低于2000亿元出口转内销商品。截至4月底，已有上万家企业与京东采销进入到实质性采购洽谈阶段。

也难怪京东集团首席执行官许冉表示：“一季度我们迎来2025年的良好开端，收入和利润均取得强劲表现。消费者对京东日益加强的信任与心智，也进一步巩固了我们的业务生态。此外，我们在新业务探索中取得令人鼓舞的早期成果，相信这些新机遇将进一步助力我们取得长期、高质量的增长。”

截至13日收盘，港股京东集团报137港元，该股月内累计涨超7%。

京东仍是行业前三，抖音电商差距万亿

虽然，大众舆论近期还在被京东与美团之间的“外卖大战”所吸引。但在基本盘层面，京东面临着来自抖音电商的挑战。

今年2月13日，在字节跳动召开的2025年All-hands全员会议上，抖音电商业务负责人康泽宇表示24年抖音电商的GMV 和市场份额已跃居行业第三。

康泽宇的这一表态可谓石破天惊，要知道抖音电商成立不过短短4年时间，要做到电商行业前三，也就是说GMV要超过4万亿，这可不是轻易可以达成的。

此前抖音集团副总裁李亮还出来辟谣，关于媒体报道的“抖音电商2023年GMV为2万多亿元，而广告收入高达4000亿元”一事。表示“抖音的广告收入中，只有一部分来自电商业务，大部分收入来自非电商的信息流广告，不好直接与电商公司做这样的对比。这样混淆，很容易引发误解和对立情绪。”

李亮的表态事实上承认了两个问题。

第一，抖音电商的GMV里“非电商的信息流广告”占了很大的比重，实际卖货的部分远没有外界想象得高；第二，2023年时抖音电商的GMV顶多也就是在2万亿左右徘徊（京东在2020年就做到了GMV 2.6万亿）。

根据36氪最新的报道，2024年抖音电商GMV约3.5万亿。而根据京东财报推算，2024年京东的GMV在4.5万亿元左右。也就是说抖音电商的GMV和京东还差着1万亿的身位，还远远够不到行业前三的位置。

虽然门口有抖音叫阵，但京东也并没有闲着。毕竟电商行业，大家现在面对的都是同一现实——存量竞争时代，在消费者越来越“被动”和“冷静”的当下，如何吸引他们有限的时间和购买力。

所以自2022年年底，刘强东亲自推动京东的革新，内部战斗氛围也随之浓厚。根据京东内部人士称，过去一年多，京东零售和物流的高管和普通员工在会议室经常能碰到刘强东。

他每周都会参与多个零售、物流板块的日会。在这些会议上，刘强东关注最多的是用户体验，每次都会围绕商品、价格、服务等用户体验给出意见和建议。甚至会直接解决大部分方向性问题。

现在京东所有的会议室里都挂着“决策时不要忘了用户”的大幅横条。

这源自刘强东曾在内网发帖反思称“我们天天说客户为先，可是工作中处处以自己为中心进行思考。”如今这句口号成了具像的条幅，被强力渗透到从高层决策到一线执行的各个环节。

京东夯基建，抖音重网红

总体来说，京东能一直取得增长的好成绩，与其过去20年来不断夯实内功打造电商供应链基础设施是密不可分的。

截止目前，京东供应链基础设施资产规模达1610亿元，运营1600多个仓库和2000个云仓，仓储总面积超3200万平方米，自营商品库存周转天数仅30天，全球领先。虽然是重资产模式，但却是强有力的护城河。

当下，再配以AI智能技术，在导购、营销，乃至仓配、物流等环节，京东配合AI助手实现全流程智能化，效率直接起飞。和那些依赖第三方渠道的电商不同，京东依靠智能仓、无人分拣等AI技术，即便是在偏远地区，也能做到24小时送达。

例如，在采购管理领域，京东把大模型用在商品寻源、合规管理等场景，实现智能寻源匹配。打造的“墨卡托”商品标准库，接入DeepSeek后，识别参数、抽取信息更准，还能辨别“一品多商”，大大提高了供应链管理效率。

再比如去年推出的“智狼货到人解决方案”，在北京大兴临空智能物流园区童装仓，近百台智狼飞梯机器人和搬运机器人，让入库、上架、拣选、出库全自动化，上架效率提高5倍，拣货效率提升3倍多，大大降低了仓内运营成本。

■ 智狼飞梯机器人

财报显示，京东在研发的开支方面，由2024年第一季度的40亿元增加14.6%至2025年第一季度的46亿元（6亿美元）。

相形之下，抖音电商是另外一种思维。虽然拥有庞大的用户基础和日活跃用户数，且孵化出众多粉丝量庞大的超级IP，如粉丝过亿的疯狂小杨哥、以“知识带货”风格火爆出圈的董宇辉等，这些头部达人给平台带来了巨大的声量和势能。但抖音的电商之路其实处处是坑。

仅去年，就有多个抖音头部主播因为带货不当而塌房，例如“疯狂小杨哥”。

而此前与平台“亲密无间”的机构，在做大后也与抖音貌合神离，积极开辟外部渠道，比如东方甄选。

这些原本依赖抖音体系成长起来的“摇钱树”，正在逐渐变成平台中的定时炸弹。

无论是疯狂小杨哥涉及虚假宣传的“香港美诚月饼”还是东北雨姐带货的红薯粉没有检测到红薯成分，抑或被称为“抖音美妆一哥”的骆王宇被质疑带货的 CSS 油橄榄精华涉嫌虚假宣传而决定退网......

即便是“幸存”的大主播也非安全无虞，董宇辉、广东夫妇等大主播仍频繁陷入舆论争议。

■ 董宇辉直播带货

这些事件都极大地损害了消费者对抖音乃至对整个电商行业的信任。

不过，头部主播虽然社会影响力巨大，但从抖音电商的大盘来说，所占GMV其实比重很小。

根据《2024抖音电商达人成长报告》显示，中、小主播才是抖音电商不可或缺的中坚力量。而这些中、小主播的问题则是“货不对板”和“高退货率”。

根据中国消费者协会的数据显示，2024年，抖音电商的商家投诉量同步暴涨42%，其中63%的纠纷直指“货不对板”与恶意退货。在去年行业“仅退款”规则的刺激下，根据国家市场监管总局数据，抖音电商的退货率激增17%、质检不合格率1.2%。

康泽宇描绘的抖音电商的华丽外衣事实上也正在被供应链漏洞、算法暴政与信任危机三把利刃刺穿。

刘强东亲自坐镇一线

相比马云远游，张一鸣归隐。一线大佬里，刘强东是极少数仍活跃在业务一线的大厂创始人。

自回归以来，刘强东对公司的倾力投入提升到了一个更高的档位。

无论是此前重整组织架构，全面打通自营和第三方的界限，提出以用户为中心。还是今年2月京东入局外卖，为骑手缴纳五险一金并承担所有成本等打破常规的举措，都在告诉外界老刘和京东都还有心气。

有内部人士透露，仅去年，刘强东给京东管理层就做了1800人次的培训。每周至少4天，给京东各个部门进行战略设计、业务打法、团队能力建设，甚至用户体验细节等直接指导，一度讲得声音嘶哑。

虽然刘强东显得“危机重重”，但其实京东的基本盘是非常稳固的。财报数据显示，一季度京东带电品类营收同比增长17.1%，这说明在3C领域，京东的优势依旧明显。

考虑到3C数码产品的单价更高，消费者的决策时间、需求、品质要求也更高，京东赖以起家的3C品类事实上也是一面由平台与消费者共同选择后构筑起的一堵高墙，不会被轻易攻破。

基本盘的稳固，这也是京东可以放开手脚在日百品类和外卖业务上放开一搏的原因。

以外卖业务为例，刘强东亲自坐镇一线业务，快速部署决策，以“战略制定者+战术教官”的双重角色深度介入业务运营。

2月11日，京东外卖正式宣布启动“品质堂食餐饮商家”招募计划。一周后，京东宣布将逐步为外卖全职骑手缴纳五险一金，且五险一金的所有成本由京东承担，随后又进一步官宣了外卖的百亿补贴计划。

在内部，刘强东为外卖业务提了三条规矩：京东外卖的净利润永远不许超过5%；为所有京东的全职外卖员上五险一金；技术应该用来带动成本下降、效率提升，而不是压榨劳动者。

为了表达诚意，刘强东甚至亲自去一线送外卖，并与用户合影。

而这些积极拓展的业务版图也化为财报中数字亮眼的新业务。

自2月全面进军外卖行业后，财报发布当日，京东集团首席执行官许在财报电话会议上透露，京东外卖的日单量已接近2000万单，入驻商家门店数超过100万家。

一个明显的效应是，外卖用户在京东App上点完外卖后往往还会进行跨品类购物，新业务为老业务带来了协同效应。至此，京东也表达了未来对于外卖业务持续坚定投入的决心。

正如刘强东在内部会议中所说，京东既要稳住基本盘，也要做好新业务。从大公司变回创业公司，创业三十载的刘强东再次起步，不禁让人感慨激情使人永不止步。

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