摘要：A股市场低迷，没有找到很明确的原因。本人今日清仓够七日的A股、美股、海外、油气等几乎所有基金。最近美股油气等涨幅大，趁着收益不错，先止盈。也同步卖出A股通信和恒生科技，刚刚有点收益很快就跌回去，很不稳定，A股大盘走势较差，趁着还没有亏损，因此先离场。很可能卖错
A股市场低迷，没有找到很明确的原因。本人今日清仓够七日的A股、美股、海外、油气等几乎所有基金。最近美股油气等涨幅大，趁着收益不错，先止盈。也同步卖出A股通信和恒生科技，刚刚有点收益很快就跌回去，很不稳定，A股大盘走势较差，趁着还没有亏损，因此先离场。很可能卖错，不做投资建议。如有修改，会在讨论区留言。（美股和油气等板块前面帖子分析，这里不再详述。）
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
恒生科技下跌，目前距离前高压力位还有一些上行空间，但这两日徘徊不前，A股不稳定，港股也可能被拖累。本人有一些恒生科技，今日抹去涨幅，刚好持平。先清仓离场。不做投资建议。
$中航机遇领航混合发起C(OTCFUND|018957)$
通信（CPO）最近止跌反弹，但受阻于下跌趋势线，突破才能带来新的行情。从成交量线图看，连续派发日，短期有震荡风险。本人仓位重，今日下跌，抹去了所有涨幅，趁着没有亏损，也是先清仓。不做投资建议。
$华夏中证动漫游戏ETF发起式联接C(OTCFUND|012769)$
游戏和半导体最近走势相似，此前从前期低点支撑位反弹，后受阻于下跌趋势线。这几日已经跌破支撑，目前仍在中间位置震荡，后市方向不明。本人昨日已经清仓游戏。
$广发北证50成份指数C(OTCFUND|017513)$
北证近期震荡上行，已经涨至最高点压力位。这几日震荡，一直没能摆脱压力位，虽然没有跌破上涨趋势线，但后市有不确定性。此位置太高，一旦无法突破，那么风险加大，本人昨日已经清仓。
$易方达国防军工混合A(OTCFUND|001475)$
军工和保险趋势相似，这几日放量大涨，已经涨至前高压力位，突破才能打开上行通道。军工已经受阻下跌，暂时没有跌破上行趋势线，但给后市带来不确定性。本人昨日清仓军工。
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
人形机器人和新能源板块近期趋势相似，此前在前低支撑位反弹，一直震荡上行，上方压力位将至。机器人这两日震荡不前，今日还跌破上涨趋势线，本人昨日已经清仓。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$
白酒此前下行趋势，最近止跌反弹，突破下跌趋势线，止跌横盘。昨日突然大涨，但今日下跌，暂时仍不确定就此回升，仍为横盘震荡行情。
$中欧医疗健康混合C(OTCFUND|003096)$
创新药近期从下跌趋势中反弹，但在上行途中受阻，形成对称三角形，后市方向不确定。港股创新药似乎形成利空双顶形态，短期仍有回调可能。
房地产此前跌破关键支撑位后迅速反弹，然而并没有持续涨势，再次受阻于前高压力位，目前在支撑位横盘窄幅震荡。
光伏从最低点止跌反弹，前几日还放量大涨，似乎机构布局。但很快下跌，短期仍为震荡行情。
（操作较多，不一一截图。）
信息分享——投资者追逐股市反弹将面临更大挑战
1，股市强劲反弹，投资者陷入两难
在贸易谈判取得进展、经济韧性显现以及市场波动性降低的推动下，风险资产迎来了显著反弹，促使投资者重新涌入股市。然而，这场看似势不可挡的上涨行情正将市场从普遍的悲观情绪转变为一个让投资者感到不安的交易环境。美中贸易紧张局势为期三个月的暂停缓解了投资者的担忧，但市场仍潜伏着风险：股市涨幅过大，可能因任何意外消息而变得脆弱。
TS Lombard研究团队（包括Steven Blitz和Davide Oneglia）指出：“在90天的关税暂停期间，全球领导人正努力达成协议，市场处于不确定状态。关键在于贸易战‘炼狱’期间及之后可能造成的永久性损害。”
2，反弹迅猛且难以预测
自4月低点以来的强劲反弹几乎无法预测，投资者也难以完全参与其中。突如其来的头条风险、模糊的经济数据，以及反复变化的市场叙事，共同造就了这场史无前例的反弹。下跌的速度以及仍在展开的反弹与2020年的新冠市场极为相似。因此，标普500指数的全面恢复可能比其他熊市更快。
周一的股市飙升为未充分建仓的投资者带来了明显压力。与全球增长和中国相关行业高度关联的股票在快钱买盘的推动下大幅上涨。彭博社数据显示，许多高风险主题（自标普500指数2月高点以来曾下跌高达60%）重新受到青睐。高盛集团股票交易部门的交易员指出：“贸易战降温推动了股市上涨，但表现最好的仍是低质量主题。”他们还表示，周一的客户交易活动激增了71%。
3，系统性策略与散户投资者推波助澜
系统性投资策略进一步为行情火上浇油。这类投资者依赖量化模型买入股票，完全不受头条风险的影响。这些资金流入将市场推向风险回报比变得薄弱的区域，传统估值方法或对经济不确定性的担忧让投资者缺乏信心。
即便是在市场抛售期间，散户投资者——通常是最早放弃、最晚加入反弹的群体——也持续买入。
4，专业投资者仍持谨慎态度
然而，专业投资者的态度远非全力看多。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，资产管理公司对标普500期货的持仓依然较轻。与此同时，高盛Prime Desk的数据显示，周二全球股市迎来了五年来对冲基金第二大净买入规模，主要是空头回补，其次才是多头买入。
这种仓位分歧意味着挤空行情可能尚未结束。德意志银行策略师认为，仅美中贸易谈判的最新进展就足以支撑投资者重新承担风险。他们表示：“这一进展超出了3月时市场的任何预期。保持看多。”
5，技术指标支持进一步上涨
技术指标也暗示反弹可能继续。市场广度尚未过热，200日均线等潜在转折点几乎未构成阻力。此外，V型复苏往往让谨慎的投资者措手不及。SentimenTrader的数据显示，尽管短期表现疲弱，但稳健的投资者正获得良好回报。该机构表示：“自4月低点以来的市场行为表明，本轮反弹比以往更有可能持续。当然，没有什么是确定的，我们面对的只是概率。好消息是，概率已转向有利于多头的方向。”
6，追高风险加剧
然而，追逐这场反弹并非没有风险。行情越强劲，市场的不对称性就越明显——价格越高、波动性越低，若利好消息停滞，痛苦逆转的可能性就越大。对于许多投资者而言，风险回报平衡正重新变得缺乏吸引力。
尤其值得注意的是，当前推动上涨的顺风大多尚未得到硬数据的支撑。即使是短暂的惩罚性关税也可能对经济造成冲击的迹象，可能迅速浇灭乐观情绪，导致股市最终面临买盘枯竭。
7，潜在的不确定性
Nomura证券国际公司跨资产策略董事总经理Charlie McElligott警告称：“市场并非完美无瑕。”随着90天关税暂停期限的临近，若特朗普总统“忍不住再次挑起争端”，市场可能再次陷入混乱。
结语
当前股市的快速反弹为投资者带来了机遇，但也伴随着显著风险。贸易战缓和、经济韧性和技术面支持为市场注入了活力，但缺乏坚实数据支撑的乐观情绪、潜在的政策不确定性以及高企的估值水平使得追高变得愈发危险。投资者需在追逐回报与管理风险之间找到平衡，以应对未来可能出现的波动。
来源：安娜说
