摘要：调研纪要：公司持续关注并研判线上线下零售竞争格局与行业趋势发展，特别是直播电商、兴趣电商、即时零售等细分赛道的边际变化，依托“技术+内容+供应链”，高效配合打通融合流量、货盘、营销资源，全方位响应消费者体验式消费和即时情绪消费需求。公司现已布局抖音小时达、京东
证券之星消息，根据市场公开信息及5月15日披露的机构调研信息，招商基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）新 华 都 （招商基金参与公司路演活动）
调研纪要：公司持续关注并研判线上线下零售竞争格局与行业趋势发展，特别是直播电商、兴趣电商、即时零售等细分赛道的边际变化，依托“技术+内容+供应链”，高效配合打通融合流量、货盘、营销资源，全方位响应消费者体验式消费和即时情绪消费需求。公司现已布局抖音小时达、京东秒送、美团歪马、淘宝闪购业务，依托全国5大主仓、22个城市零售协同仓，充分满足消费者即时性消费需求。在AI领域，公司基于长期积累的电商营销及终端消费数据资产，积极推进AI在产品化方面的研发和应用，具体包括集成“久爱智行大模型”、“久爱智库、知猪侠数据库”等产品矩阵，开发营销大模型产品并推动商业化落地应用；直播、营销、设计、客服、物流、财务等大部分业务流程实现RP辅助或替代人工，销售管理费用率显著下降，盈利能力实现有效提升。未来随着电商营销垂直领域Igent产品的研发和迭代，公司将积极促进核心业务流程的自动化，包括但不限于行业数据调研与经营策略生成、智能客服拓客、店铺运维管理、全域广告投放、多模态电商素材理解生成等；完成DeepSeekR1模型的本地化部署，并应用于营销、广告投放、供应链、客服等条线。
2）仕佳光子 （招商基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：仕佳光子在机构调研中表示，国际贸易政策变化对公司影响有限，通过海外产能布局和多元化策略应对关税政策。一季度毛利率大幅提升，主要因产品结构升级、工艺优化、良率提升和客户结构优化。公司在数据中心、接入网、激光雷达与传感市场取得进展，未来将深化工艺优势，加速产品产业化。MPO产品产能布局全球化，MT插芯通过投资供应商和长协确保供应稳定性。WG产品现有生产线满足订单需求，未来将根据市场情况动态调整产能。2025年第一季度营收和利润延续增长趋势，主要受益于算力需求和数通市场的快速增长。泰国生产基地建设稳步推进，核心团队组建与技能培训符合预期，产能持续提升。公司对2025年市场和经营情况保持谨慎乐观态度。
3）雪人股份 （招商基金管理有限公司参与公司线上、线下调研）
调研纪要：2024年度公司实现营业收入22.85亿元，同比增幅达12.41%，境外业务收入3.45亿元，同比增长33.27%。公司通过多维度战略举措与精细化管理，实现整体毛利率23.86%，较上年增长2.71%，核心业务毛利率提升显著。2024年度公司实现净利润3,599.49万元，同比增长334.31%，扣非后净利润2,518.25万元，同比增长157.07%。2025年第一季度延续良好发展势头，实现营业收入40,214.45万元，同比增长17.37%，净利润996.04万元，同比增长13.59%。公司压缩机实现-271℃至+460℃全温区覆盖，形成完整产品矩阵，并向系统解决方案商转变。磁悬浮离心机适用于高算力数据中心，公司与美国CN公司合作开发新型磁悬浮离心机。公司为可控核聚变领域提供氦气压缩机，技术达到国际领先水平，市场应用前景广阔。
4）思瑞浦 （招商基金参与公司特定对象调研&2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会&现场沟通&在线沟通&网络文字互动）
调研纪要：2025年第一季度，思瑞浦实现营业收入42,179.44万元，同比增长110.88%，净利润1,556.30万元，扭亏为盈。信号链芯片收入28,664.74万元，同比增长64.86%；电源管理芯片收入13,504.03万元，同比增长416.53%。公司认为模拟集成电路设计行业将长期向好，受益于新能源汽车、物联网、人工智能等新兴产业发展及国家政策支持。公司已完成多市场布局，工业市场需求逐步恢复，泛通信市场业务触底回升，汽车市场有望持续高增速，消费市场业务将成长。
招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9222.56亿元，排名9/210；资产管理规模(非货币公募基金)5661.54亿元，排名8/210；管理公募基金数596只，排名10/210；旗下公募基金经理93人，排名8/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商北证50成份指数发起式A，最新单位净值为1.48，近一年增长70.23%。旗下最新募集公募基金产品为招商红利量化选股混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年5月14日至2025年5月28日。
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来源：证券之星一点号
