摘要：今天（5月15日），网易发布会了2025年第一季度业绩报告。财报显示，Q1公司实现营收288.3亿元，同比增长7.4%；归母净利润同比增长35%，达到103亿元。

更大的永远在后面

网易游戏2025年赢得开门红。

今天（5月15日），网易发布会了2025年第一季度业绩报告。财报显示，Q1公司实现营收288.3亿元，同比增长7.4%；归母净利润同比增长35%，达到103亿元。

针对此前网易游戏海外工作室部分关停的消息，在本期财报分析师电话会上，网易CEO兼董事长丁磊表示：“网易始终高度重视海外游戏市场，此前部分海外工作室的阶段性调整，是出于产品定位及内容品质的考量。从去年12月开始，《漫威争锋》《界外狂潮》等产品在海外的成功发行，证明了我们对于海外市场定位和能力的预判，符合公司战略规划。我们相信，未来会有更多符合海外市场的作品由网易研发出来。”

此外，他也相信，网易有足够的资源同时重视国内和国外市场。“我们公司做游戏，经过这25年的发展，准备了许多的工具和人才。”丁磊强调道。

Q1游戏业务净收入234亿

本季度，游戏及相关增值服务净收入240亿元，相较上一个季度（212亿元）和去年同期（215亿元）实现稳步增长。

其中来自于在线游戏业务的净收入约占该部分的97.5%（约234亿），上一季度和去年同期该占比分别为 96.7%和 95.2%。对此，网易在财报中表示，这主要得益于多款经典产品和新上线游戏的贡献。

根据竞核统计，2025年Q1网易游戏旗下进入App Store榜单前十的手游，大约有8款。其中《梦幻西游》手游和《第五人格》两款老产品整体表现相对强劲，长期位于畅销榜Top10。

针对《第五人格》这款老产品近一年持续获取佳绩，丁磊在电话会上表示，这主要得益于团队在过去六年里不停地投入产品优化，在不对称PvP竞技领域取得了很多经验。同时，这款游戏在日本市场也保持着领先地位。

相较之下，《逆水寒》手游、《蛋仔派对》、《永劫无间》手游、《光·遇》、《炉石传说》等虽然排名幅度变化略大，但都还处在相关细分赛道头部位置。

新品方面，Q1期间网易游戏仅推出了2款产品，包括1月9日上线的开放世界ARPG《燕云十六声》手游和3月7日公测的英雄射击团竞《界外狂潮》，前者多次闯入畅销榜前十。

不过整体来看，除开多款经典游戏展现出长线运营生命力外，本季度网易游戏业务能够创造佳绩，可能更在于PC或跨端新作的发力。

去年12月，公司上线了《漫威争锋》和《燕云十六声》，两款产品均取得了较为亮眼的成绩。其中《燕云十六声》在今年1月推出手游版本后，截至3月份产品注册玩家数已突破3000万。

丁磊强调道，《燕云十六声》对公司来说非常重要，未来还会继续投入更多资源，把游戏的美术、玩法表现打造的一流。而且我们也很欢迎玩家用PC去体验游戏内容。

而3月的《界外狂潮》，上线三天便登上Steam全球热销榜Top6，最高同时在线玩家数突破11万。

我们不难发现，这些产品多少释放出当前网易游戏的策略，在手游市场空间逐渐被压缩的激烈竞争环境下，公司更强调通过多平台寻找增量。在本期财报中，丁磊也表示：“我们带着亮眼的成绩步入2025年，这得益于我们持续创新，不断推出新品。我们的多元化布局不断深入，为全球玩家带来共鸣。”

目前公司比较明显的产品立项策略是：聚焦PC平台的竞技产品，如《漫威争锋》、《界外狂潮》等；高品质内容型跨端游戏，包括《燕云十六声》、《七日世界》等。4月份，《七日世界》手游也正式上线，登顶了全球160多个地区iOS下载榜榜首。后续《无限大》《山海奇旅》《万民长歌：三国》《剑心雕龙》《命运：崛起》等或也将采用相关策略。

据丁磊透露，《七日世界》手游上线首周带来了600万新增用户。目前产品在PC平台的充值比例超过50%，玩家在PC端的付费表现一定程度影响了移动端的畅销榜表现。

针对《七日世界》未来规划上，网易游戏也提到，该作是基于剧本赛季制运营的SOC游戏，围绕这一点团队将从两个方向持续满足玩家需求，提升营收表现。其一，推出不同玩法规则的新剧本，来满足玩家在SOC赛道下的自由建造、世界探索和PvP对抗等玩法需求。其二，开放专属私人服务器，打造专属服务生态，满足玩家对SOC游戏世界的定制化需求。

点评多款射击产品，需要更多耐心

Q1网易游戏迎来稳健增长，值得肯定。当然，这或许也有春节档覆盖本周期的利好因素在。

那下一个季度，网易游戏是否能延续向上趋势呢？

理论上来讲，若前述在运营产品保持长线健康发展，与此同时随着《七日世界》手游上线，以及《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋2》和即将回归的《暗黑破坏神III》等暴雪系列产品，稳步推进在中国市场的回归计划，Q2公司游戏业务应该能继续稳扎稳打。

可从近期的观察来看，于去年年底起势同时为Q1网易游戏业务带来大增量的多款PC产品，在上线初期的高起点之后，尚未解锁新里程碑。

就比如《漫威争锋》，该作于去年12月上线后，迅速登顶Steam全球畅销榜，并在72小时内吸引超1000万注册用户，后续注册用户也突破了4000万。今年1月左右，《漫威争锋》在Steam平台的同时在线峰值更是超过了64万。不过，当前游戏在线用户数平均仅有15万左右。

4月18日，《漫威争锋》发布了第二赛季“暗夜危机”，游戏凭借新运营内容推动游戏再次登顶Steam全球畅销榜，游戏日活也迎来增长。如何让游戏继续保持在高峰状态，值得项目组进一步思考。

作为一款英雄射击+MOBA团队导向的竞技游戏，《漫威争锋》在玩法、美术以及地图设计上有特色的地方，但同时它也存在这类型游戏一个很难妥善解决的问题，即“英雄平衡性”。游戏中的“技能连携”本质上是为了提升策略配合、丰富战斗体验，可随着游戏英雄越来越多，难免会出现英雄设计失衡的问题。这些对项目组的研发设计、内容输出能力均提出了挑战。

对于《漫威争锋》用户数据的波动，丁磊认为这是一个比较正常的现象。此外他透露，未来团队会将游戏的赛季更新周期从3个月调整为2个月，同时5月《漫威争锋》系列赛事开启。团队相信在更高效内容更新节奏的基础上，配合建立游戏赛事生态，未来游戏会有效稳定并提升游戏各项数据。

此外，今年3月上线的《界外狂潮》也遇到了不小的挑战。在上线初期迎来Steam同时在线玩家数超11万的峰值后，近期游戏相关数据表现疲软。

有网友认为，一方面，这可能在于《界外狂潮》在宣发层面投入较少，游戏没能触达更广泛的玩家圈层；另一方面，在同类型赛道中，还有拳头《无畏契约》这一已经有很深用户沉淀的强力竞争对手。

针对《界外狂潮》的问题，网易高层表示，团队比较新，还在持续探索。同时团队对游戏目前的成绩比较满意，游戏的品质、系统设计其实非常好。我们长期的目标是，保持团队的稳定性，给团队成长时间，让产品达到更好的状态。

我们期待这两款很风格化的产品，能够在后续有更好的调整。不过，考虑到游戏峰值状态，在网易游戏下一个周期的业绩报告中，相关产品要再现Q1强劲的表现，存在一定挑战。

9款版号储备，产品线待优化

如果我们将时间线放宽至2025年全年，会发现网易游戏的产品线有待进一步优化。

根据竞核统计，截至5月15日，网易游戏旗下已获发版号的在研产品大约有9款。其中包括开放都市世界RPG《无限大》、生活模拟经营《山海奇旅》、PvE射击《破碎之地》、回合制捉宠《灵兽大冒险》等。

其中最为外界关注的当然是被视为“二次元GTA”的《无限大》。不过，游戏于今年1月结束线下小规模封闭测试后，暂未有新的消息。

与此同时，在二次元大世界这一更宽泛赛道，目前已经露出水面的还有腾讯游戏《王者荣耀世界》、 完美世界《异环》、诗悦网络《望月》、鹰角网络《明日方舟：终末地》、蛮啾网络《蓝色星原：旅谣》、乐元素《白银之城》等，且不少产品近期动作频频。

尤其是在经历第一波《原神》影响的二次元产品潮后，大家都想抢占下一个产品世代。

另外，当前“生活模拟经营”同样是一个竞争逐渐白热化的赛道，包括米哈游《星布谷地》、趣糖网络《米姆米姆哈》等都处在即将宣发的周期。而网易游戏《山海奇旅》自去年8月曝光PV，很长一段时间都没有更确切的产品消息。

谈及这两款高关注度的产品，并非出于对产品未来上线影响力的考虑。更多还是因为，从相关游戏进度来看，它们可能很难快速补充到网易游戏新产品线中，成为公司又一新增长点。

当然，若只谈储备，网易游戏还是很丰富的。除开已获发版号的产品外，目前网易游戏还有第十事业部的单机策略《万民长歌：三国》、24工作室的仙侠单机游戏《剑心雕龙》、海神事业部的PvE射击《命运：崛起》，以及近期曝光的《星绘友晴天》《漫威秘法狂潮》《无主星渊》等。

或许正如丁磊所言：“未来2-3年的产品开发，我想大家也不用担心，我们还有很多优秀的项目排在里面。”当然，这需要网易游戏投入更多精力去做更新的尝试。

来源：刘婷婷儿