摘要：阿里巴巴，这家中国科技巨头的名字，曾经几乎等同于电商霸主。然而，近年来，随着电商红利逐渐消退，阿里将目光投向了人工智能（AI），试图通过技术革新重塑增长曲线。最新的2025财年第四季度财报（截至2025年3月31日）显示，阿里在AI领域的投入初见成效，但其“A
阿里巴巴，这家中国科技巨头的名字，曾经几乎等同于电商霸主。然而，近年来，随着电商红利逐渐消退，阿里将目光投向了人工智能（AI），试图通过技术革新重塑增长曲线。最新的2025财年第四季度财报（截至2025年3月31日）显示，阿里在AI领域的投入初见成效，但其“AI之路”却并非坦途，而是充满了坎坷与矛盾。
一、财报中的AI曙光与隐忧
根据阿里巴巴2025财年第四季度财报，集团营收2364.5亿元，同比增长7%，全年营收达9963.47亿元，同比增长6%。表面上看，营收增长平稳，但市场反应却颇为冷淡——财报发布后，阿里美股开盘大跌7%。原因何在？答案藏在财报的细节与市场的期待之中。
1、AI驱动的云业务：增长但未达预期
阿里云作为AI战略的核心载体，承载了集团在人工智能领域的最大希望。财报显示，云计算业务在本季度表现亮眼，收入增速达到两位数，部分得益于AI相关产品的需求增长。阿里云在2025年初发布的Qwen2.5 Max模型，号称性能全面超越OpenAI和Meta的开源模型，试图在全球AI竞赛中抢占一席之地。
然而，市场对阿里云的盈利表现并不满意。财报显示，尽管收入增长，阿里云的盈利能力未能达到分析师预期。 这反映出一个残酷的现实：AI基础设施建设需要巨额资本投入，而短期内的回报却难以匹配市场的高期待。阿里在AI算力上的资本支出（capex）低于预期，也引发了投资者的不满，认为阿里在AI领域的投入力度不够。
2、电商与AI的协同困境
阿里的核心电商业务（淘天集团）在本季度实现了GMV双位数增长，显示出一定的回暖迹象。 但AI在电商中的应用却未见显著突破。阿里试图通过AI驱动个性化推荐、供应链优化等来提升用户体验，但这些努力在激烈的国内电商竞争中显得力不从心。拼多多以低价策略蚕食市场份额，抖音、快手等短视频平台则通过直播电商分流用户，阿里在流量争夺战中逐渐丧失主动权。
更重要的是，AI在电商场景中的商业化路径尚不明朗。消费者对AI驱动的服务（如智能客服、推荐算法）习以为常，却不愿为此支付溢价。 这让阿里的AI投入在电商领域显得“出力不讨好”，难以直接转化为利润增长。
二、国内AI竞争：群雄逐鹿，阿里承压
在国内，AI已成为科技巨头的新战场，阿里、腾讯、百度、字节跳动等企业竞相布局。然而，阿里在这一赛道上的表现却显得步履蹒跚。
1、百度、字节的先发优势
百度在AI领域的深耕已久，其文心一言模型在自然语言处理和企业级应用中占据领先地位。字节跳动则凭借抖音的算法优势，将AI技术无缝嵌入内容推荐和广告变现，形成了清晰的商业闭环。相比之下，阿里云的AI大模型虽然在技术指标上不落下风，但缺乏像百度、字节这样明确的场景落地优势。
阿里的AI产品更多集中在云服务和企业解决方案上，例如智能语音导航和会议纪要工具。 但这些应用的市场规模有限，且面临来自科大讯飞、华为等专业厂商的直接竞争。阿里在C端（消费者端）AI应用的缺失，使其在国内AI生态中的影响力不如预期。
2、政策与成本的双重掣肘
国内AI发展的另一个挑战是政策环境和高昂的研发成本。监管对数据隐私和算法透明度的要求日益严格，阿里作为数据驱动型企业，必须在合规与创新之间寻求平衡。此外，AI模型的训练需要海量算力和数据支持，这对阿里的财务资源构成了巨大考验。财报显示，阿里2025财年第一季度净利润同比下降27%，部分原因是AI相关研发投入的拖累。
与此同时，国内消费者对AI服务的付费意愿较低。 这与美国市场形成鲜明对比——OpenAI的ChatGPT通过订阅模式实现了可观的收入，而阿里云的AI服务却难以找到类似的盈利路径。阿里不得不在激烈的价格战中维持竞争力，进一步压缩了利润空间。
三、国际AI竞争：孤注一掷的豪赌
在国际市场上，阿里试图通过云服务和AI大模型打开局面，但面临的挑战更为严峻。
1、OpenAI与谷歌的霸主地位
全球AI赛道已被OpenAI、谷歌、Meta等巨头牢牢占据。OpenAI的GPT系列模型在生成式AI领域设定了行业标准，谷歌则凭借其在搜索、广告和云服务中的综合优势，持续巩固市场地位。阿里云的Qwen2.5 Max虽然在某些指标上号称超越对手，但其全球影响力仍远不及西方巨头。
更致命的是，国际市场对“中国制造”的AI产品存在一定的信任壁垒。数据安全、地缘政治等因素使得阿里云在欧美市场的拓展困难重重。尽管速卖通（AliExpress）等国际电商业务在本季度增长32%，为阿里云的AI服务提供了潜在的应用场景，但这些场景的AI渗透率仍然较低。
2、低成本模型的机遇与陷阱
阿里试图通过低成本、高性能的AI模型吸引客户，这与摩根士丹利、高盛等机构的预测相符：低成本模型的普及将推动AI行业的爆发式增长。 然而，低成本策略也是一把双刃剑。价格战可能进一步侵蚀利润率，而阿里若无法在技术上实现持续突破，低价优势将难以长期维持。
此外，国际市场的AI商业化路径同样不明朗。阿里云的客户多为中小企业，缺乏像微软Azure或AWS这样的大型企业客户群。这使得阿里在AI服务的规模化变现上面临瓶颈。
四、阿里AI之路的“坎坷”本质
阿里的AI之路之所以坎坷，根本原因在于战略与现实的脱节。以下几点值得深思：
战略定位模糊：阿里将AI视为“新增长飞轮”，但在电商、云服务和国际化等多个领域分散投入，缺乏聚焦。相比之下，百度的AI战略更集中于核心技术，字节则专注于流量场景的变现。
商业化路径缺失：AI的商业化需要清晰的场景和用户付费意愿。阿里在C端AI应用的短板，使其难以像字节或OpenAI那样快速实现收入转化。
内外压力交织：国内的竞争与监管压力、国际市场的技术与信任壁垒，共同压缩了阿里的战略空间。财报中的短期盈利压力进一步限制了其长期投入的能力。
五、未来：破局还是沉沦？
尽管道路坎坷，阿里并非没有机会。以下是几点可能的破局方向：
深耕垂直领域：阿里可聚焦于物流、零售等自身优势领域，开发定制化AI解决方案。例如，菜鸟物流的智能调度系统若能进一步优化，或将成为新的增长点。
加强生态协同：通过整合淘天、速卖通和阿里云的资源，阿里可打造AI驱动的闭环生态，提升用户粘性和变现效率。
国际化差异化竞争：在新兴市场（如东南亚、拉美），阿里可凭借低成本AI服务和电商平台优势，抢占先机，避开欧美市场的正面竞争。
然而，若阿里无法解决AI商业化的核心难题，其在国内外竞争中的处境将愈发被动。市场对阿里的耐心正在消磨，7%的股价跌幅只是警告的开始。
结语：AI，阿里最后的豪赌？
阿里巴巴的AI之路，是一场野心勃勃却充满风险的豪赌。财报中的增长曙光掩盖不了战略的迷雾，国内外竞争的压力更让这条路布满荆棘。阿里需要的不只是技术突破，更是对商业模式和市场需求的深刻洞察。未来三年，AI能否成为阿里的“新飞轮”，抑或只是又一个昂贵的梦想？答案，或许只有时间能揭晓。
来源：甘露如醴
