摘要：遥想当年，阿里巴巴作为小鹏汽车举足轻重的战略投资者，曾为小鹏的发展不遗余力地提供诸多支持与助力。然而如今的减持举动，即便双方都给出了看似合情合理的解释，但资本市场的敏锐嗅觉与行业观察者的专业视角，显然不会仅满足于浮于表面的简单说辞。

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自2024 年 12 月起，阿里巴巴针对小鹏汽车的减持动作便如多米诺骨牌般接连展开，特别是 2025 年一季度，减持数量高达 308 万股，减持幅度达到 8.13%。

遥想当年，阿里巴巴作为小鹏汽车举足轻重的战略投资者，曾为小鹏的发展不遗余力地提供诸多支持与助力。然而如今的减持举动，即便双方都给出了看似合情合理的解释，但资本市场的敏锐嗅觉与行业观察者的专业视角，显然不会仅满足于浮于表面的简单说辞。

毕竟，新能源汽车领域竞争之激烈堪称白热化，技术更新换代速度如同闪电，且对资本的依赖程度极高。在这样的大背景下，股东的每一个决策，都可能如同蝴蝶效应一般，对企业未来发展产生深远影响。究竟是阿里巴巴自身战略布局出现调整？还是小鹏汽车内部潜藏着尚未暴露的问题？

减持动作有多野？

阿里巴巴对小鹏汽车的减持进程，着实令人心生紧张之感。2025 年一季度的减持绝非偶然开端，早在 2024 年 12 月，减持的序幕便已悄然拉开。2024 年 12 月，阿里毅然出售 2500 万股，成功套现 3.91 亿美元；紧接着在 2024 年 3 月，通过淘宝中国控股再次减持 3300 万份 ADS，价值约 3.14 亿美元，其持股比例也从原本的 9.23%大幅降至 4.94%。步入 2025 年一季度，减持步伐不停，又减持了 308 万股。尽管截至目前，阿里仍持有约 3487 万股，对应市值约 7.2 亿美元，在其投资组合中占比 82.4%，但不可否认的是，持股比例持续下降已是板上钉钉的事实。如此频繁且密集的减持，难免不让人对阿里与小鹏之间的关系走向，以及小鹏汽车未来的发展前景，产生各种各样的猜测与联想。

面对市场投来的如炬目光与诸多质疑，阿里巴巴与小鹏汽车各自给出了回应。阿里方面宣称，此次减持主要是基于“资产管理目标及核心业务聚焦”的考量。这意味着，阿里试图将资金回笼，以便投入到自身更为核心的业务板块之中，同时还着重强调，这一减持行为并不会对与小鹏汽车的合作产生负面影响。

从财务数据来看，小鹏汽车在 2024 年确实取得了一定程度的进步。全年总营收达到 408.7 亿元，相较于上一年度增长了 33.2%；净亏损也从之前的 94.4 亿元大幅收窄至 55.5 亿元，毛利率更是达到了 14.3%。在市场表现方面，2025 款 P7 车型的闪亮登场，充分彰显了小鹏汽车产品迭代升级的能力。2024 年，小鹏汽车的交付量达到 19 万辆，同比增长 34.2%，同时现金储备高达 419.6 亿元。这些亮眼的数据充分表明，小鹏汽车在产品销售与资金储备方面均有所建树，具备一定的发展潜力。据大力财经分析，这体现出小鹏汽车在残酷的市场竞争中，凭借不断的产品升级与市场拓展，展现出了较强的韧性，在一定程度上提升了自身的市场竞争力。

然而，我们绝不能忽视新能源汽车市场那近乎白热化的竞争态势。尽管小鹏汽车取得了上述不错的成绩，但行业内其他竞争对手同样在马不停蹄地发力。就拿比亚迪来说，凭借其在三电系统以及刀片电池方面所具备的显著优势，始终牢牢占据着市场的领先位置。在这样的大环境下，小鹏汽车若想持续稳固并进一步提升自身的市场地位，就必须付出更多努力。

从股价波动情况来看，阿里巴巴减持的消息一经公布，小鹏汽车的市值基本稳定在 195 亿美元左右，波动幅度不足 2%。这一现象似乎表明，市场对于此次减持的反应相对较为平稳，在一定程度上反映出投资者对小鹏汽车的基本面以及未来发展前景，还是持有一定信心的，并未因阿里的减持而引发大规模的恐慌性抛售。

阿里巴巴对小鹏汽车的减持事件，恰似一面镜子，清晰映照出新能源汽车行业错综复杂的生态环境与发展趋势。就目前形势而言，阿里的减持行为，更多是出于自身财务结构调整等因素，并非对小鹏汽车基本面的全盘否定。小鹏汽车在经营过程中，通过产品迭代与成本管控等手段，的确在市场上取得了一定成绩，展现出了一定的发展韧性。

来源：大力财经