中国股市：换手率越高越好？看懂了换手率，牛股就抓到了！

摘要：在风云变幻的中国股市中，无数投资者怀揣着财富梦想投身其中，渴望在这片充满机遇与挑战的领域里实现财务自由。然而，股市犹如一片深邃的海洋，暗流涌动，稍有不慎就可能被无情吞噬。许多投资者在股市中摸爬滚打多年，却始终未能掌握有效的盈利方法，总是在市场的涨跌中患得患失。

在风云变幻的中国股市中，无数投资者怀揣着财富梦想投身其中，渴望在这片充满机遇与挑战的领域里实现财务自由。然而，股市犹如一片深邃的海洋，暗流涌动，稍有不慎就可能被无情吞噬。许多投资者在股市中摸爬滚打多年，却始终未能掌握有效的盈利方法，总是在市场的涨跌中患得患失。今天，就让我们一同深入探讨股市中一个至关重要却又常被误解的指标——换手率，揭开它背后隐藏的财富密码。

复杂股市中的生存法则

金融市场向来以复杂多变著称，其复杂程度远超常人想象。股票市场中，各种交易方式层出不穷，短线交易、长线投资、价值投资、技术分析等等，每一种方式都有其独特的魅力和盈利的可能。这也正是股票市场的迷人之处，吸引着无数投资者前赴后继地投身其中。

但正是这种多样性，让投资者陷入了选择困境。市场在不同阶段都有相应的交易方法能够盈利，这就给投资者造成了一种错觉：市场到处都是机会，每天都有人在赚钱，可自己却总是抓不住。于是，投资者们不断尝试各种交易方式，频繁买卖股票，结果往往是竹篮打水一场空，不仅没有赚到钱，反而亏损惨重。

为什么会这样呢？根源在于投资者容易迷失在市场的各种机会中，因错过任何一次看似可行的机会而后悔自责。他们自认为有能力把握这些机会，却忽略了市场的复杂性和不确定性。尤其是初入股市的交易者，他们往往依靠自己对市场的直觉去交易。然而，由于对市场的理解和实践经验有限，这种直觉往往是一种错觉，最终导致他们在市场中屡屡受挫。

换手率：市场交投的晴雨表

在众多技术指标中，换手率是一个不可忽视的重要指标。它是指在某一段时期内的成交量占发行总股数的百分比，是反映市场交投活跃程度的关键指标之一。换手率的高低，就像市场的晴雨表，能够反映出股票的活跃程度和市场的资金流向。

换手现象在股市中十分常见，主要有以下几种情况。一是涨势暂告段落，市场通过调整或平盘整理，使获利者回吐利润，同时也促使空仓者补仓，使高位派发者再回补。这种情况下，换手率往往会有所变化，反映出市场参与者的不同行为。二是交易热烈，在股票向上拉抬的过程中，成交量不断放大，短期内实现高换手率，同时大资金完成主动换防，吸引新资金入场。这种高换手率通常伴随着股价的上涨，是市场活跃的表现。

一般来说，换手率高的股票，由于筹码消化充分，持有者成本抬高，相应减轻了卖方压力。这类股票投机性强，一旦大势平稳，往往会有较为出众的表现。但投资者也要警惕，主力庄家可能会故布迷阵，通过手中筹码的对倒制造高换手率的假象，吸引散户跟进，从而达到顺利出货的目的。所以，换手率分析不仅是成交量分析的重要内容，也是判断多空对比的重要指标。

换手率计算：别被数值表象迷惑

换手率的计算是根据成交量和流通股本的比值来进行的。这就意味着，换手率不能仅仅看数值大小，还需要结合流通股本的情况来综合分析。

流通股本一向都小的次新股，由于流通股数量有限，成交量稍微放大，换手率就会很高。相反，流通股本比较大的股票，即使成交量不小，换手率也会相对较低。我们可以通过两张图的对比来更直观地理解这一点。假设两张图的成交量都是4个多亿，第一个是次新股，流通股小，换手率达到了55%；第二个股票流通股大，换手率仅为0.56%。

很多教学资料中存在断章取义的情况，误导投资者认为换手率大就好，短期就会上涨。但实际上，第一张图中换手率高达55%，股价却是跌停板；第二张图换手率只有1%的一半左右，按照一些错误的教学观点来看，这似乎是短期不好的股，但股价却是上涨的。而且，第一张图后面股价走势继续下跌，第二图的股价后面是连续上涨。由此可见，换手率不是简单地看数值大小来判断股票好坏的。

排除没有完全流通上市的次新股，一般股票全部流通要3年上市以后，换手率3%以上就算很大了。因为一天就有流通股3%换手，里面排除不会卖出的大股东、各种一致行动人和长线股民，3%的换手率可能实际上有10%的换手率。如果这样的换手率保持下去2个星期，里面的流通股都换手了一半，这如果不是牛市，就一定是有利好或者有异动了。

三种常见换手率分析：洞察市场先机

过低或过高的换手率：变盘信号

在多数情况下，过低或过高的换手率是股价变盘的先行指标。一般而言，在股价出现长时间调整后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平，如周换手率在2%以下，这意味着多空双方都处于观望之中。此时，空方的力量已经基本释放完毕，股价基本已进入底部区域，此后很容易出现上涨行情。这就像暴风雨前的宁静，市场在积蓄力量，一旦时机成熟，就会迎来反弹。

低位高换手率：资金入场信号

对于高换手率的出现，投资者首先要区分其出现的相对位置。如果个股是在长时间低迷后出现高换手率的，且较高的换手率能够维持几个交易日，那么这一般可以看作是新增资金入场较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较大，由于是底部放量，加之换手又充分，该股未来的上涨空间应相对较大，同时成为强势股的可能性也很大。这就好比一座沉寂已久的火山，突然开始喷发，预示着可能有更大的能量即将释放。

高位高换手率：下跌前兆

个股在相对高位突然出现高换手率而成交量突然放大，一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台，此时，已经获利的筹码会借机出局，顺利完成派发，“利好出尽是利空”的情况就是在这种情形下出现的。投资者如果在高位看到高换手率，一定要提高警惕，及时卖出股票，避免被套。

巨大涨幅后的高换手率：谨慎对待

对待前期累计涨幅过大的个股需要谨慎。从历史走势观察，个股出现巨大涨幅后，当单日换手率超过10%以上时，个股进入短期调整的概率偏大，尤其是连续数个交易日的换手率超过7%以上，则更要小心。这就好比一辆高速行驶的汽车，突然刹车，很可能会发生侧翻等危险情况。

如何通过“换手率”选出大牛股

挖掘热门股：换手率是关键指标

要想选出大牛股，首先要做的就是挖掘热门板块。而判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，说明股性趋于活跃，受到市场关注。股民可在每日收盘后对换手率进行排行，观察换手率在6%以上的个股。这些股票往往具有较高的投资价值，可能是未来的大牛股。

分析高换手率的位置：区分资金流向

分析高换手率的位置至关重要。底部高换手优先，要提防高位高换手。因为高换手率既可说明资金流入，亦可能为资金流出。一般来说，股价在高位出现高换手率则要引起持股者的重视，很大可能是主力出货；如果此前个股是在成交长时间低迷后出现放量的，且较高的换手率能够维持几个交易日，则一般可以看作是新增资金入场较为明显的一种迹象，特别是在基本面转好或者有利好预期的情况下。

留意相应股价情况：量价关系是核心

运作时可留意一直保持较高换手，而股价却涨幅有限（均线如能多头排列则更佳）的个股。根据量比价先行的规律，在成交量先行放大，股价通常很快跟上量的步伐，即短期换手率高，表明短期上行能量充足。但如果只是充分换手就是不涨，反而应该引起我们的警惕，或者调低对其的盈利预期。因为那些面临退市风险的ST股，尽管它们的换手率也很高，但未来的风险实在较大，最好远离。

交易之道：守不败之地，攻可赢之敌

在股市交易中，永远有你想不到的事情，会让你发生亏损。那么，需不需要止损呢？最简单的方法就是问自己一个问题：假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定，马上卖出，毫不犹豫。

交易之道，在于守不败之地，攻可赢之敌。当你感到困惑时，不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情，没有胜算较高的机会，不要勉强进场。若非早学会了保持平静，我早就会被交易生涯中的大起大落给逼疯了。交易员就像拳手，市场随时都会给你施以一番痛击，你必须保持平静。

当你亏损时，说明情况对你不利，别急，慢慢来，你必须把亏损降到最低，尽可能保护自己的资本。当你遭受当你遭受重大亏损时，情绪往往会占据上风，冲动和恐惧可能会驱使你做出不理智的决策，比如急于翻本而盲目加仓，或者因过度恐慌而割肉离场。然而，真正的交易高手深知，此时最需要的是冷静与理智。他们会先暂停交易，给自己一段时间来平复情绪，重新审视市场和自己的交易策略。

在这个暂停的过程中，投资者可以回顾之前的交易记录，分析亏损的原因。是因为对市场趋势判断错误，还是因为仓位管理不当，又或者是受到了外界消息的干扰而做出了冲动的决策？只有找到问题的根源，才能避免在未来的交易中再次犯同样的错误。

同时，投资者也应该重新评估自己的风险承受能力和交易目标。市场是不断变化的，自己的财务状况和投资心态也会随之改变。如果发现当前的风险承受能力与市场情况不匹配，或者交易目标已经不再符合自己的实际情况，那么就需要及时调整交易计划。

结合换手率优化交易策略

在冷静下来并调整好心态后，投资者可以将换手率这一重要指标融入到新的交易策略中。

趋势判断与换手率结合

上升趋势：当市场处于上升趋势时，换手率的变化可以为我们提供一些关键信息。

如果在上升趋势中，换手率保持稳定且适中，说明市场参与者对该股票的信心较强，资金持续流入，股价有望继续上涨。此时，投资者可以持有股票，并根据换手率的变化适当调整仓位。如果换手率突然大幅放大，尤其是股价已经处于相对高位时，可能意味着市场分歧加大，有资金开始获利了结，此时投资者需要警惕股价回调的风险，可以考虑适当减仓。

下降趋势：在下降趋势中，换手率的变化同样具有重要意义。

如果股价持续下跌，但换手率却很低，说明市场交投清淡，没有太多的资金愿意介入，股价可能会继续下跌。此时，投资者应保持观望，避免盲目抄底。而当股价下跌到一定阶段，出现低位高换手率的情况时，可能意味着有新的资金开始关注该股票，市场底部正在形成。但投资者也不能急于入场，需要结合其他技术指标和市场情况进行综合判断，等待明确的买入信号。