摘要：中微公司：刻蚀设备的国产化大旗扛得稳，订单和合同负债暴涨让机构疯狂押注，但台积电的工艺验证就像悬在头顶的剑，验收延迟分分钟能把业绩打回原形。

中微公司：刻蚀设备的国产化大旗扛得稳，订单和合同负债暴涨让机构疯狂押注，但台积电的工艺验证就像悬在头顶的剑，验收延迟分分钟能把业绩打回原形。

彤程新材：KrF光刻胶刚挤进ASML的认证名单，就像挤进奢侈品店的暴发户，但EUV光刻胶的中试车间还在熬鹰，政策补贴一旦断奶，高毛利怕是镜花水月。

雅克科技：前驱体材料在3D NAND堆叠里闷声发财，长江存储的400层订单喂饱了产能，可锗烷价格要是被海外卡脖子，这隐形冠军立马得现原形。

安集科技：抛光液硬生生从Cabot嘴里抢肉吃，EUV去除剂的故事讲得漂亮，但28nm以下的市场就像窄门，卷不过海外巨头就得被毛利率反噬。

拓荆科技：ALD设备刚在长江存储二期露脸，订单断层看起来像捡钱，可应用材料的专利大棒随时可能砸下来，技术稀缺性说没就没。

晶方科技：TSV封装贴着英伟达H200蹭热度，Chiplet生态的饼画得比封装精度还圆，但游资的筹码堆得比芯片层数还高，风口一停全是人踩人。

半导体炒的是硬科技，但资金玩的是击鼓传花——设备看订单转化，材料看认证进度，封装看技术迭代，哪个环节掉链子都得崩盘。

来源：财经大会堂