摘要：近期，中金财富在《基金有规划》第51期的直播节目中，深入探讨了黄金市场的投资机会与资产配置策略，为投资者带来专业、详尽的分析。

近期，中金财富在《基金有规划》第51期的直播节目中，深入探讨了黄金市场的投资机会与资产配置策略，为投资者带来专业、详尽的分析。

节目嘉宾：

华安基金首席指数投资官总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦博士

中金财富产品与解决方案部落副总经理、资产配置专家李丹玉博士

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黄金价格创新高的背后逻辑

黄金近期价格屡创新高，突破3000美元/盎司，引发了市场的广泛关注。黄金价格的上涨主要受到美元货币宽松预期、全球央行购金潮、发达国家债务货币化以及黄金投资需求增长等因素推动。

美元作为全球主要储备货币，其货币政策对黄金价格影响深远。美联储的货币宽松政策预期，使得美元的购买力下降，从而推动黄金价格上涨。

从2022年开始，全球央行持续大量购买黄金，这一趋势在2023年和2024年得以延续。央行购金行为不仅增加了黄金的需求，也向市场传递了对黄金作为价值储存手段的功能。

全球主要发达国家的债务水平持续高企，债务货币化趋势明显。这种情况下，黄金作为抵御货币贬值的工具，其价值得到了进一步凸显。

除了央行购金，黄金ETF和实物金条的需求也显著增长。黄金ETF的申购量和实物金条的购买量均创下了新高，反映出投资者对黄金作为避险资产的强烈需求。

02

黄金投资的逻辑与属性

黄金作为一种特殊资产，具有货币属性、金融属性和交易属性。

黄金长期充当货币角色，具有天然的货币属性。其价格在很大程度上受到全球货币体系和美元走势的影响。中长期来看，黄金在货币超发和美元贬值的背景下，具有保值能力。

黄金作为一种金融资产，其价格受到利率、通胀预期等因素的影响。美联储的降息预期和实际利率的变化，对黄金的中短期走势具有重要影响。

黄金价格的短期波动受到市场情绪、避险需求和投机交易的影响。黄金ETF的申购赎回、期货市场的交易活动等，都会对黄金价格产生短期波动。

03

黄金在资产配置中的角色

节目中提到，黄金在资产配置中具有不可替代的作用，主要体现在低相关性、长期收益性和避险功能。

黄金与其他资产（如股票、债券）的相关性较低，这种特性使得黄金在资产组合中能够有效降低整体波动性，起到“稳定剂”的作用。

历史数据显示，黄金在过去几十年中保持了约8%的年化收益。在全球地缘冲突、经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产的价值尤为突出。

04

黄金投资的工具与策略

对于普通投资者而言，参与黄金投资有多种途径，例如实物黄金、黄金ETF、黄金股票以及期货与衍生品等。

购买实物黄金是最直接的方式，但需要考虑存储和保管的问题。

黄金ETF是一种便捷、低成本的投资工具。其流动性高、透明度好，且交易成本低。其通过上海黄金交易所进行交易，与实物黄金几乎100%对应。

黄金相关股票（如金矿企业、黄金珠宝公司）也是一种参与黄金市场的方式。然而，黄金股票的价格不仅受黄金价格影响，还受到公司经营业绩和股市整体表现的影响，风险相对较高。

黄金期货和衍生品适合具有较高风险承受能力的投资者。通过期货市场的交易，投资者可以利用杠杆放大收益，但也需要承担更高的风险。

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未来展望

节目中，专家们认为黄金仍处于新周期的上升趋势中。尽管短期内金价涨幅较大，但考虑到全球货币宽松、地缘政治冲突和经济不确定性等因素，黄金的长期投资价值依然值得关注。

对于投资者而言，黄金应作为资产配置中的组成部分，占比可根据个人风险偏好和投资目标进行调整。普通投资者可了解黄金ETF等工具进行长期配置，并结合定投策略，以实现资产的稳健增长。

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来源：中金财富