摘要：这是一张最近上市的哪吒卡，有商家叫价13万。这是一张小马宝莉卡，它在二手市场被炒到25万。这是一张奥特曼卡，卖家喊价45万。当很多人都还没有关注到它的时候，它已经靠精准拿捏小学生群体，一年爆卖了48亿包。

一张成本不到1毛钱的卡片竟然一年爆卖了100亿，净赚44亿，疯狂"收割小学生"。即便是在这个万物皆可炒作的年代，它的存在也足以让很多人震碎三观。

这是一张最近上市的哪吒卡，有商家叫价13万。这是一张小马宝莉卡，它在二手市场被炒到25万。这是一张奥特曼卡，卖家喊价45万。当很多人都还没有关注到它的时候，它已经靠精准拿捏小学生群体，一年爆卖了48亿包。

为了买它，有的小孩不吃不喝，有的偷拿家长上千元，甚至去同学家盗窃。为了满足孩子，更有家长豪掷200万，钱包直接被掏空。这家魔幻的公司叫做卡游，专做卡牌游戏，最近甚至还要冲击上市。今天就来聊聊卡游背后的魔幻故事。

卡游创始人李奇斌原本只是个普普通通的公务员，中专毕业后在镇政府搞水利，结果老爹生意失败，不仅欠了300多万还出了车祸。面对巨额债务，李奇斌只能辞职下海，而命运的齿轮也就此开始转动。

要说这李奇斌也真是个商业鬼才，他发现小孩爱买的大大泡泡糖都会有一张附赠卡。别看这个小纸片成本只有几分钱，却能让泡泡糖价格翻倍。发现这个商机后，他凑了1万块钱开了个印刷公司，专门做卡片赚到了第一桶金。

有了本钱后，凭借敏锐的洞察，李奇斌直接切入到卡牌和动漫领域，靠着"手游氪金+盲盒"玩法，销售额一路攀升。这套"低成本高溢价"的模式也成为卡游的基因密码。

2013年李奇斌拿下奥特曼的IP授权，奥特曼卡牌一经推出直接就卖断货。信心爆棚的李奇斌打算直接搞个动漫全产业链，结果用力过猛，资金链断裂，导致工厂停工，员工欠薪，一夜之间他成了"大忽悠"，消失得无影无踪。

直到2017年，李奇斌换了个"马甲"卷土重来，卡游横空出世。这一次他吸取教训，疯狂囤积IP，打了个翻身仗。

问题来了，一张小破卡凭什么如此暴利？你别看卡游low，放投资行业可是妥妥的"优质成长型企业"，轻资产、高溢价、强粘性，不用自己开店却能无孔不入。200多个经销商抢着给卡游卖货，打通了全国25万个销售点，其中一半都在学校旁，形成天然的学校流量池。

这么简单的商业模式别人不会抄么？事实上想抄卡游的一大把却根本抄不动。二次创业的李奇斌吸取教训，提前就疯狂囤积IP。如今卡游手握70多个顶级IP的独家授权，提前把竞争对手的路都给堵死了。而且这些IP自带大量粉丝，光靠"情怀"二字就能让无数人乖乖掏钱形成高溢价。

最绝的是卡游的成瘾机制，一沾上就很难戒掉。别看一包卡牌只要2块到20块不等，比盲盒便宜很多，但它的潜规则却比买彩票还刺激。从阿卡到优阿卡，爆率从5%一路降到0.1%，抽不到就继续买，集不齐就再来一包。

依靠这套成瘾机制，卡游已成为10后的社交货币，10个小孩有9个都买过，抽到稀有卡就是小圈子的"王者"，不玩就被孤立。有的孩子越抽越上瘾甚至偷钱去买，卡游还火到了直播间，主播在线拆卡一张一张翻，几千人围观，抽到限量卡直播间炸锅，弹幕狂刷，这种刺激感比抽盲盒还爽，停都停不下来。

表面风光的卡游也有很多潜在的风险，最大的问题就是过度依赖IP授权。它手握70个IP，但只有一个是自己的。近三年，卡游前五大授权IP收入占比超8成，这意味着只要一个IP出问题，整个业绩就会崩。更要命的是政策风险，卡游的抽卡机制很容易让孩子沉迷，养成赌博心理，早被监管盯上了。央视直接下场点名批评，卡牌"类博彩"诱导小学生攀比。

虽然卡游嘴上说8岁以下的孩子不能买，但现实却是线下小店根本不管，孩子拿现金就能买。这样的擦边玩法出问题恐怕只是时间问题。如今卡游着急冲刺上市，其实也是被逼的。2022年，红杉和腾讯砸下9亿美元入股卡游，但签了对赌协议。如果2026年前没上市，卡游必须高价回购股份，很可能导致资金断裂。虽然他很急，但割惯了小学生的李奇斌能否割得动股民还是个巨大的未知数。

来源：神原骏河